3 Operações para Ter Netflix na Carteira e Exposição ao Setor de Streaming
Investing.com | 02.12.2021 14:39
- As ações da gigante do entretenimento Netflix acumulam alta de cerca de 17,5% em 2021.
- As ofertas de conteúdo da Netflix, como Round 6 e La Casa de Papel, ajudaram a aumentar seu número de assinantes em todo o mundo.
- Simplify Volt Pop Culture Disruption ETF (NYSE:VPOP): O fundo registra queda de 6,3% no acumulado do ano (YTD), e a NFLX tem peso de 9,71%;
- John Hancock Multifactor Media and Communications Fund (NYSE:JHCS): O fundo registra queda de 2.6% no acumulado do ano (YTD), e a NFLX tem peso de 6,70%;
- Pacer BioThreat Strategy ETF (NYSE:VIRS): O fundo registra alta de 24,3% no acumulado do ano (YTD), e a NFLX tem peso de 5,76%;
- Invesco S&P 500 Equal Weight Communication Svc ETF (NYSE:EWCO): O fundo registra alta de 10,7% YTD, e a NFLX tem peso de 5,18%.
Os investidores da Netflix (NASDAQ:NFLX) (SA:NFLX34), pioneira no segmento de streaming, tiveram retornos robustos em 2021. Até agora no ano, a NFLX já gerou ganhos de 17,5%. Para fins de comparação, o índice setorial Dow Jones U.S. Broadcasting & Entertainment registra queda de 10,2%.
Em 17 de novembro, as ações da NFLX atingiram a máxima recorde, ultrapassando a marca de US$700. Mas, desde o pico, o papel já devolveu quase 9% dos ganhos, fechando a quarta-feira abaixo de US$620. Sua faixa de negociação de 52 semanas foi de US$478,54 a 700,99, e sua capitalização de mercado é de US$273,6 bilhões.
A gerência da companhia divulgou as métricas do 3º tri em 19 de outubro. Sua receita foi de US$7,48 bilhões, em comparação com US$6,43 bilhões há um ano. O lucro por ação (LPA) diluído foi de US$3,19, contra US$1,74 no 3º tri de 2020.
Os investidores gostaram de ver que a Netflix adicionou 4,4 milhões de novos assinantes em todo o mundo. A região da Ásia-Pacífico contribuiu com a maior parte desse crescimento. Agora, a empresa tem cerca 214 milhões de membros pagantes. A expectativa da gerência é adicionar mais 8,5 milhões de assinantes pagos ao serviço de streaming no 4º tri.
Durante a teleconferência de resultados, o CFO Spencer Adam Neumann disse o seguinte:
“Tivemos alguns grandes sucessos, como Round 6, La Casa de Papel, a primeira parte da temporada 5, mas também uma programação de qualidade e bastante variada durante todo o semestre. Portanto, nossas projeções de crescimento de receita devem ficar em 19% no ano”.
Antes da divulgação das métricas trimestrais, a NFLX estava cotada em torno de US$640. Em 17 de novembro, o papel tocou a máxima histórica de US$700.99. E, em 2 de dezembro, havia recuado para US$617,77.
h2 O que esperar das ações do Netflix/h2
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Entre os 44 analistas pesquisados pelo Investing.com, as ações da NFLX tinham classificação de acima da média.
Gráfico: Investing.com
O preço-alvo médio dos analistas para 12 meses é de US$670,63, o que implica um retorno de cerca de 8,6% em relação aos atuais níveis. A faixa de preços de 12 meses está entre US$340 e US$800.
Considerando outras métricas de valuation, como dividendos, múltiplos P/L e fluxo de caixa descontado para 10 anos, o valor justo médio da NFLX seria de US$681,09.
Além disso, podemos analisar a saúde financeira da empresa, com base em mais de 100 fatores de comparação com outras empresas do setor de serviços de comunicação. Em termos de crescimento e lucro, a Netflix tem uma nota de 4 numa escala até 5, o que indica um excelente desempenho.
Os múltiplos P/L, preço-valor contábil e P/S da Netflix são de 58,87x, 18,57x e 9,93x, respectivamente. Essas métricas indicam um valuation bastante esticado, mesmo para um nome de crescimento, como é o caso da Netflix.
Para fins de comparação, as mesmas métricas da Walt Disney (NYSE:DIS) (SA:DISB34), cujo serviço de streaming também está crescendo, são de 130,98x, 2,91x e 3,91x. E essas métricas para o conglomerado de telecomunicações Comcast (NASDAQ:CMCSA) são de 16,09x, 2,38x e 2,01x.
Os leitores que analisam gráficos técnicos podem se interessar em saber que, apesar da correção da ação nas últimas duas semanas, diversos indicadores de curto prazo da NFLX ainda exigem cautela dos investidores.
Nossa primeira expectativa é que a Netflix continue derrapando para US$620 ou até mesmo US$600, a partir de onde pode encontrar suporte. Em seguida, o papel provavelmente se consolidará entre US$620 e 630 até estabelecer nova base. Depois disso, provavelmente veremos mais um movimento de alta.
h2 Três operações possíveis com as ações da Netflix/h2 h3 1. Comprar NFLX nos níveis atuais/h3Os investidores que não estão preocupados com os movimentos diários de preço e acreditam no potencial de longo prazo da companhia podem considerar investir nas ações da Netflix agora mesmo.
Em 2 de dezembro, as ações da NFLX fecharam a US$617,77. A expectativa é que investidores buy-and-hold mantenham suas posições por diversos meses, enquanto as ações tentam realizar outro teste do nível de US$670,63, segundo a estimativa de consenso dos analistas. Esse movimento pode gerar um retorno de mais de 8,5% a partir dos níveis atuais.
h3 2. Compra de um ETF com NFLX entre suas principais participações/h3Os leitores que quiserem alocar capital na Netflix, mas não gostariam de ter uma exposição substancial às ações, podem considerar um fundo que tenha a empresa entre suas principais posições em carteira.
Entre os exemplos de ETF temos:
Vários investidores podem estar preocupados com uma correção maior das ações da NFLX. Se tiverem experiência com estratégias de opções, podem realizar uma operação chamada “trava de baixa com opções de venda”, ou “bear put spread".
Vale ressaltar que muitas estratégias com opções não são ideais para a maioria dos investidores de varejo. Por isso, a seguinte discussão deve ser considerada unicamente para fins educacionais, e não como uma estratégia concreta a ser seguida pelo investidor de varejo médio.
Nota: Esta é uma operação arriscada e, por isso, não é indicada para investidores iniciantes de opções.
Em uma trava de baixa com opções de venda (put), o operador compra uma put com preço de exercício (strike) mais alto e simultaneamente vende outra put mais curta com strike menor. Ambas as pontas da operação têm a mesma ação-objeto (i.e., Netflix) e a mesma data de expiração.
O operador deseja que as ações de NFLX se desvalorizem. Mas, em uma trava de baixa com put, tanto o potencial de lucro quanto de perda são limitados. Essa trava com opções de venda é estabelecida para um custo líquido (ou débito líquido), que representa a perda máxima.
No momento em que escrevo, a NFLX está cotada a US$635,40.
Para a primeira parte desta estratégia, o trader pode comprar uma opção de venda no dinheiro ou levemente fora do dinheiro, como a NFLX para 21 de janeiro de 2022 com strike de 630. Essa opção é atualmente oferecida a US$32,60. Com isso, o custo para o trader seria de US$3.260 para ter essa opção de venda, que expira em um pouco menos de dois meses.
Para a segunda parte dessa estratégia, o trader vende uma put fora do dinheiro, como a NFLX para 21 de janeiro de 2022 com strike de 610. O prêmio atual dessa opção é de US$23,80. O vendedor da opção recebe US$2.380, excluindo corretagem.
Em nosso exemplo, o risco máximo será igual ao custo da trava mais corretagem. Aqui, o custo líquido da trava é de US$8.80 (32,60 – 23,80 = 8,80).
Como cada contrato de opção representa 100 ações de NFLX, precisamos multiplicar US$8,80 por 100, o que dá US$880 como risco máximo.
O operador pode facilmente perder essa quantia se a posição for mantida até a expiração e ambas as pontas expirarem, ou seja, se o preço da NFLX no vencimento estiver acima do strike da put comprada (US$630,00 em nosso exemplo).
Vamos ver qual é o potencial máximo de lucro para esta operação. Em uma trava de baixa com opções de venda, o lucro potencial é limitado à diferença entre os dois strikes, menos o custo líquido da trava, mais a corretagem.
Portanto, em nosso exemplo, a diferença entre os strikes é de US$20,00 (630,00 – 610,00 = 20,00). Como vimos acima, o custo líquido da trava é de US$8,80.
O lucro máximo, portanto, é de US$11.20 (20,00 – 8,80 = 11,20) por ação menos corretagem. Ao multiplicar US$11,20 por 100 ações, o lucro máximo para essa estratégia com opções é de US$1.120.
O trader realizará esse lucro máximo se o preço da Netflix ficar ao mesmo nível ou abaixo do strike da put comprada (strike menor) no vencimento (US$610,00 em nosso exemplo).
Os leitores que já fizeram operações com opções sabem que as posições em puts curtas são geralmente exercidas no vencimento, se o preço da ação estiver abaixo do strike (ou seja, US$610,00 aqui).
No entanto, também existe a possibilidade de exercício antes do vencimento. Por isso, a posição teria que ser monitorada até a expiração.
Por fim, devemos também calcular o ponto de equilíbrio (break-even) para essa operação. No preço de equilíbrio, a operação não gera ganho nem perda de capital.
No vencimento, o strike da put comprada (i.e., US$630,00 em nosso exemplo), menos o prêmio líquido pago (i.e., US$8,80) nos daria o preço de equilíbrio em NFLX.
Em nosso exemplo: 630,00 – 8,80 = 621,20 (menos corretagem)
h2 Conclusão sobre as ações da Netflix/h2Consideramos que a NFLX é uma sólida ação para o longo prazo, ideal para a maioria das carteiras de pequenos investidores. Isso se aplica especialmente a investidores que desejam ter exposição ao crescimento dos serviços de entretenimento por streaming em todo o mundo. No entanto, os papéis podem ficar sob pressão nas próximas semanas.
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