Bolha no mercado? Saiba como investir de forma defensiva e lucrar

O S&P 500 apresentou um aumento de +9,7% nos primeiros 56 dias úteis de 2024, marcando o 15º melhor começo de ano desde 1928.

Segue uma análise desses anos e os ganhos correspondentes nos primeiros 56 dias:

• Ano de 1930: +13,2%.
• Ano de 1931: +16,6%.
• Ano de 1936: +12%.
• Ano de 1943: +12,4%.
• Ano de 1961: +11,3%.
• Ano de 1967: +12,3%.
• Ano de 1975: +21,6%.
• Ano de 1976: +11,7%.
• Ano de 1986: +10,4%.
• Ano de 1987: +24,4%.
• Ano de 1991: +11%.
• Ano de 1998: +13,9%.
• Ano de 2012: +10,7%.
• Ano de 2019: +11,7%.
• Ano atual (2024): +9,7%.

Interessante notar que, desses 14 anos, em 11 ocasiões o S&P 500 continuou a acumular ganhos após o excelente início.

Somente nos anos de 1930, 1931 e 1987 observou-se um cenário diferente. Nos demais anos, houve uma significativa valorização, com incrementos desde o menor em +2,4% (2012) e +4,3% (1986) até o mais expressivo em +15,4% (2019) e +14,8% (1936).

Isso nos conduz à questão de se estamos ou não diante de uma bolha especulativa, um questionamento comum entre muitos investidores.

Em particular, a preocupação gira em torno das "7 Magníficas" (Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Meta (NASDAQ:META), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Nvidia (NASDAQ:NVDA) e Tesla (NASDAQ:TSLA)).

Antes de mergulharmos nesse debate, é crucial entender o que caracteriza uma bolha especulativa e revisitar alguns exemplos históricos. Em seguida, abordaremos diretamente a questão.

Uma bolha especulativa ocorre quando os preços no mercado sobem de forma significativa e acelerada, ultrapassando o valor intrínseco do mercado. Isso não significa que o aumento dos preços seja injustificado, mas indica uma ascensão excepcionalmente rápida.

Quando a demanda robusta se esvai de repente, geralmente resulta no estouro da bolha, com os preços caindo vertiginosamente (com a mesma intensidade da subida), frequentemente anulando todos os ganhos acumulados.

As bolhas são alimentadas pela falsa percepção de que os preços sempre subirão, uma crença irracional que leva os investidores a realizar compras cada vez mais arriscadas que não considerariam sob circunstâncias normais.

Dentre as bolhas mais famosas, temos:

• - A bolha das tulipas, no século 17, quando uma mania por tulipas exóticas na Holanda fez os preços atingirem níveis absurdos.
• - A Bolha do Mar do Sul, no início do século 18, envolveu a Companhia dos Mares do Sul e sua rápida valorização acionária baseada em expectativas infundadas.
• - As bolhas ferroviárias dos anos 1840, um período de excessos especulativos em torno de investimentos em companhias ferroviárias.
• - A bolha de 1929, antecedendo o maior crash da história de Wall Street nos anos 1920, viu uma febre especulativa que atraiu milhares para o mercado de ações.
• - A bolha da internet entre 1997 e 2000 testemunhou um aumento nas ações relacionadas à internet. No entanto, em março de 2000, o índice Nasdaq atingiu 5132 pontos antes de desabar, levando a encerramentos, falências e perdas significativas para os investidores.
• - A crise do subprime de 2008 originou-se de bancos dos EUA emitindo empréstimos de alto risco para pessoas sem estabilidade financeira. Esses empréstimos foram agrupados em produtos financeiros complexos e vendidos, desencadeando eventualmente uma crise econômica global.
• - Os preços chegaram a cair mais de 90% e raramente se recuperaram ou podem levar décadas para se recuperar. Levou 40 anos para o índice Nikkei do Japão voltar a novos altos, enquanto muitas ações da bolha tecnológica nunca recuperarão suas perdas.
• - Durante a bolha de tecnologia, empresas simplesmente adicionavam ".com" aos seus nomes e viam seus preços das ações dispararem sem qualquer justificativa racional para tais aumentos, muito menos para comprar a preços tão exorbitantes.

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Por outro lado, quando olhamos para as 7 Magníficas hoje, observamos que essas empresas estão gerando lucros significativos. Com isso, a alta demanda por suas ações é compreensível, dada a forte performance corporativa.

Outro aspecto que reflete a realidade atual é a Relação Preço/Lucro (P/L). Durante a bolha da tecnologia, muitas empresas apresentavam índices P/L de 100 ou mais.

Em contraste, hoje, a relação P/L de 12 meses para o S&P 500 está em 26. Além disso, a média de 5 anos é 23, e a média de 10 anos é 21. Isso indica que, embora o S&P 500 esteja um pouco mais caro do que o usual, está longe de estar em uma bolha.

Estratégias para investir de forma defensiva/h2

Acabamos de constatar que, embora o mercado não esteja em uma bolha especulativa, isso não elimina a preocupação de muitos investidores em adquirir ativos em um patamar elevado.

Não há problema, para cada situação existe uma estratégia. Adotar uma postura defensiva é uma solução viável. Eis um método tradicional para tal:

Considere aplicar recursos em companhias que demonstraram um aumento constante em seus dividendos ao longo dos últimos cinco anos, sinalizando robustez operacional e fundamentos sólidos. Seguem alguns exemplos:

• Microsoft
• Eli Lilly (NYSE:LLY)
• Visa (NYSE:V)
• UnitedHealth (NYSE:UNH)
• Mastercard (NYSE:MA)
• Sentimento dos Investidores (AAII)

- O sentimento positivo, que reflete a expectativa de valorização das ações nos próximos seis meses, está atualmente em 43,2%, acima da média histórica de 37,5%.

- Em contrapartida, o sentimento negativo, que pressupõe uma queda nos preços das ações no semestre seguinte, situa-se em 27,2%, abaixo da média histórica de 31%.

Abril é um mês muito bom para ações de energia/h2

Estamos às vésperas de abril, o mês mais propício do ano para as ações de energia nos Estados Unidos.

Historicamente, nos últimos 33 anos, abril tem sido o mês de destaque para o setor, com ganhos médios de quase +2% em relação ao S&P 500.

Setembro e fevereiro aparecem em seguida, com avanços de cerca de +1% e +0,75%, respectivamente, enquanto novembro, julho e agosto são os menos favoráveis.

Para investir neste setor, uma das alternativas é o Energy Select Sector SPDR Fund, um ETF que replica o desempenho do setor de energia do índice S&P 500. Com gestão de mais de US$ 26 bilhões em ativos, ele se apresenta como uma opção acessível para quem deseja ter exposição ao setor energético.

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Aviso: este artigo tem fins meramente informativos e não constitui qualquer oferta ou recomendação de investimento.