Café: Fundos e especuladores continuam dando as cartas
Archer Consulting | 06.02.2023 09:21
Os primeiros 33 dias de 2023 foram muito voláteis! O Set-23 iniciou o primeiro pregão do ano @ 166,05 centavos de dólar por libra-peso e o R$ @ 5,48 R$/US$! No dia 11 de janeiro o Set-23 negociou na mínima dos últimos 6 meses (com os fundos + especuladores começando o ano “vendidos” em aproximadamente -26.880 lotes e aumentando a posição “vendida” em até -40.620 lotes).
Com base no último relatório do CFTC* (do dia 27 de janeiro) os fundos + especuladores ainda estavam “vendidos” em -36.804 lotes (infelizmente nessa semana o CFTC* teve problemas internos e irá publicar a próxima posição dos fundos + especuladores apenas na próxima segunda-feira). Com o excepcional volume negociado na terça-feira (aproximadamente +102.600 lotes quando o Março-23 rompeu a importante resistência da média móvel dos 100 dias), acreditamos que os fundos + especuladores “vendidos” tiveram “stops” acionados e foram obrigados a cobrir posição – sendo os principais responsáveis pela alta “não/tão esperada”.
Nos 3 pregões seguintes o Set-23 voltou a cair aproximadamente -5%, terminando a semana @ 172,70 centavos de dólar por libra-peso.
Nessa semana o mercado recebeu 3 novas notícias “altistas” adicionando “+ gasolina” e preocupação aos “vendidos”:
- a) a Volcafé divulgou nova estimativa para a safra brasileira 23/24 indicando uma redução em -9,30 milhões de sacas na produção do café tipo arábica;
- b) O Escritório de Estatísticas Gerais do Vietnã informou na segunda-feira que as exportações de café do Vietnã em janeiro caíram -30,9%;
- c) o Rabobank divulgou novos números indicando uma redução no superavit global para +1,60 milhões de sacas x +4,00 milhões de sacas na previsão anterior. Porém, a estimativa do Rabobank para a safra 23/24 continua sendo uma das mais altas do mercado (agora em +67,10 milhões de sacas, sendo +44,00 milhões de sacas do café tipo arábica e +23,10 milhões de sacas do café tipo robusta). Se o Rabobank estiver errado em apenas -2 milhões de sacas (tanto no robusta e/ou no arábica), então o mercado já entrará em déficit!
As estimativas para a próxima safra brasileira 23/24 continuam oscilando entre +55 / +73 milhões de sacas. O grande “X” da questão será no café tipo robusta, com estimativas oscilando entre +15/+25 milhões de sacas! No café tipo arábica as estimativas estão entre +37/+45 milhões de sacas!
Abaixe o App
Na quarta-feira o FED* confirmou o aumento da taxa de juros para o novo intervalo +4,50%/+4,75% ao ano e o Banco Central Inglês aumentou os juros para +4% ao ano. Na sequência o Banco Central Europeu também já sinalizou que irá subir os juros já na próxima reunião. Juros mais altos = recessão = redução no consumo = queda real nos preços = remuneração pior para o produtor…
Para colocar “água no chope” e preocupação com relação a demanda, a Starbucks relatou queda de -29% nas vendas na China gerando novas ordens de venda e derrubando o mercado em -500 pontos (sendo a “justificativa” para a queda dos preços na sexta-feira).
O R$ também colaborou com a queda em NY após as falas do novo presidente do Brasil indicando interesses para voltar a “controlar” o Banco Central Brasileiro (tirando sua autonomia) e poder “controlar as taxas de juros” e a interferir na política monetária/fiscal/cambial/combustiveis. O R$ chegou a negociar na quinta feira @ 4,94 R$/US$ e terminou a semana @ +5,15 R$/US$ (desvalorizou novamente -4,20% em 24 hrs)…
Os produtores voltaram a ficar animados com vendas sendo realizadas entre +1.050/+1.200 R$/saca para o café tipo arábica e entre +600/+675 R$/saca para o café tipo robusta. Alguns produtores “mais otimistas” já estão “aguardando” por +1.500 R$/saca (por enquanto não vemos o mercado subindo desse jeito, salvo algum fator climático entre “agora/15 de agosto, ou alguma “janela de oportunidades com algum eventual “squeeze” em função do próximo vencimento de opões na próxima sexta-feira, dia 10 de fevereiro – vide tabela abaixo).
Tanto a indústria local quanto os exportadores/tradings entraram no mercado pagando prêmios suficientes para conseguir originar suas necessidades.
Com o início da próxima safra 23/24 do café tipo robusta agora em abril os compradores deverão seguir comprando apenas “da mão para a boca” evitando ao máximo sustentar e “correr” atrás do mercado. Por outro lado, os produtores seguem cautelosos pois quem está no campo tem uma visão real do que esta por vir.
As exportações brasileiras em janeiro-23 deverão fechar abaixo dos +2,95 milhões de sacas (-7% em comparação ao mês anterior; -14% em relação a janeiro-21; -19% em relação a janeiro-20)!
Segundo a Cecafé, a emissão de solicitação para exportação no mês de fevereiro-23 já estão -35% inferior ao mesmo período do mês anterior. Neste mês também teremos o feriado prolongado do carnaval, então provavelmente as exportações em fevereiro-23 deverão “sacudir” o mercado. Exportações abaixo dos +2,50 milhões deverão gerar volatilidade e preços mais altos!
As opções do contrato Março-23 vencem na próxima sexta-feira (dia 10 de fev). As posições em aberto estão “bem grandes” nos seguintes strikes:
Após romper e negociar acima da média móvel dos 100 dias o Set-23 fechou “feio” podendo voltar a testar os +165/+158 centavos de dólar por libra-peso. Próximas resistências @ +174 / +177 / + 182 centavos de dólar por libra-peso.
Para o produtor “vendido”, como sempre, proteja-se comprando opções de compra “call*” ou estruturas “call-spread” contra o Set-23 (para se proteger contra eventual risco de geada/quebra na sua safra).
Para o produtor “comprado/long” atenção, pois caso a próxima safra brasileira 23/24 vier acima dos +60 milhões de sacas os preços poderão voltar a negociar abaixo dos +900 R$/saca para o café tipo arábica e abaixo dos +600 R$/saca para o café tipo robusta.
O mercado sempre será soberano!
Boa semana a todos!
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.