Análise Técnica Aponta para o Potencial de Valorização do Dólar - Parte I

Destaques do artigo:

• O ciclo presidencial de preços do dólar indica um dólar crescente
• O dólar não é o melhor ativo, mas sim a melhor de todas as moedas
• Relações de preços sugerem que o dólar está subvalorizado
• Como o ciclo presidencial de preços pode criar oportunidades em metais preciosos e no mercado de ações dos EUA
  

Já faz um tempo que publicamos um artigo sobre o dólar, e este é o momento perfeito para discutir o que provavelmente acontecerá nos próximos 6 a 18 meses. A eleição presidencial dos EUA está ao virar da esquina e os traders/investidores estão certos de interpretar a incerteza do ciclo de eleições presidenciais dos EUA, e as políticas pendentes e mudanças relacionadas com obrigações, como um aviso de que as ações e o dólar dos EUA podem estar ter um caminho turbulento ao longo dos próximos 6 meses ou mais.

ENTENDENDO O “BRILHO” DA MOEDA GLOBAL

Normalmente, o dólar americano cai ao longo de 6 a 12 meses ou mais antes de um grande ciclo de eleições presidenciais nos EUA. Sempre que há uma grande disputa por um novo presidente dos Estados Unidos ou uma campanha ativa e agressiva entre dois indivíduos, há muito em jogo. Uma Eleição Presidencial dos EUA não se trata apenas de eleger um Presidente - trata-se de definir as políticas dos EUA, estrangeiras, sociais, econômicas e tributárias no futuro. A maneira como as empresas e os eleitores interpretam os benefícios versus riscos geralmente decide o resultado de forma bastante aberta. Ainda assim, os investidores globais votam decidindo o quanto acreditam nas políticas e liderança do novo presidente dos EUA e/ou como interpretam os riscos relacionados às novas políticas, leis e regulamentos.

Os Estados Unidos são o principal motor do crescimento econômico global. Os EUA lideram as outras quatro grandes economias desenvolvidas em 8,5%, e mais de 20%, em comparação com o PIB global. A China é a economia mais próxima dos EUA, mas ainda fica quase 8,5% atrás da economia norte-americana anualmente. Mesmo se combinássemos China, Japão, Alemanha e Índia em um bloco econômico, isso superaria a economia dos Estados Unidos em apenas 5,5% ao ano.

É por isso que, pelo menos por agora, a menos que alguma outra economia global suba ao nível que ameace dramaticamente a economia dos EUA, o dólar dos EUA provavelmente continuará a sustentar o valor e o domínio em todo o mundo. Também se alinha com a minha teoria de “Shiniest Pile Of Poop”. Sim, eu sei que é um nome horrível para uma teoria de avaliação de moeda - mas nos ajuda a entender como as moedas (e outras commodities) são processadas nas mentes dos consumidores e investidores.

Um exemplo simples é ter que vasculhar o lixo tentando encontrar algo para comer (novamente, um exemplo horrível). Ainda assim, neste exemplo, qualquer ser humano começaria automaticamente a classificar a qualidade do lixo tentando determinar quais itens eram da “melhor qualidade” - mesmo que sejam todos lixo. Esse processo ocorre naturalmente para qualquer pessoa nesta posição - você simplesmente deve selecionar os melhores itens da pilha de lixo como alimentos em potencial.

Como isso se relaciona com as moedas? Mesmo que certas moedas possam se tornar mais atraentes de tempos em tempos, à medida que os comerciantes encontram valor nelas e percebem preços futuros mais fortes, a realidade é que as principais moedas globais sempre serão consideradas “mais brilhantes” do que outras. Tenha isso em mente enquanto explicamos nosso pensamento relacionado ao dólar daqui para frente.

REPETIÇÃO DE CICLOS DE DÓLAR

Como podemos ver no gráfico abaixo, o dólar reage aos ciclos de eleições presidenciais dos EUA enfraquecendo-se normalmente 6 a 12 meses ou mais antes da data da eleição. Cada uma das três últimas eleições presidenciais dos Estados Unidos foi precedida por uma desvalorização do dólar e uma valorização do mercado de ações dos Estados Unidos. Em 2012, não houve praticamente nenhum adversário ativo para o segundo mandato de Obama - a rotação de preços em dólares esperada foi bastante silenciosa. Em 2016, os EUA vivenciaram uma das campanhas presidenciais mais acaloradas e agressivas entre Hillary Clinton e Donald Trump - a expectativa de rotação de preços em dólar era muito maior. Atualmente, à medida que o ciclo de eleições presidenciais esquenta, esperamos uma variação semelhante à faixa de preço do dólar de 2016 a 2018.

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A venda negativa inicial do dólar parece estar quase completa. A segunda fase do ciclo eleitoral do dólar deve levar a um movimento moderado de alta no preço do dólar, enquanto o mercado de ações dos EUA estagnou antes das eleições presidenciais de 2020 nos EUA. Nossos pesquisadores equiparam isso à incerteza e às responsabilidades potenciais de uma mudança no Gabinete do Presidente dos Estados Unidos e às implicações relacionadas a novas políticas, tributação, regulamentação e outras mudanças futuras. Os investidores se movem em segurança no mercado de ações dos EUA, enquanto os setores de maior risco enfraquecem. Essencialmente, todos tentam “fazer suas apostas” quanto ao resultado do ciclo de Eleições Presidenciais dos EUA.

Escrito por: Chris Vermeulen