Dinâmica Interna do Mercado Sinaliza que Ainda Não Tocamos o Fundo
Michael Kramer | 18.03.2022 14:55
Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com
O recente rali de três dias fez com que muitos investidores acreditassem que o pior já passou e que os mercados ainda podem subir muito mais. No entanto, tudo indica que a dinâmica interna do mercado está bastante fraca, tanto na Nasdaq quanto na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), já que o número de ações tocando novas mínimas regularmente supera o número de papéis registrando novas máximas.
A liquidez no mercado está terrível. Tomando como base os dados da CME, a liquidez no índice S&P 500 futuro está em seus patamares mais baixos desde o início da pandemia. Ao mesmo tempo, o spread entre as ofertas de compra e venda está perto do seus pontos mais amplos.
O topo do livro do S&P 500 futuro ficou mais estreito recentemente, atingindo seus piores níveis desde o início da pandemia. Há manos ofertas de compra e venda em cada nível de preço. Isso faz com que o mercado fique muito mais volátil, registrando grandes oscilações de preço para o mesmo nível de volume.
Além disso, o spread entre ofertas de compra e venda se ampliou, registrando seus níveis mais elevados desde a pandemia. Assim como a diminuição de profundidade no livro, a maior lacuna entre as ofertas de compra e venda aumenta os custos de negociação, com os traders comprando e vendendo menos ações nos diferentes níveis de preço, mas com spreads maiores, gerando volatilidade, já que os preços precisam se movimentar mais para que as ordens sejam preenchidas.
Além disso, o número de ações tocando novas mínimas, em comparação com novas máximas, no índice Nasdaq, é assombroso. O número de papéis que tocam novas mínimas facilmente supera o número das ações que atingem novas máximas na Nasdaq, registrando volumes esmagadoramente negativos. O gráfico cumulativo de ações da Nasdaq registrando novas máximas, contra novas mínimas, vem registrando mínimas cada vez menores a cada dia.
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Além disso, tendências similares estão ocorrendo na Bolsa de Valores de Nova York, onde o número de ações tocando novas mínimas supera as que alcançam novas máximas.
As ações e ETFs que parecem registrar os maiores ganhos são os que foram mais castigados, como o fundo ARK Innovation (NYSE:ARKK). Trata-se de um ETF que já está em tendência de baixa há algum tempo e está retornando para a extremidade superior do seu canal descendente.
Ações como Block (NYSE:SQ), PayPal (NASDAQ:PYPL) (SA:PYPL34) e Zoom (NASDAQ:ZM) (SA:Z1OM34) subiram forte nos últimos dias, porém são papéis que estão entre aqueles que registraram mínimas cada vez menores nas últimas semanas. Embora tenham repicado recentemente em relação às mínimas, não há clareza quanto à sustentabilidade da sua ascensão.
Em seu conjunto, essas tendências nas ações e os níveis de liquidez são sinais de um mercado instável, o que faz com que cada rali seja duvidoso, até que a liquidez e os aspectos internos do mercado consigam melhorar novamente.
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