A Política Movimenta o USD, Enquanto o NZD Dispara com o RBNZ
Kathy Lien | 08.11.2017 20:09
Por Kathy Lien, Diretora Geral do FX Strategy para o BK Asset Management.
Houve muito pouco movimento no dólar americano esta semana, visto que um calendário econômico leve não propicia catalisadores específicos. Em vez disso, o dólar tem mostrado o sentimento do mercado, os rendimentos do Tesouro e os desenvolvimentos da política. Ao longo desta semana vimos uma volatilidade intradiária notável nas taxas dos EUA, que levou o par USD/PY para 113,40 e de volta até 113,90, onde os rendimentos terminaram o dia em território positivo. No entanto, mesmo com essa inversão intradia, o dólar dos EUA ainda apresentou um desempenho inferior ao das principais moedas depois que as vitórias democratas nas eleições suscitaram preocupações com a aprovação da lei fiscal do GOP. Alguns viram as vitórias da terça-feira na Virgínia e Nova Jersey como um referendo sobre Trump e essas perdas enviaram um sinal de alerta para o GOP antes das eleições mais importantes da metade do mandato em 2018. Relatos que o Senado não divulgará sua versão da lei fiscal GOP na quinta-feira é um sinal dos desafios que a lei fiscal enfrenta, embora seja improvável que o Senado teria compartilhado uma versão antes que o Comitê de Finanças da Câmara tenha terminado a deles. No entanto, os republicanos querem concluir a revisão na quinta-feira, preparando o caminho para uma votação na próxima semana. Podemos ainda ver o dólar aumentar seus ganhos quando a Câmara anunciar a finalização do projeto de lei.
Ao longo desta semana, o foco do mercado tem sido nas moedas commodities, mas, mesmo com as decisões de dados e taxas no calendário, o AUD, o NZD e o CAD não conseguiram romper suas faixas recentes. Como esperado, o Banco de Reserva da Nova Zelândia deixou as taxas de juros inalteradas, mas o dólar da Nova Zelândia subiu quando o banco central apresentou sua previsão sobre quando acredita que a inflação atingirá sua meta em 3 trimestres, até o segundo trimestre de 2018, e o momento da próxima alta de juros, do primeiro para o segundo trimestre de 2019. Com isso em mente, o RBNZ ainda vê a desaceleração da inflação no primeiro trimestre do próximo ano, mas acredita que uma moeda menor ajudará a aumentar os preços. Na coletiva de imprensa, Spencer, do RBNZ, foi otimista no geral, confirmando que o banco central está menos dovish agora do que em setembro. Isso deve abrir caminho para uma recuperação mais forte do par NZD/USD.
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O dólar australiano também foi um grande beneficiário da fraqueza do dólar americano. A moeda commodity foi negociada mais alta em relação ao dólar, apesar de um equilíbrio materialmente mais fraco com a balança comercial chinesa. O déficit comercial da China aumentou para 254,7B em vez de 280,45B com o crescimento mais lento das exportações e importações em outubro. Este relatório deveria ter tido um impacto mais significativo na moeda, mas os comerciantes de AUD/USD estão focados em manter o par confinado dentro de sua faixa de negociação de 0,7625-0,7730. O dólar canadense ignorou a produção recorde de petróleo bruto e a redução dos preços do petróleo para negociar em alta contra o dólar. O aumento do rendimento do título canadense e as construções de casas novas e licenças de construção mais fortes ajudaram a levantar a moeda.
O par EUR/USD, assim como o USD/JPY, foram negociados em uma faixa muito estreita nesta semana. Na quarta-feira, o par de moedas ficou confinado dentro de um intervalo de 32 pips, que é o tipo de movimento que esperamos durante os feriados. Nenhum relatório econômico da zona do euro foi divulgado na quarta-feira, mas isso mudará na quinta-feira com os saldos das balanças comerciais e corrente da Alemanha. O conselho de consultores econômicos da Alemanha também apresenta suas previsões de crescimento para 2018, que serão precedidas de um discurso da chanceler Angela Merkel.
A moeda de pior desempenho de quarta-feira foi a libra britânica, que passou o dia inteiro em território negativo. Nenhum relatório econômico foi liberado pelo Reino Unidos, mas logo o Parlamento Europeu disse que a nova oferta do Reino Unido para os cidadãos da UE apelarem uma rejeição para permanecer na União é inadequada. Eles sentem que os cidadãos da UE devem ser automaticamente autorizados a permanecer porque, de acordo com o coordenador do Brexit no Parlamento Europeu, Guy Verhofstadt, "os cidadãos da UE no Reino Unido e os cidadãos do Reino Unido na UE foram informados de que nada mudaria por causa da Brexit. O fato do governo do Reino Unido precisar de 25 parágrafos para explicar como as vidas vão mudar prova que isso foi uma mentira". Enquanto o Reino Unido está tentando ser mais acomodativo, a UE assumiu uma postura mais defensiva e até agora se recusou a se curvar às suas demandas.
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