MRVE3, Uma Ação Que 'Está Construindo' Resultados
Upside Investor | 18.01.2018 08:54
Analisamos a prévia de resultados operacionais do 4T17 da MRVE Engenharia, uma construtora focada em imóveis residenciais para as classes populares.
O que nos chamou atenção foram as linhas de receita que apresentaram bons resultados tanto em bases trimestrais quanto em bases anualizadas.
Neste sentido vale a pena comentar, sobre o crescimento do 4T17 comparado com o 4T16, a expansão foi de +34,2%, totalizando R$ 1.735.
Ao que tudo indica o principal direcionador ao longo do ano foram os volumes de unidades vendidas que cresceram +18,6% sobre 2016, alcançando o recorde de 40,5 mil unidades residenciais.
Em contrapartida, o preço médio de venda caiu -3,5%. Ou seja, ganhou-se em 'volume' mas 'perdeu-se' no preço médio. No total, a resultante foi positiva, como já dissemos, pois a receita anual cresceu +15,1%.
Os distratos, isto é, a devolução de um imóvel pelo comprador continuaram em queda, enquanto as vendas apresentaram elevado crescimento. O patamar de distratos no 4t17 foi de 16,6% ante 22,8% no 4T16.
Nós da Upside Investor temos recomendação de compra para os papéis da MRVE3 (SA:MRVE3), porque acreditamos que o seu modelo de negócio é um dos mais sólidos no mercado imobiliário voltado ao segmentos populares. Além disso, o modelo de financiamento via FGTS, conjugado ao preço médio imóvel de 150 mil unidade, tornam seus produtos uma opção viável aos moradores de cidades pequenas e médias. Aliada a sua capacidade construtiva de alta escala.
Nós acreditamos que as ações devem ser negociadas ao preço justo de R$ 17,90, o que implica em uma valorização de aproximadamente de 15%. Além disso, a empresa é uma pagadora de dividendos, consideramos que o yield (retorno) seja de 4% a 5% em 2018.
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