Por Clement Thibault
Após um 2016 relativamente sem graça em Ofertas Públicas Iniciais (IPOs) nos EUA, 2017 foi mais interessante do que nunca, mas não pelas razões tradicionais. Pelo contrário, foi devido a novos tipos de ativos. Os participantes do mercado foram introduzidos em grande escala às criptomoedas. A paixão que envolve as moedas digitais trouxe riqueza para alguns e caos para todos que seguem os mercados financeiros, aqueles que já foram relativamente calmos.
Um ramo da cripto-paixão foi a criação do irmão mais novo da IPO, a oferta inicial de moedas, ou ICO. Como os preços do bitcoin e do ethereum, por exemplo, aumentando em mais de mil por cento este ano, dezenas de empreendedores digitais procuraram criar a próxima grande moeda ou token.
A ICO também se tornou uma nova ferramenta para startups sem dinheiro tentarem contornar as rotas tradicionais para levantar capital investidor, como os fundos de VC ou IPOs. O mercado de ICO esteve totalmente desregulamentado por vários meses no primeiro semestre de 2017. No entanto, em julho, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA entrou em ação, publicando um relatório detalhando uma investigação que estavam conduzindo sobre se uma ICO alemã tinha violado as leis federais de valores mobiliários, usando o relatório como modelo para como a SEC verá a atividade das ICOs, daqui para frente. Do relatório:
"A Comissão enfatizou que aqueles que oferecem e vendem títulos nos EUA são obrigados a cumprir as leis federais de valores mobiliários, independentemente de esses títulos serem comprados com moedas virtuais ou distribuídos com a tecnologia blockchain".
No entanto, nem todas as ICOs procuram levantar fundos para o fundador. Algumas são específicas de serviços e exclusivas para um determinado aplicativo ou blockchain. Esses tipos de moedas são obtidas através de uma ação em uma determinada plataforma; a liquidez de tais moedas alternativas continua desconhecida neste ponto. Em muitos desses casos, o retorno do investimento ou a possibilidade de cobrar é duvidoso.
Ainda assim, a demanda por ICOs não desapareceu; neste ano as ICOs arrecadaram mais de US$ 3,6 bilhões.
Claro, nada disso provavelmente teria começado se o bitcoin não tivesse disparado desde o início de 2017 - ganhando 1.600% desde o início do ano e sinalizando aos investidores que talvez "haja ouro digital neles".
Veja aqui os maiores nomes em IPOs e ICOs em 2017 nos EUA.
IPOs
SNAP Inc.
Começou a ser negociada em 2 de março em US$ 24,00 e é negociada atualmente em US$ 15,90, uma perda de 33,7%
A Snap (NYSE: SNAP), a empresa-mãe do popular Snapchat móvel emitiu ações publicamente, pela primeira vez, no início de março. Após um ano de especulação em torno de uma possível IPO, a empresa anunciou que as ações teriam um preço de US$ 17,00, refletindo uma capitalização de mercado de US$ 20 bilhões.
No dia anterior a IPO observamos que não estávamos convencidos de que a Snap valia a sua valiosa avaliação. A empresa tinha muitos problemas não resolvidos e suas perspectivas de crescimento não eram sensacionais.
No entanto, a Snap começou a negociar em US$ 24,00 e três dias depois chegou aos US$ 29,00, um ciclo de negociação favorecida por toda a hype. No entanto, à medida que o ano avançava, o brilho da Snap diminuiu; perdeu grande parte do seu apelo aos olhos dos investidores. O crescimento da empresa durante os trimestres subsequentes depois do IPO foi insuficiente e o preço da ação caiu constantemente, atingindo um mínimo de US$ 11,00 em agosto.
A Snap lançou um redesenho de aplicativos, na esperança de atrair novos usuários para sua plataforma e uma rota para uma trajetória de crescimento sustentável. No entanto, com o Instagram do Facebook (NASDAQ:FB) em seu caminho, ainda existe uma longa caminhada para a Snap.
Blue Apron
Começou a ser negociada em 29 de junho em US$ 10,00 e é negociada atualmente em US$ 3,98, uma perda de 60%
Os fundadores da Blue Apron (NYSE:APRN) tiveram uma ideia inovadora. As pessoas normalmente gostam de refeições caseiras, mas o incômodo de comprar mantimentos, encontrar uma receita e preparar a comida foi um desestímulo para muitos. A inovação da Blue Apron: uma nova maneira de cozinhar - o cliente recebe sua refeição de escolha crua e sem pré-cozmento, mas com tudo cortado, picado em cubos e perfeitamente dividido, para que todos os ingredientes possam ser facilmente combinados e cozidos rapidamente em casa. Quando a IPO da empresa aconteceu no final de junho, as esperanças eram altas. As ações começaram a ser negociadas em US$ 10,00 na NYSE.
Infelizmente, o novo centro de atendimento do Blue Apron não estava pronto e a experiência inicial do cliente não foi satisfatória. Nos dois primeiros balanços de lucros a Blue Apron disse que perdeu clientes e revisou o guidance para receitas mais baixas.
Os problemas de atendimento interno do Blue Apron foram brevemente ofuscados pela ameaça de uma concorrência significativa quando a Amazon anunciou em julho que apresentava sua alternativa concorrente, a Amazon Fresh Meal Kits, oferecendo uma preocupação adicional para o negócio que já enfrenta dificuldades.
A Blue Apron consegue competir com a Amazon? Ainda vamos saber, mas não somos otimistas. O CEO e co-fundador Matt Salzberg demitiu-se no final de novembro e foi substituído pelo diretor financeiro Brad Dickerson. A alta administração pode ter sido seriamente abalada, mas uma reviravolta real está longe de ser garantida.
Roku
Começou a ser negociada em 28 de setembro por US$ 15,70 e é negociada atualmente por US$ 46,90, um ganho de 198%
Enquanto duas das principais IPOs deste ano foram decepções, o case de sucesso do mercado para 2017 vem do mundo de streaming da internet na forma da Roku (NASDAQ:ROKU).
A Roku fabrica players de streaming que se conectam às TVs dos clientes. Os players, que se conectam à internet, permitem aos usuários transmitir conteúdo diretamente para a TV. Através dos dispositivos da Roku é possível transmitir conteúdo gratuito, bem como conectar-se a provedores pagos como Netflix (NASDAQ:NFLX) ou HBO (NYSE:TWX). Os negócios da Roku apareceram no momento certo. O streaming de conteúdo através da internet cresceu nos EUA, evidenciada pelo impressionante número de assinantes da Netflix, por exemplo, que atualmente possui 52 milhões de contas.
A Roku - ao contrário da Snap e da Blue Apron - divulgou seu primeiro balanço de lucros. A receita subiu mais de 40% em relação ao ano anterior, e as horas transmitidas cresceram 58%. As ações tiveram um salto nos três dias seguintes ao balanço, passando de US$ 18,00 para US$ 42,00.
Claro, um balanço trimestral não é suficiente para garantir que uma empresa seja um bom investimento. É importante observar que o dispositivo competitivo do dispositivo da Amazon, o Fire TV está disponível desde meados de 2000 e é vendido por um preço similar. No entanto, a Roku conseguiu competir com sucesso até agora. Ainda assim, é sempre bom ter cautela quando você está competindo com a Amazon.
ICOs
FileCoin
ICO: de10 de agosto a 7 de setembro; montante levantado: US$ 257 milhões
A FileCoin é uma empresa de Protocol Labs com o objetivo de criar uma rede de armazenamento descentralizada, onde os usuários podem alugar espaço de armazenamento não utilizado em seus computadores ou dispositivos e serem remunerados em FileCoins. A equipe de desenvolvimento usa o IPFS, ou InterPlanetary File System, considerado como o novo e futurista modo de compartilhamento de arquivos, aumentando a emoção do projeto. A ICO ocorreu no final do verão no Hemisfério Norte e integrou esses iniciantes pré-venda como a Sequoia Capital, uma das empresas de capital de risco mais proeminentes do mundo.
Tezos
ICO: de 1 a 14 de julho; montante levantado: US$ 232 milhões
A Tezos se coloca como um ethereum novo e melhorado. Ambos as tokens oferecem livros contábeis descentralizados e plataformas de contratos inteligentes implementadas no topo de uma blockchain. No entanto, os desenvolvedores da Tezos têm problemas com a governança do ethereum, principalmente na maneira como que fazem hard forks para atualizar a blockchain. A Tezos propõe um novo protocolo no qual os usuários votaram para implementar mudanças na cadeia, em vez do fork. Diferenças adicionais incluem a linguagem de codificação e o consenso.
A Tezos Foundation controla os fundos, e não os fundadores. Os fundadores e o presidente da fundação estão atualmente envolvidos em uma disputa sobre o controle do projeto de acordo com a Reuters, deixando o sucesso da nova blockchain em aberto.
EOS
ICO: desde 26 de junho - em curso; montante levantado: US$ 180 milhões
Tal como a Tezos, a EOS é outra plataforma blockchain em que os contratos e aplicativos inteligentes podem ser executados. Semelhante a Tezos, seus fundadores discordam da governança do ethereum e hard forks e visam estabelecer uma constituição legalmente vinculativa para criar uma jurisdição comum para disputas. A EOS também procura resolver problemas de escalabilidade ao confiar na tecnologia Graphene, que teoricamente deve atingir até 100.000 transações por segundo (TPS), em comparação com as 7 TPS do bitcoin ou 15 TPS do ethereum.
Como um protocolo de transferência, a EOS obteria aplicações de blockchain muito mais próximas das velocidades existentes para os métodos de pagamento; Por exemplo, estima-se que a Visa (NYSE:V) processe atualmente cerca de 45.000 TPS. O projeto EOS ainda está em desenvolvimento, então todas as promessas de marketing devem ser tomadas com cautela. No entanto, está claro que a EOS é mais um passo para tornar a blockchain sustentável em escala comercial maciça.