3 Razões por que as Criptos Vão se Recuperar Forte Depois de Tocarem o Fundo

Fonte: Barchart

O Ethereum, vice-líder na classe de ativos, registrou a mesma euforia especulativa, quando seu preço começou a disparar.

Na queda, o interesse se evaporou, com a ação dos preços provocando prejuízos e interrompendo o interesse de compra.

Alguns participantes do mercado e devotos das criptos esperavam que a alta da inflação deterioraria o poder aquisitivo das moedas fiduciárias e daria suporte às criptomoedas. A teoria é que os governos, bancos centrais e autoridades podem aumentar a oferta monetária a seu bel-prazer. A única forma de aumentar a oferta de criptos é através da mineração.

A teoria não se transformou em prática, na medida em que os níveis mais altos de inflação em quatro décadas nas principais economias não deram suporte aos valores das criptos. Os índices de preços ao consumidor (IPC) e ao produtor (IPP) nos EUA não contribuíram em nada para a estabilização do Bitcoin, Ethereum e a maioria das outras mais de 19.470 criptomoedas. Além disso, o aumento das taxas de juros fez o índice dólar atingir seu nível mais alto desde 2002 contra outras moedas fiduciárias. As pressões inflacionárias responsáveis por aumentar os rendimentos em dólares acabaram pesando sobre a cotação das criptos.

Ao mesmo tempo em que a inflação dispara nos EUA e no mundo, o PIB americano recuou 1,4% no 1º tri de 2022. Os bloqueios sanitários na Covid-19 pesaram sobre a segunda maior economia global. Uma recessão é definida como um declínio no PIB por dois trimestres consecutivos, e a economia enfrenta os mesmos problemas no 2º tri. Quando ocorre uma recessão sem arrefecimento da pressão inflacionária, temos uma estagflação, um desafio para o Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) e outros bancos centrais ao redor do mundo que usam a política monetária para alcançar o máximo emprego e a estabilidade econômica.

Além disso, a guerra na Ucrânia e as tensões entre China/Rússia, de um lado, e EUA/Europa, de outro, distorcem a oferta de matérias-primas e a atividade comercial. A política monetária pode ser bastante eficiente para lidar com problemas no lado da demanda, mas os bancos centrais dispõem de poucos instrumentos para lidar com problemas no lado da oferta.

A queda das criptomoedas, que desencadeou uma série de máximas e mínimas descendentes desde novembro de 2021 é um alerta de que as condições econômicas estão se deteriorando, e os bancos centrais e governos tornaram-se espectadores no atual cenário geopolítico e econômico.

Durante mercados de alta e de baixa, os preços tendem a subir e cair até níveis que desafiam a lógica e a racionalidade. Em 2020, o petróleo futuro negociado em Nova York atingiu uma cotação abaixo de zero, diante da evaporação de demanda. Dois anos depois, seu preço está acima de US$ 110 por barril.

A volatilidade das criptomoedas só exacerba as variações de preço. Eu acredito que três fatores podem estabelecer um fundo nas criptomoedas e permitir sua recuperação:

1. Ideologicamente, as criptos abraçam o libertarianismo que rejeita o controle governamental. Diante da queda do crédito e da fé nos governos, as criptos devem exercer um papel mais significativo na economia mundial.
2. O enrijecimento da atual política monetária nos EUA está abrindo espaço para mais uma crise, que levará a mais uma rodada de liquidez e estímulo, pesando ainda mais sobre os valores das moedas fiduciárias. A guerra na Europa, as tensões no cenário geopolítico e todas as distorções provocadas no lado da oferta não são prejudiciais aos meios alternativos de troca que já deram passos importantes em direção à maior popularidade.
3. As criptomoedas refletem a evolução da revolução da tecnologia financeira, melhorando a velocidade, eficiência e registro das transações. A aceitação unânime da tecnologia blockchain também abre espaço para a popularização das criptomoedas.

Quando as criptos tocarem o fundo e voltarem a subir, a expectativa é que haja um retorno vigoroso das compras, juntamente com a euforia especulativa.

As classes de ativos passam por ciclos, e o momento atual das criptomoedas é de baixa. É praticamente impossível acertar topos ou fundos em qualquer mercado, o que se torna ainda mais difícil em uma classe de ativos tão volátil quanto as criptos.

Muitos participantes do mercado ainda não entraram na arena cripto, na medida em que a guarda das criptomoedas em carteiras computacionais é uma experiência completamente distinta das plataformas tradicionais de custódia. As corretoras que fazem a guarda das criptos também enfrentam outros desafios. Na semana passada, a Coinbase (NASDAQ:COIN) alertou que sua falência poderia afetar as criptos dos seus usuários, que se tornariam “credores gerais sem garantia”. Em caso de insolvência da empresa, os usuários não teriam o direito de reivindicar qualquer propriedade específica da companhia nos processos, e suas criptos custodiadas pela exchange se tornariam inacessíveis. Além disso, os clientes não contam com um seguro oficial para seus depósitos em criptos. O alerta pesou sobre os valores das criptomoedas, na medida em que isso representa mais um nível de risco da classe de ativos.

Não bastassem os inúmeros obstáculos no caminho da emergente classe de ativos, a falência de exchanges pode complicar ainda mais as coisas. A Coinbase e outras bolsas de criptos precisarão solucionar essas questões nas próximas semanas e meses. A viabilidade futura depende de uma resolução a contento capaz de aumentar a confiança dos clientes. Eu acredito que as criptos e a maior bolsa de criptos sobreviverão às mudanças de ciclo de alta e de baixa do mercado.

O fundo negociado em bolsa (ETF) Bitwise Crypto Industry Innovators é uma forma indireta de investir na classe de ativos, já que ele investe em exchanges, mineradores e outras empresas relacionadas a criptos. Suas dez principais participações são: