Investing.com - A economia dos Estados Unidos pode evitar uma recessão e realizar um ‘pouso suave’, na avaliação dos analistas do USB, apontando para uma pausa no consumo, após um período de gastos intensos que contribuiu para manter a inflação em alta.
“A nossa expectativa principal é de um pouso suave, com o crescimento econômico e a inflação diminuindo à medida que os consumidores dão uma pausa depois de um longo tempo de compras intensas, e o Federal Reserve (Fed) começando a reduzir as taxas de juros antes do final do ano”, informou o UBS em um comunicado na segunda-feira, 29, alterando sua previsão para o primeiro corte de juros para setembro, ao invés de junho.
Recentemente, as preocupações com a estagflação, que é uma combinação de estagnação econômica e inflação alta, foram realçadas depois que os dados mostraram que o crescimento econômico desacelerou no primeiro trimestre – para um ritmo anualizado de 1,6%, muito abaixo das expectativas de 2,5% – num momento em que a inflação continua a surpreender com altas.
Contudo, o UBS sugere que um crescimento econômico mais lento pode ser a solução para a inflação persistente, apontando para pesquisas empresariais recentes que mostram que os consumidores estão resistindo mais fortemente a novos aumentos de preços.
O UBS observa que os recentes aumentos de emprego não mudaram a tendência de desaceleração do crescimento salarial, indicando que a demanda e a oferta no mercado de trabalho estão se equilibrando e isso provavelmente facilitará para o Fed reduzir as taxas de juros e evitar o risco de um aumento.
“Acreditamos que um mercado de trabalho mais lento ajudará o Fed a baixar as taxas de juros mesmo com a inflação acima da meta, e consideramos improvável mais aumentos de taxas, mesmo que a inflação continue alta no curto prazo”, adicionou o UBS.
O adiamento esperado para os cortes de juros ganhou força nas últimas semanas, com dezembro agora sendo visto como o início do ciclo de redução das taxas de juros, de acordo com o Monitor de Juros do Fed, do Investing.com.
No entanto, com a reunião de dois dias do Fed começando em apenas um dia, muitos em Wall Street estarão atentos para ver se o presidente do Fed, Jerome Powell, concorda com a visão do mercado de um caminho menos agressivo para as taxas de juros.
Bank of America não vê sinais de “estagflação”
Além disso, analistas do Bank of America (NYSE:BAC) informaram aos clientes que, apesar das preocupações econômicas nos EUA, não há indícios de estagflação.
Em sua visão, os dados mais recentes sobre a inflação e concluíram que, embora os números de março tenham sido altos, a situação não é tão alarmante quanto se temia, considerando os dados surpreendentemente positivos do último trimestre.
Tanto a inflação geral quanto a inflação sem contar os itens mais voláteis ficaram em 0,32% no mês de março. O Bank of America esperava um aumento de 0,25%, mas os analistas já previam números melhores após os resultados expressivos do primeiro trimestre.
O banco também apontou para o aumento contínuo dos gastos, a queda nas economias pessoais e os dados do Produto Interno Bruto (PIB) que mostraram um crescimento menor do que o esperado.
Os especialistas notaram que o crescimento menor do PIB, junto com a inflação mais alta do que o previsto, poderia sugerir estagflação ou uma redução na oferta de produtos e serviços. No entanto, eles discordam dessa interpretação, alegando que ela compara coisas diferentes de forma inadequada.
Segundo o Bank of America, a queda no PIB foi causada por mudanças no comércio e nos estoques. Por outro lado, o consumo, que está mais diretamente ligado à inflação, continua forte. Eles veem os dados do primeiro trimestre de 2024 como um sinal de aumento na demanda, especialmente por serviços.
Uma possível razão para esse aumento é o efeito indireto do aumento de renda, que vem do contínuo impacto positivo na oferta de trabalho, impulsionado pela forte imigração e maior participação no mercado de trabalho.
Em relação a uma redução nas taxas de juros, os analistas explicam que, mesmo que os dados de inflação não tenham sido tão ruins quanto poderiam, isso não é motivo para otimismo para o Federal Reserve (Fed).
Eles argumentam que a inflação ainda está muito alta para ser confortável. O fato de os dados indicarem uma demanda robusta, em vez de uma redução na oferta, facilita a decisão do Fed: ambos os objetivos da instituição indicam que uma redução nas taxas de juros ainda não é uma opção.
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