Bonds 10 anos USA - O Próximo Cisne Negro?
Márcio Lemos | 12.01.2013 17:35
Abaixo um gráfico histórico (desde 1912) dos titulos do tesouro americano de 10 anos.
Destaquei também mais abaixo o gráfico histórico do Dow Jones (desde 1902) para estabelecer algumas correlações.
Vejam que, após a crise de 29, o Tesouro Americano acentua a queda das taxas, mas já no final dos anos 30 a reversão começa a ficar mais evidente.
Essa reversão, principalmente mais explícita no período 38-42, coincide com uma queda abrupta de praticamente 50% do Dow Jones, ainda que, em patamares acima das mínimas vistas no ápice da Crise de 29.
O suto é suficiente pra manter o índice numa relativa congestão de praticamente 12 anos
As taxas continuam subindo, em vista da recuperação da economia, mas o Dow Jones rompe o topo de 200 pontos no inicio dos anos 50 e entra num forte BULL MARKET até 1966.
Nesse momento, as taxas estão em torno de 5%.
A Crise do Petróleo no início da década de 70 se espalha pelo mundo, e o Tesouro Americano puxa as taxas de forma a conter a inflação, e o Dow Jones acentua o Bear Market.
Agora, voltemos as atenções para a trajetória das taxas, principalmente de 87 pra cá.
Uma canal de baixa quase perfeito que ajudou sobremaneira a justificar o Bull Market de 87-2000, visto sob a ótica do SP500, e o BULL MARKET do Dow Jones até 2007.
De 2007 pra cá, as taxas continuam a cair, em face de uma economia ainda frágil.
Mas, chegamos ao fundo do poço ?
Em que momento o Tesouro Americano dará uma pausa na política de taxa de juros "zero" ?
Certamente essa atitude poderá ser o índício de uma leve recuperação, seja espelhada numa volta explícita da inflação, seja numa volta implícita, isto é, antecipando-se a uma eventual futura pressão inflacionária.
Mas uma alta das taxas de juros pode significar o mesmo susto de 1938, em que o Dow Jones volta a sofrer uma queda abrupta, depois de uma forte recuperação 1932-1938.
Bonds 10 anos Tesouro Americano
Fonte: tradingeconomics.com
Dow Jones 1902-2013 (110 anos)
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