Mercado Continua Positivo sob Biden e COPOM Tem Decisão Cautelosa

Mercado Continua Positivo sob Biden e COPOM Tem Decisão Cautelosa

Jason Vieira  | 21.01.2021 07:54

Um comunicado enxuto e direto.

A decisão do COPOM ontem em manter os juros inalterados em 2% aa e retirar o forward guidance - um meio diferente de sinalizar o antigo viés, que lá atrás pouco foi utilizado – foi acertada e trouxe de volta uma cautela que até recentemente, em meio a repiques inflacionários, era deixada de lado. 

Ainda assim, o Banco Central reforça que o cenário prescreve uma taxa ultra estimulativa e que a mudança de guia não é assunção mecânica de retomada de alta de juros. 

É neste ponto em que a autoridade monetária faz um pequeno hedge, em caso de mudança de cenário nos próximos 45 dias, o que é completamente possível, dadas as variáveis em jogo de baixíssima previsibilidade, como questões políticas e sanitárias. 

Ainda assim, o BC entra na seara da inflação subjacente e demonstra que era real a preocupação que tínhamos há pelo menos 2 meses de que os choques recentes de preços não tinham características tão temporárias quanto queria acreditar parte dos analistas e mesmo o BC. 

Este é uma conta com diversas derivadas, mas se a preocupação da autoridade monetária é com a meta inflacionária, há de se repensar os impactos de um câmbio acima de R$ 5 na cadeia produtiva e como a economia brasileira pode reagir a qualquer sinal mais claro de retomada da atividade econômica. 

Lembramos que as características estruturais da economia brasileira não mudaram, portanto somos sim suscetíveis a pequenos sinais de melhora da atividade nas medidas de preço, assim como fomos bastante sensíveis à forte volatilidade cambial dos últimos meses e à adoção do Corovavoucher. 

A política monetária brasileira demanda ajustes de azimute mais precisos para calcular seus rumos do que no restante do mundo, descambado em MMTs e políticas extremamente frouxas, sob o risco de novamente contratarmos mais um voo de galinha, brasileiríssimo como a feijoada, futebol e corrupção. 

Uma elevação de juros pode ocorrer daqui até antes do fim do semestre, a depender de como todos os fatores acima se comportarem. 

Nada é tão certo. 

Atenção aos balanços de Intel (NASDAQ:INTC) (SA:ITLC34) e IBM (NYSE:IBM) (SA:IBMB34) e na agenda macro, mercado imobiliário americano. 

ABERTURA DE MERCADOS 

A abertura na Europa é positiva e os futuros NY abrem em alta, no segundo dia de Biden como presidente. 

Em Ásia-Pacífico, mercados positivos, acompanhando o otimismo de Wall Street. 

O dólar opera em queda contra a maioria das divisas centrais, enquanto os Treasuries operam positivos em todos os vencimentos. 

Entre as commodities metálicas, altas, com destaque à prata. 

O petróleo abriu em queda em Londres e Nova York, com o aumento dos estoques americanos. 

O índice VIX de volatilidade abre em baixa de -0,51%. 

CÂMBIO

Dólar à vista : R$ 5,308 / -0,85 %

Euro / Dólar : US$ 1,21 / 0,289%

Dólar / Yen : ¥ 103,41 / -0,097%

Libra / Dólar : US$ 1,37 / 0,608%

Dólar Fut. (1 m) : 5318,78 / -0,57 %

JUROS FUTUROS (DI)

DI - Julho 22: 4,23 % aa (0,00%)

DI - Janeiro 23: 4,96 % aa (-0,70%)

DI - Janeiro 25: 6,48 % aa (-0,15%)

DI - Janeiro 27: 7,15 % aa (0,42%)

BOLSAS DE VALORES

FECHAMENTO

Ibovespa: -0,8206% /  119.646 pontos

Dow Jones: 0,8337% /  31.188 pontos

Nasdaq: 1,9706% /  13.457 pontos

Nikkei: 0,82% /  28.757 pontos

Hang Seng: -0,12%  /  29.928 pontos

ASX 200: 0,79% /  6.824 pontos

ABERTURA

DAX: 0,350% / 13969,40 pontos

CAC 40: -0,195% / 5617,44 pontos

FTSE: 0,099% / 6747,03 pontos

Ibov. Fut.: -0,76% / 119707,00 pontos

S&P Fut.: 1,435% / 3845,00 pontos

Nasdaq Fut.: 0,429% / 13345,50 pontos

COMMODITIES

Índice Bloomberg: -0,15% / 80,18 ptos

Petróleo WTI: -0,92% /  $52,78

Petróleo Brent: -0,75% /  $55,75

Ouro: -0,07% /  $1.869,95

Minério de Ferro: 0,00% / ‎¥‎ $169,85

Soja: 0,47% / $1.375,75

Milho: 1,15% /  $526,75

Café: 0,72% /  $126,00

Açúcar: -0,37% /  $16,17

Jason Vieira

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Antonio Salviano
Antonio Salviano

Bom dia Jason Vieira. Bom dia mercado. A política monetária brasileira demanda ajustes de azimute mais precisos para calcular seus rumos do que no restante do mundo, descambado em MMTs e políticas extremamente frouxas, sob o risco de novamente contratarmos mais um voo de galinha, brasileiríssimo como a feijoada, futebol e corrupção.  ... (Leia Mais)

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