Boi gordo: Boas notícias
Douglas Coelho | 30.06.2023 11:40
A primeira boa notícia para o pecuarista vem do mercado futuro nos últimos dias.
Isto porque as variações de preço na B3 (BVMF:B3SA3) são basicamente a expectativa dos participantes (fundos, bancos, gringos, pecuaristas, frigoríficos e outros) à média dos últimos cinco dias úteis do Indicador Esalq do boi gordo à vista, em São Paulo. Ou seja, o sentimento dos agentes do mercado está mais positivo para o segundo semestre de 2023.
Com o mercado mais construtivo, aquele pecuarista que viu os preços pressionados durante todo o primeiro semestre deste ano teve uma primeira “bandeira de alerta”. Mais produtores vieram em busca de proteções com os “seguros de preços mínimos”, também chamado de “put”, no jargão do mercado para os meses de julho, agosto, setembro e outubro.
A outra boa notícia vem do lado do custo com a dieta para os próximos meses do confinamento. Em 2021 e 2022, o pecuarista amargou com a relação de troca de arrobas de boi gordo por sacas de milho, com as mínimas em 2,91 em 21/out e 3,28 em 15/mar, respectivamente.
No entanto, com a pressão de colheita da enorme safrinha brasileira e a sustentação recente do boi gordo com a transição de safra pra entressafra, essa relação de troca está mais favorável ao produtor.
Relação de troca entre o boi gordo e o milho físico em São Paulo (quantas sacas são compradas com a venda da arroba).
Fonte: Broadcast / Elaborado por Radar Investimentos
Atualmente, no mercado físico, é possível comprar cerca de 4,5x sacas de milho/arroba. Note no gráfico acima que essa relação favorável não costumar permanecer “de janela aberta” por muito tempo. Situações parecidas com este patamar ocorreram de maneira breve em ago/20, out/19 e mar/19 e jan/18.
O passado no mercado financeiro nos ajudar a dar uma sensibilidade, mas isso não impede que essa relação melhore ainda mais, principalmente quando olhamos para tamanho da safra nacional e a volatilidade atual do câmbio.
Talvez olhando o gráfico acima mais uma vez, mas uma maneira mais lógica e menos matemática, a dinâmica dessa relação é parecida como a do mercado do boi gordo como um todo. As janelas são rápidas, as certezas são poucas e cada vez mais há um concorrente se especializando, seja outro pecuarista em tecnologia, seja a indústria com mais ferramentas ou a agricultura em constante evolução ano-a-ano.
Cabe ao pecuarista também ficar atento as oscilações de mercado e ficar mais protegido do que menos protegido para garantir estar na atividade no próximo ciclo.
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