Mercados apostam alto em mudança de postura do Fed, o que não é nada bom
Alfonso Peccatiello | 18.01.2023 11:41
- Último relatório de inflação nos EUA oferece informações importantes para o mercado;
- A grande questão é: Powell mudou de postura em 2019. Ele fará o mesmo em 2023?
- O que está precificado nos mercados de ações e títulos: uma recessão ou estagnação?
- Pressões inflacionárias menos amplas:a parcela de itens de IPC cujos aumentos de preço anualizados superaram 4% agora está voltando rapidamente para 50% desde o pico de 75% atingido há alguns meses;
- A inflação aderente está perdendo força: a média móvel de 3 meses do IPC, excluindo mercado imobiliário, dos principais serviços desacelerou drasticamente e agora está alinhada a uma inflação básica anualizada de 2,5-3,0%.
Sim, desta vez é diferente: apostar alto em uma mudança de postura do Federal Reserve (Fed, banco central americano) não é uma boa ideia.
O índice de preços ao consumidor divulgado nos EUA na semana passada trouxe boas notícias: a inflação caiu, e rápido.
Os operadores de renda fixa encararam bem esse movimento e esperam que o IPC anual fique em 2,50% até meados do ano.
Não apenas isso, mas também que Powell consiga exatamente o que estava buscando:
Os mercados têm um enorme viés para eventos recentes. Nos últimos dez anos, sempre que a inflação e o crescimento desaceleravam, era preciso fazer uma coisa simples: compre todos os ativos que puder e aposte alto em uma mudança de postura do Fed. Foi justamente isso o que o mercado fez.
Títulos especulativos, bitcoin, Bed Bath & Beyond Inc (NASDAQ:BBBY) e Co. para a lua. As volatilidades implícitas recuaram de forma generalizada.
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Meu mentor costumava dizer que as quatro palavras mais caras nas finanças são “Desta vez é diferente”. No entanto, acho que o velho ditado está errado aqui.
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