Declínio das Ações de Tecnologia: Como Montar uma Estratégia Setorial em Seu Portfólio
Investing.com | 24.04.2022 06:30
Essa é uma das perguntas que os usuários costumam me fazer durante a fase de alocação de ativos, ou quanto a escolha do setor (no que diz respeito à parte patrimonial) afeta o desempenho da carteira?
Partindo da premissa de que, assim como o mercado de ações em geral, ninguém pode prever sua tendência também para os setores, é certo que quando analisamos as diferentes fases do ciclo econômico, poderíamos ir trabalhar no que se chama de " parte" para selecionar os setores que melhor se adaptam a essa fase do ciclo em que nos encontramos.
Não é por acaso que no período Covid, por exemplo, Warren Buffett vendeu todas as suas participações em companhias aéreas, provavelmente ciente de que, naquele exato momento, o setor não só de aviões, mas de transportes em geral (as vendas de carros na Europa caíram 52% ano a ano) definitivamente não foram uma boa escolha.
Claro que se pode dizer que “esses são precisamente os momentos em que você compra a preços baixos”, mas aqui devemos dar mais um passo de ações únicas que muitas vezes exigem um recurso adicional de tempo e análise.
Mas então vamos ver o quanto a escolha do setor afeta em termos de números, adaptando a parte patrimonial da carteira ao contexto econômico...
Construí 2 carteiras (100% capital próprio, horizonte temporal de 1 ano, de 8 de maio de 2019 a maio de 2020, abarcando assim o antes e o depois do surto de covid) consistindo num caso dos setores que mais sofreram o impacto do Covid (linha azul, companhias aéreas, moda, turismo, construção, automóveis, produtos químicos).
No segundo portfólio (linha azul escuro, tecnologia, produtos farmacêuticos, alimentos).
Se já é graficamente evidente o quão importante é a escolha setorial na carteira em uma chave tática, os números abaixo da imagem também quantificam o quão bem é realmente necessário mover-se bem em determinadas circunstâncias.
Em particular, no gráfico abaixo, vemos como todos os parâmetros considerados, tanto de performance quanto de Drawdown, são praticamente opostos simplesmente por trabalhar em setores diferentes.
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COM CERTEZA, REPETIMOS QUE NINGUÉM PODE PREVER EXATAMENTE CERTAS COISAS, MAS SE EM FEVEREIRO POR EXEMPLO A CARTEIRA FOI ADAPTADA SEGUINDO ESTA LÓGICA MESMO QUE PARCIALMENTE, REDUZINDO OS SETORES NEGATIVOS E COMPRANDO MAIS ESTA PRÓPRIA CIÊNCIA DE MÍSSEIS
Portanto, conhecer mais uma vez a dinâmica da alocação de ativos, saber o que significa a diferença entre alocação estratégica e tática de ativos, ter um plano de partida, são elementos que podem contribuir para melhorar nossos resultados.
No mesmo exemplo, podemos ver na imagem abaixo, onde o período atual está penalizando (aqui vemos o gráfico do início do ano), entre outros, o setor de tecnologia (que fez tanto bem nos últimos anos) favorecendo em vez disso, o setor de energia (veja aumento da inflação e aumento das matérias-primas), mesmo se comparado com o mercado caracterizado pelo índice S&P 500 .
No que diz respeito à gestão tática a nível sectorial, poderia ser avaliada uma abordagem rotativa (faço nas minhas carteiras), escolhendo assim, por exemplo, uma base de dados de produtos (ETFs ou fundos) relativos aos diferentes setores, e depois "rodá-los" mensalmente, dependendo de alguns filtros (por exemplo, tendência, definindo uma média móvel específica, ou força/momentum, definindo um ROC).
Até a próxima vez!
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