Cenário Global e Turbulências no Cenário Latino Determinam Posturas Defensivas
Sidnei Nehme | 13.11.2019 07:31
O ambiente latino americano está ficando conturbado e os riscos de que a contaminação possa estar mais estreita do que se possa imaginar, a despeito de “a priori” se perceber baixa sinergia, conduziu o mercado brasileiro a postura mais defensiva e cautelosa.
Afinal, as mudanças recentes havidas no país no contexto político e jurídico, embora assimiladas pela maturidade do mercado, merecem postura de resguardo para evitar surpresas, e isto, provoca ajustes de posições operacionais reduzindo exposição a riscos que podem ter aquecimento também a partir dos países vizinhos.
A Bolívia está em ebulição com a queda do governo e o processo sucessório, enquanto o Chile por mais que o governo busque equacionar as razões dos movimentos sociais há continuidade das perturbações.
E o peso chileno foi desvalorizado mais de 4%!
Quem sabe no mundo dos “hedges” não estejam sendo demandados dólares versus real no mercado futuro local conjugado com operações externas de pesos chilenos contra real, etc... Enfim, o mundo dos derivativos não tem pátria e nem lugar e é altamente criativo. Esta é só uma especulação não há evidências de materialização, pelo menos por enquanto.
O dólar teve o preço apreciado frente ao real e não se percebeu aumento de demanda da divisa norte americana no mercado à vista, a ponto de nem o BC ter colocado dólares à vista de sua oferta diária e nem consumado operações de swap cambial reverso.
Por outro lado, na Bovespa também ocorreu movimento defensivo determinando realização de lucros.
Não se pode perder de vista que no Brasil sexta-feira (dia 15) será feriado e logo após quarta-feira (dia 20) novamente, o que intensifica a cautela e precaução.
Como “pano de fundo” ainda se justificava o ambiente também às expectativas em torno da fala do Presidente Trump, sempre uma incógnita e que provoca estresse no comportamento dos mercados.
Um pouco de cada coisa e se altera o comportamento dos inúmeros segmentos do mercado financeiro, câmbio, bolsa e juros.
O Brasil está temente de desgastes maiores do que a já prejudicial insegurança jurídica emanada da recente decisão do STF, visto que precisará manter incólume a credibilidade e confiança no país para lograr êxito na implementação de programa ambicioso de privatizações.
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Então, os agentes do mercado, dando mostras da maturidade que ressaltamos ontem, procuraram mitigar riscos presentes no momento e neutralizá-los acomodando-se com sensatez na defensiva.
No Brasil, a “criatividade” na cena política acaba prejudicando a cena mais importante que é a econômica focada na dinamização da atividade econômica e que vai bem, e então o Presidente da República anuncia um novo partido “todo seu” na véspera de um ano eleitoral e o Presidente do Senado Federal anuncia a possibilidade de uma nova Constituinte para superar os desencontros de interpretações jurídicas.
Os mais recentes acontecimentos podem ter impacto negativo para o país, que vinha ganhando destaque e retomando preferência entre os latinos e que precisa melhorar os fluxos de investimentos com as privatizações, para atenuar os riscos de rombo nas contas externas pois o saldo de transações correntes do Brasil nos últimos 12 meses saltou de 0,75% do PIB para 2,05%, expressivo.
Trump, como sempre perspicaz, cutucou ressaltando que com a Europa há muitos caminhos para ajustes melhor do que com a China, e que esta manipula dados, etc.... e fica claro que o “enrolation” entre ambas as potências continua sem ter emitido quaisquer sinais concretos a respeito, focando mais a situação da economia americana e retomando suas críticas contumazes ao FED.
Enfim, um cenário com perturbações “próximas” e “dentro” do país, e acaba prevalecendo o entendimento que ora se está à esquerda ou ora se está à direita e assim retarda que se vá à frente.
Certo parece que não é tempo para ousadias, há muitas variáveis que podem se tornar impactantes, então a opção pela cautela é uma postura sensata.
Mas não acreditamos que o dólar sustente-se com preço nos níveis atuais e tenda gradualmente para fechar o ano no em torno de R$ 4,00 e a Bolsa, com volatilidade, aos 110 mil pontos.
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