Café: Melhor um pássaro na mão do que dois voando
Archer Consulting | 11.03.2024 09:13
Mais uma semana surpreendente com o vencimento Set-24 trabalhando com uma amplitude de +2.000 pontos! Após testar as mínimas na segunda-feira, terça-feira e quarta-feira (respectivamente @ +180,90 / +180,65 / +180,15 centavos de dólar por libra-peso) na quinta-feira o Set-24 voltou a subir +1.000 pontos negociando na máxima da semana @ +190,90 centavos de dólar por libra-peso. Na sexta-feira “devolveu” praticamente tudo, voltando a negociar na mínima do dia @ +181,90 centavos de dólar por libra-peso e encerrar a semana @ +182,90 centavos de dólar por libra-peso!
+1.000 pontos representam aproximadamente +13,23 US$/saca ou +66,15 R$/saca! Para um “trader profissional” que “acertou” o movimento da semana comprando na mínima do dia na segunda-feira e vendendo dobrado na máxima do dia na quinta-feira (para ficar vendido) e zerando a posição na mínima do dia na sexta-feira conseguiu um resultado de “apenas” +132,30 R$/saca! Claro que nesse exemplo acima pouquíssimos acertaram no “olho da mosca”. Mas isso demonstra como o mercado está volátil e perigoso! O produtor necessita, claro, acompanhar sua produção, sua lavoura diariamente e também necessita acompanhar o mercado/cotações de perto!
O site de notícias Agnocafé divulgou uma matéria para seus assinantes onde aparentemente as cotações do café tipo arábica cotados na bolsa de Nova Iorque continuam sustentadas pelas notícias vindas do Vietnam / Indonésia: “Na semana O Escritório Geral de Estatísticas do Vietnã informou na quarta-feira passada que as exportações de café do Vietnã em fev-24 caíram -32,8% comparado ao mês de jan-24. Além disso, em 3 de novembro, o departamento de agricultura do Vietnã projetou que a produção de café do Vietnã no ano-safra de 2023/24 poderia cair -10%, para 1,656 milhões de toneladas (equivalente @ +27,60 milhões de sacas) – a menor safra em quatro anos devido à seca. A principal região produtora de café do Vietnam – Terras Altas Centrais – vem atravessando uma seca muito forte que deverá influenciar fortemente a performance dos contratos de café arábica e conilon no curto e médio prazo. A falta de precipitação pode causar uma série de problemas às comunidades locais, incluindo danos às colheitas e um declínio nos níveis das águas subterrâneas, na região das Terras Altas Centrais. Os residentes da região enfrentam uma seca devastadora que resulta em campos secos e pés de café secos”.
Abaixe o App
As cotações do café tipo robusta na bolsa de Londres chegaram a negociar no patamar mais alto dos últimos 16 anos quando o vencimento Março-24 chegou a negociar próximo dos +3.500 US$/tonelada (aproximadamente +210 US$/saca ou +1.050 R$/saca equivalente)!
Na sexta-feira Londres também recuou (caindo aproximadamente -80 US$/tonelada) porém o mercado para o café tipo robusta continua muito firme e com todos os próximos 5 vencimentos ainda negociando acima dos +3.000 US$/tonelada. O contrato Março-24 irá expirar no próximo dia 22 de março e continua sendo utilizado como referência para as negociações “spot”. O mercado interno do Vietnam continua firme com negócios sendo ainda realizados com prêmios acima dos +150 R$/saca em comparação ao mercado interno brasileiro!
O mercado interno brasileiro chegou a negociar o café tipo robusta nos +900 R$/saca! Quem poderia imaginar! Mesmo assim o produtor brasileiro do café robusta continua vendendo café “barato”! Considerando os +150 R$/saca que o “mercado” está pagando para o produtor do Vietnam + o “spread” de frete entre o porto de Vitória/Santos x o frete do Vietnam para a Europa (ainda desviando a rota pelo sul da África) o produtor brasileiro já poderia estar vendendo seu café robusta acima dos +1.000 R$/saca!
O café arábica continua pressionado. Ainda “não andou”. O “spread” no mercado interno entre o “café arábica x café robusta” chegou a ficar em apenas +150 R$/saca (considerando negociações para o café robusta @ +900 R$/saca e para o café arábica tipo 6 @ +1.050 R$/saca – e lembrado que esse spread já foi negociado entre +400 / +800 R$/saca).
Para o produtor que ainda tem posição “safra velha” 23/24 para negociar minha sugestão é para não perder vendas acima dos +850 R$/saca para o café tipo robusta e não perder vendas acima dos +1.050 R$/saca para o café tipo arábica. O eventual valor adicional acima desses valores utilizar +100% desse prêmio para a compra de seguro / de hedge para continuar participando de eventual alta no mercado protegendo as próximas safras 24/25 e 25/26! O café “spot” já está colhido, nos armazéns. Então, vender nesse patamar e entregar o produto atual não tem mais “risco de quebra de produção”! E estará vendendo acima das expectativas! Como diz o ditado popular “melhor um pássaro na mão do que 2 voando”!
A safra 24/25 a ser colhida ainda tem risco de qualidade e quantidade pois a colheita da safra 24/25 ainda não começou. E a safra 25/26 ainda esta totalmente “em aberto” pois o inverno ainda não chegou e eventual geada poderá prejudicá-la. A safra 25/26 ainda tem um inverno pela frente e novo risco de seca/falta de chuvas até o final desse ano.
Então, o valor adicional acima mencionado poderá/poderia ser utilizado de 2 formas:
– o produtor pode vender a sua estimativa da safra 24/25 a vista, com preço fixo, e comprar uma opção de compra “call*” ou comprar uma estrutura “call-spread*” para estar protegido contra uma eventual quebra na sua produção
e/ou
– Comprar uma opção de venda “put*” ou comprar uma estrutura “put-spread*” garantindo assim um preço mínimo ao redor dos +800 R$/saca para o café tipo robusta e +1.000 R$/saca para o café tipo arábica e aguardar por preços melhores, sabendo que tem um “seguro em posição”!
A safra brasileira 24/25 para o café tipo robusta promete ser próxima da safra 23/24 – +20/+22 milhões de sacas? Considerando a demanda interna em +21,60 milhões de sacas (com um mix no consumo interno estimado em +80% para o café tipo robusta e +20% para o café tipo arábica) então o Brasil poderá exportar na próxima safra 24/25 apenas +4,40 milhões de sacas do café tipo robusta! Lembrando que nessa safra 23/24 o Brasil deverá terminar o período do “ano safra julho-23/junho-24 exportando aproximadamente +6,00 milhões de sacas do café tipo robusta! Ora, com os problemas ainda no Vietnam e o Brasil tirando do mercado aproximadamente -1,60 / -2,00 milhões de sacas para o café tipo robusta, não tem com ficar “baixista” no curto/médio prazo!
Apesar do “mosquito da baixa” ter me picado na semana passada e após ajustar os números para a safra 23/24 e revendo os números e as projeções para as próximas safras 24/25 em diante, continuo construtivo para o médio e longo prazo!
Mesmo “extrapolando” e assumindo as safras brasileiras 23/24 em +65 milhões de sacas, a safra 24/25 em +70 milhões de sacas e as safras 25/26 e 26/27 em +76,00 e +75,00 milhões de sacas o índice “estoque x consumo” continuará muito justo e abaixo dos +10% durante os próximos 3 anos!
O mercado chinês é uma realidade. Veio para ficar! Qual será a dinâmica da importação da China nos próximos 3 anos? Vamos passar de +800 mil sacas/ano para +1,50 / +2,00 milhões de sacas/ano ou mais? Como será o clima? Como serão as safras no Vietnam, Indonésia, Colômbia, América Central?
Com as restrições do parlamento europeu exigindo a importação / certificados para produtos “produzidos em terras nobres, provenientes das boas práticas, carbono zero, etc” o Brasil continuará sendo o principal produtor / fornecedor de alimentos para o mundo!
O produtor brasileiro precisa se preparar e começar a “cobrar”, exigir um prêmio real pelo seu produto. Seja para o café, para a soja, para o açúcar, para o milho, para carne/proteína! O Brasil precisa do Brasil para alimentar sua população! E a China, Índia, Oriente Média, África, Europa precisam do Brasil!
Essa é a realidade global! Se o Brasil parar de exportar soja, milho, farelo de soja, carne/frango/proteína, suco de laranja, café, açúcar o mundo irá morrer de fome!
O Set-24 continua com suportes importantes @ +179,40 / 176,20 / +171,40 centavos de dólar por libra-peso e resistências @ +182,80 / +194,00 centavos de dólar por libra-peso.
Como sempre, PROTEJA-SE!! O mercado será sempre “soberano”!
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.