Disparada dos juros afunda ações: hora de acompanhar os spreads
Michael Kramer | 22.09.2023 11:02
As ações sofreram fortes perdas com a alta dos juros nos EUA após um aumento nos pedidos iniciais de seguro-desemprego, que superaram as expectativas, e devido à atuação do Federal Reserve em 20 de setembro. A taxa de 10 anos subiu sete pontos-base, alcançando 4,48%, enquanto o rendimento de 30 anos subiu 11 pontos-base, atingindo 4,56%. A curva de juros de 2/10 anos registrou um aumento de 11 pontos-base, chegando a -66 pontos-base. As taxas atingiram novos patamares no ciclo.
O problema é que, apesar do aumento substancial das taxas na curva das treasuries, os títulos high yield (especulativos) não acompanharam o movimento. O diferencial (spread) entre os títulos de dívida de alto risco e títulos do Tesouro encolheram durante todo esse período, e isso parece estar prestes a mudar.
Se isso acontecer, será uma má notícia para as bolsas, pois essencialmente, as ações têm acompanhado a redução desses spreads e têm se beneficiado das condições financeiras mais favoráveis desde maio, porque, mais uma vez, as ações consideravam que os cortes de 200 pontos-base nas taxas eram uma possibilidade fantasiosa.
h2 Títulos de Alto Risco em Queda /h2Nesse sentido, uma das coisas mais fáceis de observar pode ser o HYG. O HYG é um ETF de títulos especulativos e, quanto mais ele cair, mais indica o aumento das taxas dos chamados papéis high yield.
Parece bastante claro que o HYG rompeu o triângulo simétrico hoje, o que pode ser um acontecimento significativo. Já mencionei anteriormente em meu serviço de atividade de opções incomuns que o HYG havia experimentado apostas pessimistas recentemente.
Abaixe o App
Margens Podem Começar a Subir
O movimento nas taxas de alto retorno resultou no índice de spread CDX High Yield (NYSE:CDX) subindo e, mais importante ainda, rompendo uma tendência de queda considerável. Se essa tendência de baixa for rompida e os spreads começarem a aumentar a partir de agora, causará sérios problemas nos mercados, pois à medida que isso ocorre, o VIX aumenta e o rendimento do mercado de ações sobe.
Pelo menos superficialmente para hoje, parece que os spreads romperam uma tendência de queda, o que pode significar que as taxas high yield estão subindo e, mais importante ainda, que os problemas sérios para os mercados ainda estão por vir.
Enquanto isso, o S&P 500 fechou exatamente no suporte em 4.330 pontos, e uma abertura com um gap menor amanhã sinalizaria o rompimento da linha de pescoço do padrão Ombro-Cabeça-Ombro e provavelmente um rompimento muito maior, provavelmente voltando ao nível de 4.200 pontos, com o qual tenho me preocupado há algum tempo. Vale a pena observar que a put JPM Collar está em 4.210, o que pode oferecer algum suporte e está apenas cerca de 2,6% abaixo do nível atual.
O Russell 2000 já rompeu a linha de pescoço e, neste momento, não há muito que o impeça de revisitar as suas mínimas em torno de 1.700 pontos.
h2 ETF de títulos de 20 anos pode repicar/h2Enquanto isso, o TLT fechou em uma nova mínima de 52 semanas e ultrapassou a mínima de outubro de US$ 91,90. As taxas provavelmente não terminaram de subir a partir daqui, mas este terá que se recuperar em algum momento; já está em queda há semanas.
O fundo Nasdaq Bank ETF (BKX) está no suporte em US$ 79,50, e não será uma boa notícia se esse nível de suporte for perdido, porque provavelmente significa que o Russell cairá ainda mais, e o ETF recuará para cerca de US$ 74.
Enquanto isso, o índice imobiliário HGX encerrou o dia com queda de 2,7%, abrindo com um gap abaixo do nível de suporte em 522, e o próximo nível de suporte fica em 505. O índice imobiliário claramente não está em boas condições, e isso é algo para ficar de olho, porque pode ser um indicador líder para o restante do mercado.
Por fim, o ETF de Semicondutores SMH rompeu abaixo da linha de pescoço hoje, fechando o gap em US$ 140,50. Novamente, não é uma boa perspectiva para o setor ou para o mercado.
Não se esqueça de que a reunião do BOJ pode ter um grande impacto nas taxas globalmente e na iene.
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.