Ações americanas superam estrangeiras por larga margem em 2023
James Picerno | 10.11.2023 13:50
Depois que as ações mundiais (excluindo EUA) tiveram uma rara vitória, ainda que modesta, sobre as ações americanas em 2022 — ao cair menos — as chances não parecem favoráveis para uma repetição desse desempenho superior em 2023, com base em um conjunto de ETFs até o fechamento de quinta-feira (9 de novembro).
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Em 2022, o Vanguard Total International Stocks Fund (NASDAQ:VXUS) (VXUS), que exclui empresas dos EUA, caiu 16,1%. Uma perda dolorosa, mas o SPDR S&P 500 ETF (ASX:SPY), referencial para empresas americanas, recuou ainda mais com um declínio de 18,2% no ano passado.
A diferença de retorno até agora em 2023 se ampliou, mas agora favorece as ações dos EUA por uma margem considerável. O SPY está com um forte aumento de 14,7% no ano, muito acima do avanço de 5,1% do VXUS. Olhando para os componentes regionais dos mercados globais, mostra-se que apenas as ações da América Latina (ILF) estão superando os EUA (SPY) no ano até agora.
Caso contrário, o restante do campo está atrás, em alguns casos por uma margem ampla. De fato, as ações africanas (AFK) estão no vermelho em quase 17% até agora este ano.
O argumento para deter uma carteira global de ações baseia-se na visão de que a diversificação internacional eventualmente valerá a pena. Com certeza, houve períodos em que isso foi verdade – mas não recentemente. As ações dos EUA (SPY) renderam mais de 11% em uma base anualizada na última década – mais do que o dobro do desempenho de 3,4% do VXUS, segundo o Morningstar.com.
A diferença é marcante, mas alguns analistas alertam contra o uso do espelho retrovisor para dominar decisões sobre alocação de ativos quando se trata do mercado global de ações. Estimativas de desenvolvimento para retorno esperado, por outro lado, sugerem um perfil diferente.
“Se você esteve 100% nos EUA nos últimos 15 anos, tem muito a comemorar, mas provavelmente é a escolha errada agora”, afirmou Meb Faber, diretor-executivo da Cambria Investment Management.
Uma razão para inclinar-se para as ações estrangeiras são os valuations mais baixos em relação aos EUA. Como o Wall Street Journal aponta, os EUA têm o maior valuation em comparação com vários mercados importantes no exterior.
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Ninguém sabe se os valuations mais baixos das ações estrangeiras se traduzirão em um desempenho superior em relação aos EUA. Enquanto isso, o seguinte está claro: a corrida de 2023 está no caminho para favorecer as ações americanas por uma ampla margem.
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