Unidade de Computação na Nuvem Estará em Foco no Balanço da IBM Durante Pandemia

Essa análise foi publicada em inglês em 20/07/2020 e traduzida no mesmo dia

• • Resultados do 2T20 serão divulgados na segunda-feira, 20 de julho, após o fechamento do mercado;

  • Expectativa de receita: US$ 17,4 bilhões;

  • Expectativa de lucro por ação: US$ 2,08.

  Quando a International Business Machines (NYSE:IBM) divulgar seus resultados para o segundo trimestre no fim do dia de hoje, o foco das atenções estará voltado à sua unidade de computação na nuvem. Essa é a pedra angular do plano de recuperação da companhia.

  Ao contrário de outros grandes concorrentes no setor de tecnologia que atuam na área de computação na nuvem, como a Microsoft (NASDAQ:NASDAQ:MSFT) e a Amazon (NASDAQ:NASDAQ:AMZN), a IBM continuou tendo dificuldades para encontrar seu lugar nesse segmento altamente lucrativo.

  Ter sucesso na área é essencial para a empresa sediada em Armonk, Nova York, no momento em que grandes clientes estão abrindo mão do hardware fornecido pela IBM para armazenar seus dados em serviços de nuvem fornecidos por rivais. A IBM é atualmente a quinta maior empresa pública fornecedora de infraestrutura de nuvem, de acordo com a agência de pesquisa Gartner, com menos de 2% de participação de mercado.

Em razão da queda nas vendas e das dificuldades que a empresa vem enfrentando no mercado de computação na nuvem, as ações da IBM ficaram para trás em relação aos seus pares durante a recuperação recente iniciada após a forte queda motivada pelo coronavírus em março.

Os papéis dessa antiga gigante da tecnologia, que dominou as primeiras décadas da computação com invenções como o mainframe e depois o disquete, fecharam o pregão de ontem a US$ 125,11 na sexta-feira – uma queda de cerca de 25% desde a máxima de fevereiro.

Em seu último balanço, não houve sinais claros de que a gigante da tecnologia tivesse sido impactada pela pandemia de covid-19. A empresa registrou queda nas vendas trimestrais, retirou as projeções anuais de lucro por causa da incerteza provocada pela pandemia e deu início a uma grande iniciativa de reestruturação, destacando os desafios que seu novo CEO, Arvind Krishna, terá pela frente para tentar retomar o crescimento.

“Nos próximos meses, temos que permanecer focados na estabilidade dos negócios e garantir a preservação da nossa liquidez e balanço patrimonial”, ressaltou Krishna em uma teleconferência, conforme noticiou a Bloomberg. Daqui para frente, afirmou, o foco será na nuvem híbrida, na inteligência artificial e, em breve, na computação quântica.

Fatores de estabilização

O impacto do coronavírus deve afetar de forma mais veemente os lucros no segundo e terceiro trimestres, na medida em que os maiores clientes da IBM estão adiando grandes compras de aparelhos novos, como mainframes e software. Considerando esses fatores no atual valuation da ação, acreditamos que a IBM ainda é uma aposta segura para investidores que buscam renda e têm uma visão de longo prazo em relação ao plano de recuperação da companhia.

Para começar, não vemos um impacto muito significativo no fluxo de receita recorrente da empresa, que consiste principalmente de serviços financeiros, telecomunicações e o setor público. Essas áreas da economia permaneceram em grande medida imunes ao impacto dos confinamentos e fechamentos da economia e ajudarão a IBM a resistir a esse ciclo de baixa.

A expansão contínua da margem bruta da companhia e seu forte balanço patrimonial continuam sendo elementos de estabilização durante o atual ambiente sem precedentes.

A nova estrutura gerencial da IBM, após a saída de Ginni Rometty, que deixou o cargo de CEO em abril, melhorou a perspectiva de crescimento no longo prazo da companhia, depois de vários anos de declínio nas vendas.

Seu sucessor, Krishna, dirigia a divisão de nuvem e software cognitivo da empresa. Jim Whitehurst, ex-CEO da Red Hat, empresa software de código aberto que a IBM adquiriu por cerca de US$ 34 bilhões no ano passado, foi indicado como presidente da companhia.

No ano passado, Rometty esteve à frente da aquisição que a companhia fez da Red Hat, apostando na tecnologia de nuvem híbrida, na expectativa de que ela revertesse seu prolongado declínio nas vendas. A aquisição está adicionando um negócio de software de alta rentabilidade ao portfólio de ofertas da IBM. As vendas da Red Hat cresceram 18% no primeiro trimestre, graças à acelerada mudança para o teletrabalho, a automatização e a modernização de aplicações.

Resumo

Na última década, a IBM sem dúvida desapontou os investidores quando o assunto é crescimento. Mas, após a aquisição de Red Hat e com a nova gerência estabelecida, consideramos que a IBM retomará o caminho do crescimento assim que a pandemia ficar para trás.

O saudável balanço patrimonial da IBM, sua dívida administrável e seu atraente dividend yield de 5,2% que paga US$ 6,52 por ano fazem com que a ação seja uma boa opção para os investidores focados em renda.

Observação: Se estiver interessado no produto financeiro mencionado acima e não consegue encontrá-los, converse com sua corretora.

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Escrito por: Investing.com