O passo n°1 para operar opções é cuidar de suas garantias e ter margem

Na 1a vez em que a B3 (BVMF:B3SA3) pegou dinheiro da minha conta corrente para cobrir a margem das minhas operações eu nem imaginava o risco que estava correndo...

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Venho compartilhando aqui na Investing algumas operações com opções que realizei ultimamente. São geralmente PUTs vendidas com objetivo de gerar crédito – e este crédito a gente transforma em garantias que possibilitam a venda de mais PUTs e assim por diante.

Por serem operações um pouco mais complexas do que a compra/venda simples de ações, geralmente são operações cercadas de dúvidas. Uma delas são as margens e garantias.

“As pessoas quebram mais em razão das margens mal-feitas do que trades ruins”. Não lembro de quem é a frase, mas ela é muito verdadeira. E quase aconteceu comigo! Afinal, esta é uma das informações mais importantes para operar com segurança. Se você ainda não olha isso, presta atenção, o perigo mora aqui.

Minha paixão por opções vai crescendo desde que aprendi as primeiras lições. Também tive a sorte de trabalhar em uma corretora e tinha contato com o pessoal da mesa de renda variável. Sempre tive CDBs de liquidez diária como reserva e ações de boas empresas para garantir.

Naturalmente você vai aos poucos aumentando a mão e a maior parte dos trades dava certo. Geralmente usava venda de PUT para comprar ações com desconto.

Certo dia, ao verificar minha conta, percebi que o saldo estava bem mais baixo do que no dia anterior. Imagina que você tivesse 50 mil de saldo e no dia seguinte tem 10 mil. Questionei meu assessor para entender e ele me alertou sobre minhas garantias.

Na minha cabeça eu tinha muita margem devido aos CDBs mas, para a minha surpresa, a B3 não estava contabilizando este investimento como garantia. Eu basicamente tinha apenas dinheiro do saldo e as próprias ações como garantia.

Aqui veio minha 1ª lição: Fazer um setup bom na conta.

Você precisa entender o que a B3 e sua corretora consideram como garantia (e quanto isso vale). No meu banco de investimentos você clica aqui:

Preste atenção aqui:

Aí em razão de enquadramento, tento manter sempre por volta de 200%.

Agora você olha isso todos os dias, deixando sempre um saldo de garantias B3 bem generoso.

Enfim...

Munido das informações, rapidamente converti meus CDBs de liquidez diária em LFTs. Dica: você tem que clicar em ALOCAR GARANTIAS.

Depois disso minhas garantias se multiplicaram. Lembre-se: um dos maiores riscos de se operar opções é não ter um bom setup de garantias.

A 2ª lição é entender quanto de margem suas próprias ações te dão.

Outra coisa que aprendi com a B3 é que MUITA VOL = MENOS MARGEM. Na minha última visualização (coisa de 3 semanas) a VIVT3 (BVMF:VIVT3) dava 83% de margem, ITSA4 (BVMF:ITSA4) dava 81% e BBAS3 (BVMF:BBAS3), VALE3 (BVMF:VALE3) e PETR4 (BVMF:PETR4) davam 75% de margem. MGLU3 (BVMF:MGLU3) dava 50%. FIIs dão zero.

Para comparar: LFT é ~95%

Mas atenção: vamos imaginar um circuit breaker por um evento qualquer. Se parte grande das suas garantias são ações, o valor delas também vai derreter, portanto suas margens vão diminuir e suas PUTs vendidas vão aumentar a exigência de margem.

Na minha visão, uma boa parte em LFT te dá tranquilidade de enfrentar um evento de mercado que quebra muita gente.

A 3ª lição é ter uma ideia de quanto de margem a sua operação vai esgotar do seu saldo:

Cada operação vai esgotando um pouquinho do seu saldo então use o simulador da B3 para fazer simulações com as suas opções = https://simulador.b3.com.br/

Clique em EQUITY OPTION -> coloque o ticker -> inclua o derivativo no portfolio e clique em CALCULATE.

Para finalizar:

Dessa vez falei pouco dos trades que realizei nas últimas semanas pois entendo que este assunto de hoje é mais importante para boa parte das pessoas que seguem os artigos.

Mas adianto que recomprei mais do que vendi -> também para manter a segurança nas margens.

Acho que um bom ponto de evolução para as assessorias é ajudar o cliente a ter um bom setup de plataforma e margens se ele for mexer com opções. Enquanto isso não acontece, você vai ter de aprender sozinho.

1. Adquirir LFTs (ou NTN-Bs) e ações que dão boa margem;

2. Verificar diariamente como está o saldo de margem de sua conta;

3. Tentar manter a Razão de Enquadramento acima de 200%;

4. Usar a ferramenta da B3 para estimar o quanto de margem sua próxima operação vai exigir; 5. Ter um carinho especial por garantias em LFT.

6. Sempre recomprar operações vencedoras para diminuir exigência de margem.

Lembre-se: é mais comum as pessoas quebrarem em razão de chamada de margem do que pelo trade propriamente. E boa sorte a todos vocês que chegaram até aqui!

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Escrito por: Gabriel de Almeida