Cambuci (CAMB3) vale a pena? Dona da Penalty paralisa operações na Argentina
Cristiane Fensterseifer | 06.03.2024 10:00
Com apenas 6% do faturamento em 2023, a Argentina conseguiu fazer um bom estrago no resultado do 4T23.
Mas calma, vamos ohar mais de perto e separar o joio do trigo neste resultado da Cambuci (BVMF:CAMB3).
O resultado da Cambuci no quarto trimestre foi impactado, tal como ocorreu com o resultado da Ambev (BVMF:ABEV3), por exemplo, pela enorme desvalorização cambial e crise na Argentina.
A crise econômica e política na Argentina se intensificou.
A inflação avançou de 211% em 2023 e a moeda argentina sofreu uma forte desvalorização frente ao dólar.
Os atrasos nas liberações de licenças de importação e o prazo de pagamento de importações fixado em 180 dias, tornaram complexo o ambiente de negócios.
Dito isso, veremos que temos dois resultados da Cambuci em mãos:
-
Um resultado considerando a Argentina , que parece ruim.
-
E um considerando a operação no Brasil, que foi na minha opinião excelente..
O impacto da crise cambial e econômica fez a receita na Argentina cair 39% frente ao 4T22.
Assim, a receita líquida Consolidada da Cambuci caiu 15% no 4T23 versus o 4T22.
No ano, a receita líquida Consolidada cresceu 4,3% mesmo com este desafio.
Margens no Brasil foram muito boas/h2
As margens na operação brasileira cresceram, mas foram ofuscadas pela mega desvalorização cambial na operação na Argentina.
Abaixe o App
No Brasil, seu principal mercado, sem interferência cambial como na argentina, a Margem Bruta aumentou 2,0 p.p. em relação ao 4T22 para 49,3% no 4T23.
No ano, a margem bruta avançou 3,9 p.p. (49,6% em 2023 vs. 45,7% em 2022).
Com o impacto da argentina, a margem Bruta Consolidada teve redução de 1,9 p.p. em relação ao 4T22p para 44,3% no 4T23
Mesmo com o baque na Argentina a margem bruta consolidada avançou 2,4 p.p. em 2023 ante 2022 para altos 47,4%.
Isso reforça o compromisso com a austeridade em despesas e custos
No Ebitda o Brasil brilhou, a Argentina apagou/h2
A margem EBITDA no Brasil no 4T23 foi de 22,8%, aumento de 3,8 p.p. em relação ao 4T22.
No ano a margem EBITDA no Brasil foi de 27,2%, +4,4 p.p. vs 2022.
Já considerando o impacto da desvalorização cambial na Argentina o EBITDA Consolidado teve margem de 15,6%, redução de 3,8 p.p. em relação ao 4T22.
Mesmo com o baque na Argentina, a margem EBITDA aumentou + 1,4 p.p. em 2023 para 24,0%,
Preju nos Hermanos, baita lucro no Brasil/h2
Tal com nas outras linhas, a Argentina prejudicou com um prejuízo nesta operação de R$16 milhões no 4T23.
O prejuízo na Argentina ofuscou o lindo Lucro Líquido Brasil de R$ 23,6 milhões no 4T23 vs. R$ 14,3 milhões no 4T22.
Com um prejuízo de R$16 milhões na Argentina no 4T23 o lucro líquido Consolidado da Cambuci foi de apenas R$ 8 milhões no 4T23 uma queda de 39% ante o 4T22.
Mas veja:
O lucro líquido no Brasil no 4T23 foi de R$23,6 maior em 64,5% que o 4T22.
No ano, na operação no Brasil, a Cambuci lucrou R$ 90 milhões um aumento de 71% em relação a 2022.
No ano, foram R$ 71,9 milhões vs. R$ 56,7 milhões em 2022, aumento de 26,7% em relação a 2022.
O resultado financeiro de 2023 reflete o maior impacto da atualização por inflação nos números da Argentina (CPC 42/IAS 29, sem efeito caixa) e por custos contratuais de amortização antecipada das debêntures.
Sem estes, teríamos um lucro muito melhor.
Lendo isso você deve estar se perguntando:
Porque a Cambuci segue na Argentina?
A empresa responde:
Por decisão administrativa, paralisamos no quarto trimestre de 2023 nossas operações na Argentina, e aguardamos um melhor momento para sua retomada. Todas as necessidades de clientes foram e permanecem supridas pelas operações no Brasil.
Conclusão: ADMINISTRAÇÃO RÁPIDA NO GATILHO!/h2
A Administração colocou em curso um plano de suspensão temporária de novas operações comerciais a fim de reduzir ao máximo os efeitos adversos adicionais.
Os estoques remanescentes foram faturados, as dívidas foram liquidadas e os contratos de trabalho vigentes foram encerrados, delegando a um renomado escritório local, membro de um grupo que opera em 150 países, os serviços de outsourcing administrativo, contábil e tributário.
Com esse movimento, o custo de manutenção da sociedade é drasticamente reduzido, até que o cenário econômico e político se mostre mais receptivo à retomada das operações comerciais.
A despesa mensal de manutenção das operações administrativas da controlada Penalty Argentina S.A. está estimada em APENAS CERCA DE 3 mil dólares.
Considerando o lucro do quarto trimestre, principalmente da operação BRASILEIRA, desconsiderando a podemos continuar dizendo que a Cambuci é...
Uma das empresas mais baratas da bolsa brasileira...
Quando consideramos o indicador preço sobre lucro (P/L), em torno de 4 vezes estimado para 2024.
Algumas vezes a queda de uma ação na verdade é uma é uma oportunidade de compra.
Para mim estamos diante de um exemplo destes quando se trata da Cambuci.
Quando a crise é oportunidade: Cambuci/h2
Estamos falando de uma geração de caixa de incríveis R$136,5 milhões em 2023.
O balanço da Cambuci está muito saudável com Redução de 45% nos estoques em relação a 2022.
A CAMB3 teve redução de 90,9% do endividamento bruto ! Se em outro momento já teve dívidas, caminha para ser cada vez mais caixa liquido!
Fonte: Cambuci
E com caixa sobrando, vem os dividendos.
A empresa anunciou o pagamento de R$ 3,4 milhões de juros sobre capital próprio (JCP) no 4T e de R$ 12,5 milhões em 2023. (2,6% de yield).
Para 2024, a Cambuci diz que espera crescer 10% no mercado interno e investir R$ 20 milhões na modernização do parque fabril
Encontre dados avançados sobre a Cambuci e outras ações do mundo inteiro com o InvestingPro . Para um desconto especial, use o cupom INVESTIR para as assinaturas anuais e de 2 anos do Pro e Pro+
Publicação Original
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.