Dividendos: Alto Retorno Isento de Imposto de Renda
Eduardo Guimarães | 23.07.2018 12:25
A estratégia de investimento em ações com foco em dividendos não é tão disseminada no Brasil como em outras culturas, muito em função das altas taxas de juros praticadas no passado que criaram uma zona de conforto para os investidores, mas tal paradigma muda a cada dia.
A relação entre risco e retorno da estratégia de investimento em ações com foco em dividendos é muito favorável para o investidor, pois mesmo que o preço da ação não suba, o investidor recebe os proventos em dinheiro (dividendos, JCP e bonificações), os dividendos são isentos de imposto de renda.
A seguir, apresento o retorno em dividendos obtido pelos investidores em determinadas ações no acumulado do ano (até 17/jul). Alguns retornos já são muito maiores do que a taxa de juros (CDI) no período.
Eu destaco as 20 ações que tiveram o maior retorno em dividendos no período. Somente como comparação, a taxa de juros (CDI) no período foi de 3,45%, mas com imposto incidente sobre o rendimento. Neste caso, todas as ações tiveram retorno em dividendos superiores à taxa de juros no mesmo período.
O retorno em dividendos é um componente muito importante no retorno total ao acionista ao investir numa determinada ação, que é obtido pela conta alta/baixa da ação + retorno em dividendos.
Recursos investidos em fundos de ações com foco em dividendos ainda é muito baixo
Para se ter uma ideia: do total investido em fundos de ações, os fundos com foco em dividendos tinham patrimônio de R$ 5,9 bilhões em jun/18 e representavam 2,5% do total de recursos em fundos de ações. Os fundos de ações representam apenas 5,5% do total de fundos no primeiro semestre de 2018.
Cenário macro: o que mudou?
O Ibovespa e o IDIV acumularam queda de 14,8% e 15,4%, respectivamente, no segundo trimestre de 2018. No acumulado do ano, houve alta de 2,3% para o Ibovespa e queda de 4,1% para o IDIV.
A minha análise conclui que a queda foi motivada por cinco fatores:
- saída do investidor estrangeiro;
- alta de juros nos Estados Unidos e na Europa – e a consequente redução de liquidez mundial;
- aumento do nível de risco (CDS);
- guerra comercial entre China e Estados Unidos (e agora até a Europa entrou no meio) e;
- redução da projeção de crescimento econômico (PIB).
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Como investir em ações como foco em dividendos?
Existem pelo menos três maneiras de se investir em ações com foco em dividendos:
- estratégia passiva em índice de dividendos (ETF de IDIV: BBSD11);
- estratégia ativa através de uma carteira de ações e/ou através de fundos de ações com foco em dividendos.
Na Levante, temos um produto focado em escolher as melhores ações pagadores de dividendos e aproveitar e muito com isso. Além disso, o meu colega Felipe Bevilacqua foi gestor de fundos e tem em sua carteira recomendada fundos de dividendos.
Por último, acredito que o brasileiro ainda não tem cultura de investimento em ações. A principal razão para isto é a chamada “cultura do CDI”, ou seja, taxas de juros que permaneceram muito altas por bastante tempo (ex: CDI médio foi de 14% em 2016!).
Estou otimista com o crescimento dos investimentos em ações no Brasil, apesar do risco das eleições presidenciais.
Três motivos “matadores” que sustentam o meu call para ganhar dinheiro com ações como foco em dividendos:
- aumento da alocação de investimentos em ações (hoje está em apenas 6% do total de fundos de investimento, mas essa participação era superior a 10% de 2007 a 2010);
- fluxo de investidores estrangeiros na Bolsa de Valores: positivo em R$ 4 bilhões em julho, mas ainda negativo em R$ 6 bilhões no acumulado de 2018;
- Crescimento do lucro das empresas da Bolsa de Valores: mesmo após a revisão para baixo de crescimento de PIB (de 3% para 1,5% em 2018), o lucro das empresas do Ibovespa deverá crescer cerca de 15% em 2018.
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