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Quem Tem Medo das T-Bills?

Publicado 27.03.2019, 09:33
Atualizado 09.07.2023, 07:32

Bom dia Investidores,

Ontem o Ibovespa subiu 1,76% e fechou aos 95.306 pontos. O giro financeiro foi de R$ 15,2 bilhões.

O dia começou com um susto, quando Paulo Guedes decidiu não ir a CCJ, mas o próprio Ministério da Economia alegou que o Ministro não quis ir, pois acha que será mais produtivo ir somente após a escolha do relator e da equipe técnica e jurídica, ficando nesse momento exposto apenas com membros da oposição na CCJ e sofrendo com sabatinas.

Após o susto, o mercado se voltou para o exterior, que apesar de estar preocupado com a taxa de juros na economia, e para você que não está entendendo nada desse assunto, um breve resumo, hoje as taxas do T-Bills que são títulos americanos de curto prazo estão maiores do que os Bonds, que são títulos americanos de longo prazo, ou seja, um título de 3 meses rendendo mais do que um de 10 anos, e isso preocupa pois um dos principais fatores de volatilidade é o tempo, pois é mais fácil, ou menos difícil, prever o que vai acontecer daqui 3 meses do que daqui 10 anos, e é claro isso gera um rendimento maior, você vai querer um juros maior para 10 anos por conta dessa incerteza, logo o juros maior para 3 meses, é um indicador forte de recessão.

Exemplo prático no Brasil, LTN que é o Tesouro Prefixado para 01/01/2020, está pagando 6,51%, agora o a LTN para 01/01/2025, para 6 anos, está pagando 8,76%, essa diferença está ligado ao tempo. Já nos EUA, o T-Bill para 3 meses está pagando algo próximo a 2,46%, enquanto o Bond para 10 anos está pagando 2,41%, ou seja, o título de 3 meses está mais atrativo.

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Agora voltando ao acorda mercado, as ações de commodities se favoreceram ontem e puxaram a bolsa. O preço do barril de petróleo subindo, junto com a aproximação do desfecho da cessão onerosa, fez com que as ações da Petrobras (SA:PETR4) subissem 4,72%. Outra que se beneficiou com aumento do preço, dessa vez, do minério de ferro, foram as ações da Vale (SA:VALE3) que subiram 1,47%. Outra que não só se beneficiou, mas vem se beneficiando e muito com o aumento dos preços das commodities é a CSN (SA:CSNA3)), que ontem subiram 6,31% e já acumulam alta de 79,19% em 2019!

Os bancos aproveitaram o otimismo, ou um menos pessimismo para voltarem a subir mais forte. As ações do Bradesco (SA:BBDC4) subiram 0,65%, do Itaú (SA:ITUB4) tiveram ganhos 1,04%, do Banco do Brasil (SA:BBAS3) subiram 2,35%, já as ações do Banco Inter (SA:BIDI4) dispararam 10,43%. A exceção foram as ações do Santander (SA:SANB11) que caíram 0,11%.

Já o dólar, voltou a subir um pouco, pois ainda há um certo receio com a aprovação da reforma, mas vale destacar, e muito, que o Centrão, que é constituídos por deputados de 13 partidos, que juntos somam 291 votos, declararam apoio à reforma, com ressalvas, mas entendem que é primordial a reforma nesse momento. O dólar subiu 0,26% para fechar em R$ 3,87, enquanto o euro caiu 0,14% e fechou em R$ 4,36.

Os DIs subiram com esse movimento de incerteza, o DI jan 2021 subiu de 7,02% para 7,09%, enquanto o DI jan 2025 subiu de 8,76% para 8,83%.

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Na agenda teremos o relatório da dívida pública às 10 horas, os dados de crédito 10h30 e os dados semanais de fluxo cambial às 12h30. Já na agenda de balanços teremos o resultado do quatro trimestre da MMX (MMXM3 (SA:MMXM3)), da Positivo(POSI3 (SA:POSI3)), da Renova (SA:RNEW11)(RNEW4), da Rossi (SA:RSID3) e da Vale.

Indo para os Estados Unidos, mesmo com essa incerteza das taxas de juros, o dia foi positivo. O Dow Jones subiu 0,55%, o S&P 500 subiu 0,72% e o Nasdaq subiu 0,71%. Os investidores estão aguardando novos dados da economia, para confirmar se há um perigo de recessão no curto prazo, fato que é já passou de 50% de chances de um corte de juros ainda esse ano.

Na agenda norte-americana teremos apenas a balança comercial de janeiro, às 9h30 e o déficit em conta corrente às 11 horas.

Na Europa as bolsas abriram em baixa, com Frankfurt recuando 0,31%, Paris caindo 0,40%, Madri caindo 0,17% e Londres com queda de 0,48%. Lembrando que hoje teremos discurso de Mario Draghi, presidente do BCE e também Theresa May, primeira-ministra do Reino Unido, voltando ao Parlamento para mais uma sessão de perguntas e respostas.

Indo para a Ásia, as bolsas fecharam em direções mistas, com Tóquio caindo 0,23%, Shanghai subindo 0,86%, Seul caindo 0,15% e Hong Kong subindo 0,56%.

O preço do barril de petróleo subiu, com o relatório do API estimando um aumento de 1,9 milhão de barris de petróleo. Com isso o WTI subiu 1,90% e o Brent subiu 0,92%.

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E para finalizar as criptomoedas estão subindo forte, com o Bitcoin subindo 2,17%, a Ethereum subindo 3,15% e Ripple subindo 3,80%. No top 10 das criptomoedas, a EOS é a que mais sobe, com alta de 10,90% nas últimas 24 horas.

Ótima quarta e bons negócios.

Por Fabio Louzada – Eu me banco!

Acorda Mercado – Ano II, Edição 136

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