Mercado americano: É finalmente hora de o setor financeiro liderar?
Mike Zaccardi, CFA, CMT | 13.09.2022 15:41
- A curva de rendimentos do Tesouro permanece invertida, mas inclinou-se significativamente em relação à baixa de agosto
- As finanças, muitas vezes uma referência para o mercado de ações, começaram a ter desempenho superior em meio ao aumento das taxas de juros
- Tendências sazonais positivas, uma avaliação barata e uma ação de alta dos preços dos bancos regionais devem fazer com que os investidores dêem uma olhada no setor
O Financial Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLF) (BA:XLF) apareceu recentemente em relação ao mercado amplo, no que pode ser um sinal positivo não apenas para o setor abatido, mas também para o S&P 500. Considere que o setor geralmente se sai bem quando a curva de juros se inclina. Uma curva de taxa do Tesouro mais inclinada é uma marca registrada dos primeiros turnos de uma recuperação do mercado.
h2 Inclinações da curva de rendimento/h2O conhecido spread de 2s10s , o diferencial de rendimento entre a taxa de 10 anos dos EUA e o rendimento de 2 anos dos EUA caiu para perto de -0,6% no início de agosto, mas desde então se recuperou para perto de menos 20bp. Conduzindo os 2s10s mais íngremes, estão as taxas de juros de médio prazo mais altas, à medida que o mercado luta com um Fed que pretende manter sua taxa básica de juros mais alta por mais tempo.
h2 2s10s fica mais íngreme, permanece invertido/h2Você notará no gráfico relativo XLF vs. SPY abaixo que o setor financeiro se recuperou em relação ao S&P 500 desde que a curva de juros começou a se recuperar em agosto. De uma perspectiva fundamental, os investidores precisam saber que a lucratividade do banco está mais ligada à diferença de taxa entre os rendimentos de 3 meses e 10 anos do que os 2s10s. Ainda assim, a correlação é difícil de ignorar aqui.
Abaixe o App
Os técnicos gostam de ver esse tipo de força relativa nas finanças à medida que avançamos para o que costuma ser um período turbulento para as ações - a metade de setembro. As condições gerais geralmente se tornam otimistas a partir do início de outubro dos anos eleitorais de meio de mandato, e normalmente é quando as finanças também florescem.
h2 Finanças vs. S&P 500: Força relativa desde o início de agosto/h2Fonte: Stockcharts.com
Fonte: EquityClock
Na avaliação, o setor financeiro negocia a uma relação preço-lucro muito baixa. De acordo com John Butters, da FactSet, o quarto maior setor do S&P 500 é negociado a apenas 12,1 vezes os lucros de 12 meses. Esse múltiplo abaixo do mercado o coloca em segundo lugar apenas para Energia para o ponto mais barato.
h2 Índices P/E Operacionais do Setor S&P 500: Finanças Baratas?/h2Fonte: FactSet
Gosto de dar um zoom em um dos segmentos mais voláteis do grupo, também considerado um referencial da macroeconomia: os bancos regionais. SPDR® S&P Regional Banking ETF (NYSE:KRE) quebrou sua tendência de baixa no final de julho, depois parou em sua média móvel de 200 dias em agosto. Avançando para hoje, o ETF recuperou uma parte de suas perdas de agosto a setembro. Os comerciantes devem observar a média móvel de 200 dias e a alta de agosto, se observarmos a força contínua dos preços. O KRE também deve manter sua baixa no início de setembro.
h2 Ações de bancos regionais arriscados sobem, o olho chave da média móvel de 200 dias novamente/h2
Juntando tudo, os técnicos e os fundamentos podem estar se alinhando para o setor financeiro. Manchetes positivas também podem surgir se virmos a curva de juros se inclinar ainda mais e realmente se desinverter. Os investidores devem considerar se antecipar a essa possibilidade mergulhando seus dedos em nomes sensíveis à curva de rendimento, como bancos regionais e de centro financeiro.
Isenção de responsabilidade: Mike Zaccardi não possui nenhum cargo mencionado neste artigo.
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.