Educacionais: Acabou a Mamata do FIES?
Bruce Barbosa | 14.05.2018 10:55
Nas últimas semanas vimos a derrocada das empresas do setor de educação puxada por vários motivos, dentre eles: resultados mais fracos e guidances mostrando crescimento menor.
E ótima reportagem do Valor de hoje mostra o tamanho do problema: o FIES foi 61 por cento da base de alunos de Kroton (SA:KROT3) em 2014, hoje é 28 por cento e deverá ser apenas 5 por cento em 2 anos.
E os efeitos dessa redução devem ser 2:
1: maior competição - Com menos financiamento barato “na praça” as faculdades deverão ter maior dificuldade em vender seus produtos.
2: menor margem – as educacionais sempre negaram, mas é óbvio que dinheiro do Governo jorrando no setor permitiu mensalidades muito mais altas.
E já começamos a ver os efeitos práticos do “sumiço” do FIES nos balanços das companhias. Kroton, a maior, mais eficiente, mais bonita, mais esperta, mais maravilhosa e benchmark do setor
Tudo isso aconteceu logo após o sellside puxar as educacionais para valores altos demais para ser verdade. Por algum motivo, as corretoras decidiram que educação era “sexy” só no meio de 2017.
Resultado: KROT cai -47 por cento das máximas, Estácio (SA:ESTC3) -23 por cento, Ser (SEER3 (SA:SEER3)) -48 por cento e Anima (SA:ANIM3) -34 por cento.
E, após as quedas, Kroton já parece barata a 10x lucros e 8x Ebitda e com a expansão iniciada no ensino fundamental.
Mas, apesar das quedas, ainda não vemos oportunidade de entrar nas companhias no curto prazo. Primeiro precisamos esperar que o mercado absorva as perspectivas menos positivas.
Adoramos Kroton, mas gostaremos ainda mais quando as expectativas para a empresa forem as piores possíveis.
--
Acompanhe muito mais no Twitter: @BruceBarbosa88, no FB: BruceBarbosaOficial e LinkedIn: BruceBarbosaOficial
Publicação Original
Abaixe o App
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.