5 Razões Para Os Operadores Ignorarem Os Planos De IPO Da Aramco...Por Enquanto
Ellen R. Wald, Ph.D. | 21.03.2018 07:01
Artigo publicado originalmente em inglês no dia 21 de março de 2018.
Esta semana trouxe novas informações que a IPO da Aramco pode não acontecer. Ou que, se acontecer, será adiada até 2019. Ou ainda que, após a IPO, as ações só serão listadas na bolsa local saudita, Tadawul.
Essas novas informações vêm apesar das discussões no início deste mês sobre a listagem da Aramco na Bolsa de Valores de Londres. Essas conversas aconteceram em Londres entre autoridades locais e autoridades sauditas, incluindo o príncipe herdeiro Mohammad bin Salman e o ministro Khalid al-Falih. Novas informações também surgem, apesar de rumores de que o príncipe herdeiro prefere listar na Bolsa de Valores de Nova York, quando começar sua visita aos Estados Unidos esta semana .
Esta é a terceira ou quarta vez que a mídia vai de um lado para o outro sobre se esta IPO acontecerá, onde a Aramco será listada e quando poderá acontecer. No outono passado a mídia informou que a IPO seria substituída por uma venda privada — na mesma época em que eu estava em Dhahran conversando com executivos da Aramco que pareciam certos de que uma oferta pública aconteceria.
Então, em janeiro, quando a Aramco anunciou uma nova carta de negócios, a mídia mudou de tom e buscando ativamente listar em Nova York.
Na verdade, talvez ninguém saiba realmente quando, onde ou até mesmo se uma OP irá acontecer - nem mesmo os executivos da Aramco e talvez nem mesmo o rei e seu filho.
Talvez a verdadeira razão pela qual a IPO da Aramco atrai tanta especulação seja que alguns observadores acham que a Arábia Saudita aumentará o preço do petróleo antes de uma IPO para aumentar a avaliação da Aramco. Aqui estão 5 razões pelas quais os operadores de petróleo não devem se preocupar com planos de IPO da Aramco agora.
1. A Arábia Saudita está comprometida com o atual acordo Opep/Não-Opep. Os cortes de produção desse acordo não são suficientemente severos para aumentar os preços do petróleo significativamente mais do que já estão. As cotas atuais não são o tipo de aumento de preços que os observadores da IPO vêm pensando.
2. A Arábia Saudita não tem a capacidade de elevar o preço do petróleo por conta própria no mercado atual. Na década de 1980, a Arábia Saudita tentou aumentar o preço do petróleo cortando sua própria produção, mas a política não teve sucesso porque havia muitos outros produtores no mercado. Atualmente, existem vários produtores não Opep com capacidade ociosa que compensariam a falta de oferta se a Arábia Saudita diminuísse sua própria produção.
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3. No mercado atual, os preços do petróleo são muito voláteis para a Arábia Saudita tentar uma tática como essa, tão antes de uma IPO. Se a Arábia Saudita pretende aumentar o preço do petróleo antes de uma oferta pública, isso seria mais próximo do tempo real da listagem.
4. Tradicionalmente, a Arábia Saudita considera os preços estáveis do petróleo mais valiosos do que aumentos de preços no curto prazo. Busca políticas de produção que tentam estabilizar o mercado e um equilíbrio que acredita ser bom tanto para os consumidores quanto para os produtores, porque os preços muito altos do petróleo podem levar a um choque econômico e à redução do consumo futuro. É claro que uma nova liderança na Arábia Saudita pode ter visões diferentes sobre isso.
5. A Aramco tem contratos e relacionamentos de longo prazo com clientes em todo o mundo. Se a Arábia Saudita cortar a produção repentina e drasticamente para aumentar os preços do petróleo, a empresa pode ter dificuldade em cumprir esses acordos de fornecimento.
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