3 ações que podem disparar se a Selic cair

O Ibovespa subiu 4,29%, aos 106.214 pontos, na terça-feira, 11, em dia de alta generalizada. Foi a maior valorização desde outubro do ano passado.

O movimento foi impulsionado pelo IPCA de março abaixo do esperado, que reforça a precificação no mercado de corte nas taxas de juros a partir do meio do ano.

Alívio na inflação/h2

A inflação desacelerou para 0,71% em março (ante alta de 0,84% em fevereiro), abaixo do esperado pelo consenso de 0,77%. No acumulado de 12 meses, a alta é de 4,65%.

Além disso, houve quedas dos núcleos e serviços, que são os fatores mais relevantes para a atuação do Banco Central.

Os dados de inflação melhores (atual e expectativas) são o que permitirão o início do ciclo de corte dos juros pelo Banco Central ainda neste ano.

Com juro em queda, onde investir?/h2

Com uma potencial queda dos juros nos próximos meses, as empresas de crescimento tendem a se beneficiar mais de uma inflação mais baixa.

Essas empresas chegaram a cair até 80% durante o ciclo de alta dos juros. Agora, sinais de que a inflação está em vias de arrefecer representam uma grande oportunidade para comprar empresas que de fato geram crescimento e que negociam a bons preços.

Abaixo, listamos ações que podem desempenhar bem em momentos de queda dos juros.

Lembrando que essas empresas atualmente fazem parte da carteira Nord 10X.

1. Inter (BVMF:INBR32)/h2

O Inter (NASDAQ:INTR) encerrou o ano de 2022 com quase um milhão de clientes a mais do que planejava (25 milhões) e, mais importante do que isso, está dando sinalizações de que conseguirá crescer e ser lucrativo ao mesmo tempo.

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A empresa tem três grandes objetivos para 2023: (i) continuar entregando um forte crescimento, ganhando market share, aumentando o engajamento e melhorando a qualidade da receita; (ii) aumentar sua lucratividade por meio da captura de eficiências operacionais e da expansão de margens; e (iii) manter seu balanço sólido, com sua carteira colateralizada, uma base de depósitos sólida e uma forte posição de capital e liquidez.

O Inter possui hoje uma penetração de 12% na população bancarizada brasileira, mas o market share que possui nos seus demais produtos ainda é consideravelmente menor.

Ou seja, além de continuar crescendo sua base de clientes, o Inter também tem muito a ganhar com o amadurecimento das relações com os clientes que já estão dentro de casa.

Quando perguntados sobre o resultado esperado para 2023, os executivos responderam que o número do consenso do mercado fazia sentido, ou seja, estamos falando de lucro na casa dos R$ 240 milhões para este ano.

Vale lembrar que o objetivo da companhia é de entregar um lucro de R$ 5 bilhões em 2027, e a combinação dos resultados subindo com os juros caindo (em algum momento terão que cair) é o que vai permitir que as ações do Inter subam com consistência.

O Inter está valendo apenas R$ 3,9 bilhões na bolsa (0,56x seu patrimônio líquido), aproveite a recente queda para montar sua posição.

2. Movida (BVMF:MOVI3)/h2

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A Movida entregou, no 4T22, exatamente o que tinha prometido ao mercado, um resultado de locação robusto, acompanhado por uma dinâmica de fluxo de caixa mais leve, favorável à desalavancagem da companhia.

No RAC, a companhia já está comprando carros R$ 6,6 mil mais baratos do que os carros vendidos, e no consolidado esse valor está convergindo para zero.

Tal dinâmica permite que o fluxo de caixa gerado após a renovação seja mais positivo, o que consequentemente permite uma menor alavancagem financeira.

Nos últimos três anos, a companhia dobrou sua frota e hoje tem a liberdade para não ser pressionada a crescer em um ambiente de elevados custos de financiamento.

Se entenderem que esse é o melhor caminho, podem até reduzir a frota, o foco está na geração de valor e em entregar um fluxo de caixa muito positivo em 2023.

Os investimentos em infraestrutura (lojas) já foram realizados e agora a companhia vai focar em capturar os benefícios da escala atingida.

Os fundamentos de seu mercado continuam muito sólidos, a demanda é muito forte e maior do que a oferta das locadoras, a discricionariedade de crescimento também se dá na precificação das tarifas cobradas (se seguram preços, crescem mais) e o nível de competição (basicamente com a Localiza (BVMF:RENT3) agora) continua muito saudável.

Adicionalmente, a companhia adiantou que a demanda foi muito forte em janeiro e no Carnaval de 2023.

O mercado gostou da mensagem passada pela Movida no último resultado e as ações da companhia chegaram a subir 11% no pregão seguinte à divulgação e, ainda assim, negociam a apenas 3,9x Ebitda atualmente. Compre .

3. Petz (BVMF:PETZ3)/h2

O último ano foi difícil para a Petz devido à inflação alta. A inflação no segmento pet foi ainda maior, aliada a questões internas como a aceleração da abertura de lojas, o crescimento do digital e as integrações das aquisições, a margem Ebitda ficou em 8,8%, pressão de -1 p.p., 2x maior do que a empresa esperava.

A companhia entregou as 50 novas lojas prometidas, cresceu sua área de vendas em 22% e elevou seu market share para 8,3% (+1 p.p.).

Hoje, são 218 lojas, sendo que 50% delas já estão fora do estado de São Paulo e os retornos das novas lojas estão em linha com o plano de negócios da companhia.

Em 2023, a companhia vai focar em três pilares:

• Rentabilidade: o objetivo é que a margem Ebitda não fique abaixo dos 8,8% reportados pela Petz Standalone em 2022. A companhia vai buscar elevar a margem do digital, implementando taxas de serviço, eliminando descontos no pick up e ajustando a política de frete grátis. No canal físico, a Petz vai buscar por otimizações no headcount, ajustes no formato das lojas e renegociações de contratos de aluguéis, assim como otimizações nas unidades de serviços.
• Crescimento: a companhia vai voltar ao plano original do IPO e planeja abrir entre 30 e 40 lojas no ano, além disso, vai trabalhar na maturação das lojas recém-abertas e no aumento do SSS com adequação de mix de produtos. Na Zee.Dog, o objetivo é fazer o go-to-market da Zee.Dog Kitchen (produto com recepção muito boa e que dispensa refrigeração) e a companhia tem uma expectativa de retomada das vendas de acessórios no Brasil e no exterior, a expansão da Zee.Dog via franquias também está em estudos.
• Inovação: a Petz vai lançar seu super app em meados do ano e continuará investindo em CRM, UX e infraestrutura digital. Em paralelo, vai lançar seu novo plano de fidelidade, novos produtos de marca própria, um plano de saúde pet e outros serviços.

No primeiro bimestre de 2023, o faturamento da Petz standalone cresceu +20% e o grande destaque foi a categoria não alimentos voltando a ganhar participação no mix de produtos, apresentando os primeiros sinais de melhora nos itens discricionários.

Já no faturamento digital, apresentou um crescimento de 40% e a penetração do digital se manteve estável em 36%, mesmo com as iniciativas para melhorar a rentabilidade do canal.

Recuperando-se de um ano difícil, dando as primeiras sinalizações de recuperação no curto prazo e com excelentes perspectivas para o longo prazo, PETZ3 é uma excelente oportunidade a 10,5x Ebitda.