Correção no Cobre é Oportunidade de Ouro para Compras Escalonadas
Andy Hecht | 22.06.2021 16:43
Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com. Publicado originalmente em inglês em 21/06/2021
- Cobre está voando alto e atinge máxima recorde em maio
- Cobre corrige: Fed faz com que ele caia como uma faca afiada
- Três razões para que o movimento do cobre seja uma oportunidade de compra escalonada
- FCX e SCCO têm boa correlação com o metal vermelho
- JJC investe diretamente no cobre
Muitos participantes do mercado chamam o metal vermelho não ferroso que lidera as commodities industriais na Bolsa Mercantil de Londres de “Doutor Cobre”, por causa da sua longa tradição em subir com a expansão econômica e cair em momentos de contração, fazendo com que seja um fator confiável para diagnosticar a saúde ou a enfermidade das economias mundiais.
Antes de 2005, o cobre futuro na divisão Comex da CME nunca havia superado a marca de US$1,6065 por libra. Em 2006, o metal de base superou US$4 pela primeira vez. Em 2011, atingiu o pico recorde ao nível de US$4,6495. Em 2021, esse patamar foi superado por preços ainda mais altos.
Depois de atingir a mínima de US$2,0595 em março de 2020 no auge das vendas induzidas pela Covid-19, o cobre não parou de subir. As ações das empresas que extraem o metal não ferroso da crosta terrestre explodiram.
As empresas de mineração tendem a performar melhor que as commodities que produzem em momentos de alta e ter um desempenho pior em momentos de baixa. A Freeport-McMoran (NYSE:FCX) e a Southern Copper Corporation (NYSE:SCCO) estão entre as líderes mundiais na produção de cobre. O iPath Series B Bloomberg Copper Subindex Total Return ETN (NYSE:JJC), um produto derivativo de ETF, investe diretamente em cobre e, por isso, reflete o comportamento dos preços do metal.
O cobre teve uma semana difícil em meados de junho, mas isso pode gerar outra série de oportunidades de compra para o Doutor Cobre e empresas de mineração, já que continuam apresentando potencial de atingir novas máximas nos próximos meses e anos. A atual liquidação pode acabar gerando excelentes oportunidades para investidores de valor.
h2 Cobre está voando alto e atinge máxima recorde em maio/h2O ano de 2021 tem sido bastante altista para o mercado de cobre. O preço superou US$4 por libra pela primeira vez desde 2011 em fevereiro.
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Fonte: CQG
O gráfico destaca que a ascensão do cobre futuro na Comex atingiu o pico histórico em maio, quando o preço superou o pico de 2011 a US$4,6495 por libra. O cobre se deslocou para US$4,8985 por libra no contrato contínuo durante a semana de 10 de maio.
h2 Cobre corrige: Fed faz com que ele caia como uma faca afiada/h2Depois de atingir nova máxima, o cobre recuou, mas o preço caiu como uma faca afiada na semana passada. Em 15 de junho, o preço registrou seu declínio mais substancial em meses, caindo de US$4,5365 no contrato futuro de julho na Comex para a mínima de US$4,3155.
O preço continuou caindo e registrando mínimas mais baixas até sexta-feira, 18 de junho, quando era negociado perto das mínimas da semana, um pouco acima do nível de US$4,12 por libra, mais de 15% abaixo da máxima de 10 de maio.
Fonte: CQG
O gráfico diário do contrato futuro para julho mostra a desvalorização que fez o metal vermelho se tornar uma faca afiada em queda na semana passada.
Na quarta-feira, 16 de junho, o Federal Reserve deixou a taxa de juros de curto prazo inalterada na faixa de zero a vinte e cinco pontos-base. O banco central americano declarou que continuaria comprando ativos de dívidas no volume de US$120 bilhões por mês.
O Fed elevou sua perspectiva de crescimento do PIB americano para 7% e espera que a inflação suba de 2,5% para 3,4% em 2021, mas reforçou que as pressões inflacionárias eram “transitórias.” A única variação em relação aos meses passados foi que o banco elevou a taxa de recompra de ativos em cinco pontos-base, dizendo que pode ser hora de “pensar sobre pensar” em elevações de taxas de juros e desmontagem do programa de estímulo.
A mudança foi suficiente para desencadear uma onda de baixa nos mercados de commodities. Os preços dos metais e várias outras commodities caíram, com o cobre registrando perdas na quinta e sexta-feira, após a reunião.
Em sua coletiva de imprensa, o presidente Powell esquivou-se de dar mais detalhes. Quando questionado sobre o período retrospectivo para a meta de inflação média de 2% do Fed, ele afirmou que esse período era “discricionário”.
Na sexta-feira, 18 de junho, James Bullard, membro votante do Fomc, afirmou que as taxas podem subir em 2022 para enfrentar as pressões inflacionárias cada vez maiores. O mercado acionário caiu por causa dos comentários de Bullard.
O Fed pode ter ajudado a tornar a inflação “transitória” ao adotar um posicionamento mais rígido com a política monetária, fazendo os preços das commodities caírem como uma faca.
h2 Três razões para que o movimento do cobre seja uma oportunidade de compra escalonada/h2Na semana passada, o cobre atingiu seu nível mais baixo desde meados de março. O metal vermelho foi negociado pela última vez em US$4,12 por libra no dia 15 de abril. Após uma correção de mais de 15%, este pode ser um excelente momento para começar a pensar em aumentar a exposição ao metal vermelho. Três fatores dão suporte ao preço do metal de base líder em torno de US$4 por libra.
- O legado do tsunami de estímulo governamental e liquidez dos bancos centrais terá impacto duradouro no sistema financeiro e na economia mundial. Embora o dólar tenha disparado após a reunião do Fed, pressionando ainda mais os preços do cobre e das commodities, todas as moedas fiduciárias perderam poder aquisitivo por causa dos programas de estímulo econômico durante a pandemia mundial.
- O cobre é a commodity verde que os analistas do Goldman Sachs (NYSE:GS) chamam de “o novo petróleo”. O Goldman aponta que “não existe descarbonização sem o cobre”, já que o metal é um componente crítico dos veículos elétricos e outras iniciativas verdes.
- A oferta do metal vermelho está caindo, enquanto a demanda acelera. São necessários de oito a dez anos para desenvolver novas minas de cobre. Os produtores estão em busca de terras para novos projetos, mas as demandas de royalties dos governos para cobrir os déficits criados pela pandemia e outros fatores apontam para escassez de oferta na próxima década.
O Goldman considera que o preço a US$15.000 por tonelada até 2025, com outros analistas prevendo preços ainda mais altos. Embora os preços do cobre na Comex estivessem em US$4,12 por libra em 18 de junho, o preço do cobre para três meses na LME fechou a US$9.230 por tonelada. Com um potencial significativo de alta, comprar cobre de forma gradual durante a correção pode ser uma boa abordagem para lucros futuros.
h2 FCX e SCCO têm boa correlação com o metal vermelho/h2O cobre futuro para julho na COMEX subiu de US$3,85 por libra em 4 de março para a máxima de US$4,8880 em 10 de maio, ou 27%. O metal vermelho corrigiu para a mínima de US$4,12 em 18 de junho ou 15,7%.
As ações de empresas que extraem cobre da crosta terrestre tendem a performar melhor que o metal vermelho durante ralis e ter desempenho inferior a ele quando os preços corrigem.
Fonte: Barchart
As ações da FCX saíram de US$31,50 em 4 de março para a máxima de US$46,10 em 10 de maio ou 46,3%. As ações corrigiram para a mínima de US$ 34,07 na semana passada, ou 26,1% abaixo do pico de 10 de maio.
Fonte: Barchart
No mesmo período, as ações da SCCO subiram de US$70,80 para US$83,29 o 17,6% antes de corrigirem para a mínima de US$58,45 ou 29,8% abaixo da máxima de 10 de maio.
A FCX performou melhor que o cobre na alta, enquanto as ações da SCCO ficaram para trás, registrando um desempenho percentual mais fraco. Durante a correção recente, tanto a FCX quanto a SCCO tiveram desempenho pior que o comportamento dos preços do cobre no mercado futuro. A ação altista dos preços do cobre deve continuar favorecendo as duas empresas produtoras estabelecidas.
Enquanto isso, a FCX pagava aos acionistas um dividendo de US$0,30 ou 0,86% a US$34,96 por ação em 18 de junho. O dividendo da SCCO por ação era de US$2,80 ou 4,71% a US$59,48 por ação no fechamento de sexta-feira.
h2 JJC investe diretamente no cobre/h2O JJC é um fundo de índice que busca replicar o comportamento dos preços do metal de base, fazendo com que reflita diretamente a volatilidade diária do cobre.
Fonte: Barchart
O JJC subiu de US$19,47 em 4 de março para US$24,19 em 10 de março, ou 24,2%. O JJC corrigiu para a mínima de US$20,76 na semana passada, ou 14,2% abaixo do pico de 10 de maio. O ETN fez um excelente trabalho em rastrear o preço do cobre futuro na Comex durante o período.
O JJC possui US$78,8 milhões em ativos sob gestão, negocia em média 53.185 cotas por dia e cobra uma taxa de administração de 0,45%.
JJC, FCX e SCCO devem continuar seguindo os preços do cobre nas altas e nas baixas. Os analistas preveem preços muito mais altos nos próximos anos.
A recente correção pode ser uma oportunidade de ouro para o metal vermelho. Entretanto, é impossível acertar fundos durante correções, já que elas tendem a fazer os preços caírem bem mais que os fundamentos ou a lógica preconizam. Uma estratégia de compra escalonada pode ser uma excelente abordagem para investidores do cobre no atual ambiente.
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