Estratégia Long & Short: você sabe como funciona?
Luis Outi | 14.04.2023 10:05
A renda variável não oferece oportunidades apenas em movimentos de alta. É possível realizar especulação e lucrar com outras dinâmicas. Além disso, há como operar com duplas de ativos utilizando a estratégia Long e Short.
Mesmo em momentos de queda ou de estabilidade, o mercado de ações pode oferecer a possibilidade de obter lucro. Assim, o objetivo de quem usa essa estratégia é ter vantagem com a relação entre os dois ativos.
Ficou curioso para saber mais sobre o Long e Short e ampliar as suas possibilidades na bolsa de valores? Então continue a leitura e saiba mais sobre o assunto!
O que é a estratégia Long & Short?/h2
A estratégia Long e Short combina as operações de compra e venda de dois ativos. Para entender melhor, no mercado financeiro, o termo Long significa comprado e Short quer dizer vendido.
Dessa forma, o ativo que será comprado é aquele que o especulador acredita que terá uma maior valorização ou uma menor queda. Por outro lado, o papel que apresenta uma expectativa de valorização menor ou de queda maior é aquele que será vendido.
Em geral, pode ser mais fácil para quem está começando a operar com Long & Short escolher empresas de um mesmo setor. Podem ser utilizadas ações de duas instituições financeiras, de duas companhias de varejo ou de duas siderúrgicas, por exemplo.
Como funciona?/h2
Como você viu, a estratégia Long e Short exige que você escolha o par de ações. Depois, é necessário definir um período para fazer a análise da relação entre os papéis. Esse tempo pode variar bastante, chegando a, até mesmo, 12 meses de pregões.
Ao longo desse período você deve acompanhar as oscilações para começar a entender como os preços se comportam e qual é a correlação entre eles. Depois disso, poderá decidir qual ação entrará como Long e qual entrará como Short.
Para a ponta comprada é simples: basta adquirir os papéis no mercado. Já na ponta vendida é preciso fazer a operação de venda descoberta. Nesse caso, você pode alugar os ativos e vendê-los, para recomprá-los novamente quando for finalizar a posição.
Exemplo prático/h3
Historicamente, se você dividir o valor de uma ação X por um papel Y, você encontrará um fator. Se houver alguma distorção no mercado que altere esse valor, você pode esperar que isso seja corrigido para retornar à normalidade.
Para isso, será necessário que uma ação X tenha uma performance melhor que a outra, por exemplo. Nesse caso, existe a oportunidade de fazer uma operação Long e Short. A montagem da operação, portanto, seria a compra do papel X e venda simultânea do Y.
Diante disso, você não precisa que X suba e Y caia. É necessário apenas que X tenha uma performance melhor que Y. Se as duas subirem, por exemplo, você precisa que X suba mais do que Y. Se as duas caírem, que X se desvalorize menos.
Tipos de Long & Short existentes/h2
No momento de escolher as ações, é importante ter em mente que elas precisam ter algum tipo de ligação. É por esse motivo que elas tendem a se comportar de forma parecida no mercado e permitem a realização da estratégia.
Conheça os quatro tipos de operações que você pode fazer:
Intrassetorial/h3
É baseada na correlação de preços entre duas empresas do mesmo setor do mercado. Se houver correlação com o desempenho de ambas, pode ocorrer a operação Long e Short.
Ação ON versus Ação PN/h3
Também existe a alternativa de escolher pares da mesma empresa, como ações ordinárias (ON) e preferenciais (PN). Essa é uma relação comum entre as operações de arbitragem e visa reduzir os riscos.
Controlada versus controladora/h3
Algumas empresas de capital aberto controlam outras companhias que também estão listadas na bolsa de valores.
As ações de ambas costumam apresentar forte correlação e, muitas vezes, a empresa controladora detém um número razoável de papéis da controlada. Isso pode facilitar a operação de Long e Short e reduzir os riscos.
Intersetorial/h3
Essa operação utiliza empresas de setores diferentes e é a menos comum entre todas. Afinal, é mais difícil encontrar boa correlação entre companhias de segmentos distintos.
Vantagens e riscos da estratégia/h2
Antes de montar uma estratégia Long e Short, é fundamental ter em mente quais são as vantagens e os riscos que a operação pode oferecer.
Confira algumas informações a seguir:
Vantagens/h3
O Long e Short oferece a possibilidade de adotar uma estratégia não direcional. Isso significa que seus ganhos não dependem da direção do mercado, de forma que é possível obter lucros até mesmo quando ele está em queda ou estacionado.
Nesse caso, o que importa é a relação entre as posições compradas e vendidas. Caso aconteçam grandes quedas na bolsa, mas a sua ação Long caia menos que a Short, o resultado será positivo.
Outra vantagem é conseguir aproveitar variações opostas no mercado. Se a alta do dólar, por exemplo, afeta de formas diferentes os ativos, é possível montar operações que aproveitem esse fator.
Outra vantagem do Long e Short é que a estratégia permite alavancagem. Logo, não é necessário colocar muito dinheiro na operação, pois ela utiliza os recursos da venda para realizar a compra das ações. Dessa forma, basta oferecer as garantias exigidas no aluguel da ponta vendida.
Quem deseja utilizar o Long e Short pode fazer as operações por conta própria ou adquirir cotas de um Fundo de Investimento que utilize a estratégia.
Esses fundos costumam ser do tipo multimercado, podendo investir em diferentes classes — como renda fixa, ações, câmbio e outros. Esses fundos de investimento também podem operar com derivativos e fazer uso da alavancagem.
Riscos/h3
Como o Long e Short é uma operação que aproveita as oscilações da renda variável e usa a alavancagem, é muito importante ter atenção aos riscos. É fundamental fazer boas análises para saber quando entrar ou sair de uma posição.
Também é interessante pensar em ferramentas para limitar as possíveis perdas, como é o caso do stop loss, que define um valor máximo de prejuízo. Sem isso, o especulador pode se expor a riscos muito maiores.
Agora que você sabe como a estratégia Long e Short funciona, não deixe de analisar o seu perfil de risco e os seus objetivos antes de operar. Apesar de complexa, ela pode ser vantajosa para quem sabe montá-la e consegue identificar oportunidades.
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