Dólar: Clima de Estresse no Mercado de Câmbio
Vanessa Blum Colloca | 21.07.2021 08:05
A onda delta do que está surfando na onda pós covid. Agora melhor ter calma até que o cenário clareie um pouco mais. A volatilidade se dá por causa de muito desespero em desfazer posições quando o câmbio começa a subir ou cair muito rápido. Ontem, por exemplo, abrimos o dia com R$ 5,2315 e antes das 11 horas da manhã tivemos R$ 5,2950 testando o mau humor do mercado. Às 11:30 horas (costumo culpar os leilões de swap, mas nem sempre são eles os responsáveis) o câmbio já se ajustava para R$ 5,2435. E seguiu mesmo volátil reagindo a cada notícia e pronunciamento divulgado durante o dia. É claro que ocorreram acomodações dos preços dos diversos segmentos do mercado se ajustando face às exacerbações da segunda-feira, mas as preocupações que se acentuaram com a ameaça da retomada da pandemia a nível mundial continua forte no radar do investidor. A tarde ficou na faixa de R$ 5,22.
Quando ocorrem essas altas muito fortes no dólar, o que lemos é um ajuste com força de estresse, recomposição de posições vendidas no câmbio e mudanças de apostas mais agressivas no juro além de pavor nas bolsas. Em meio às incertezas no exterior, o Brasil não dá muito motivo para sustentar o ânimo do investidor com o cenário político desafiador e reformas indefinidas.
Quanto ao Copom, mesmo com a inflação resistente e o dólar mais caro, as apostas em 0,75 ponto são maiores do que se via na semana passada, quando boa parte do mercado falava em 1 ponto. A escalada do dólar aqui está mais expressiva do que no exterior pelo fato de os investidores estrangeiros continuarem vendendo Brasil e retirando capital da B3 (SA:B3SA3). O saldo ainda é positivo, mas o saque acumulado no mês já cresceu bastante.
Enfim, a variante Delta coloca em dúvida a maneira como o Fed deve manobrar sua política para segurar a inflação sem provocar risco ao crescimento econômico. Muita calma nesta hora pessoal.
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