Johnson & Johnson: Produtos de Consumo Devem Compensar Queda em Aparelhos Médicos
Investing.com | 15.07.2020 09:47
- Os resultados do 2T20 serão divulgados na quinta-feira, 16 de julho, antes da abertura do mercado;
- Expectativa de receita: US$ 17,5 bilhões;
- Expectativa de lucro por ação: US$ 1,47.
Talvez este não seja o momento para esperar um trimestre fantástico da gigante de produtos de saúde Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) quando a empresa divulgar seu balanço do segundo trimestre na quinta-feira. A pandemia de covid-19 prejudicou as vendas e trouxe incerteza para sua perspectiva futura. É preciso ressaltar, entretanto, a diversidade dos negócios e a solidez financeira dessa empresa sediada em New Brunswick, Nova Jérsei.
A maior fabricante mundial de produtos de consumo e farmacêuticos está entre as empresas de megacapitalização que conseguiram fornecer projeções para o ano durante a atual crise sanitária.
Embora a unidade de aparelhos médicos da JNJ esteja em dificuldade, na medida em que as cirurgias eletivas estão sendo postergadas para liberar espaço para os pacientes com coronavírus, a demanda de suas marcas de consumo, como o analgésico Tylenol, seus produtos infantis e sua linha Neutrogena de cuidado da pele, está disparando.
Graças à diversidade do portfólio de produtos da Johnson & Johnson, suas ações tiveram bom desempenho durante a atual volatilidade. De fato, elas recuperaram todas as perdas ocorridas na queda de março. O papel fechou o pregão de terça-feira em alta de 1,3%, a US$ 147,92, praticamente estável no ano.
De acordo com a última previsão da companhia, as vendas devem sofrer uma queda entre US$ 77,5 bilhões e US$ 80,5 bilhões neste ano, um declínio de menos de 4% em relação a 2019, no ponto intermediário da faixa. No entanto, devido à fraqueza da sua lucrativa unidade de aparelhos médicos, os lucros podem ser ainda mais prejudicados: a expectativa da J&J é que seus resultados ajustados sejam de cerca de US$ 7,70 por ação, o que implica um declínio de quase 11% em relação ao ano passado.
Apesar desse revés, a JNJ tem musculatura financeira suficiente para lidar com a atual crise. A empresa tinha US$ 18 bilhões em caixa e ativos ao final do primeiro trimestre e gerou US$ 3 bilhões em fluxo de caixa livre.
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Sólidos dividendos
Os investidores que possuem ações da JNJ não estão em busca de momentum. Seu interesse maior está na elevação dos dividendos da empresa e na estabilidade das suas ações.
A companhia tem elevado seus proventos anuais nos últimos 57 anos, com pelo menos 50 aumentos consecutivos. Em abril, a JNJ aumentou seu dividendo trimestral em 6,3% para um provento de US$ 1,01 por ação a cada três meses, ante US$ 0,95. O papel rende atualmente 2,8% e tem um saudável payout ratio (relação entre dividendos distribuídos e lucro do período) de 58,41%, o que significa que ainda há bastante espaço para altas adicionais daqui para frente.
Dessa forma, vemos pouco risco para seus dividendos, graças aos fortes fluxos de caixa da companhia e sua posição de liderança em diversas áreas da indústria de saúde. Seu medicamento Stelara, um sucesso de vendas aprovado pela FDA em 2016, e os medicamentos de câncer Darzalex e Imbruvica, aprovados em 2015 e 2016 respectivamente, ainda estão contribuindo para o crescimento constante das vendas graças à unidade farmacêutica da companhia.
Mas ainda há alguns riscos para a última projeção financeira feita pela empresa. Entre eles está a duração da pandemia e sua gravidade nos meses de outono e inverno, além de restrições governamentais, possíveis distúrbios na cadeia de suprimentos e constantes atrasos e cancelamentos de procedimentos médicos.
O declínio dos procedimentos médicos não relacionados ao coronavírus já afetou os negócios de aparelhos médicos da JNJ. A receita dessa unidade caiu 8,2% no 1º tri. Os investidores querem saber como ela está se recuperando, quando a companhia divulgar seus últimos resultados, enquanto ocorre a reabertura econômica em todo o mundo.
Outra surpresa negativa pode vir da divisão de produtos de consumo, já que os consumidores estão diminuindo suas compras emergenciais após uma corrida para fazer estoque.
Resumo
O diversificado modelo de negócios da JNJ e a estabilidade dos seus dividendos fazem com que o papel seja uma aposta segura no atual ambiente de incerteza. O balanço da companhia na quinta-feira deve mostrar essa força.
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