O que esperar do próximo relatório de inflação nos EUA?
Investing.com | 09.05.2023 14:06
- Todas as atenções do mercado estão voltadas para os dados de inflação nos EUA, que serão divulgados amanhã.
- Após um declínio constante, o índice de preços ao consumidor (IPC) deve aumentar levemente, devido ao efeito-base.
- Os índices acionários dos EUA estão perto de resistências técnicas e enfrentarão um momento decisivo.
Os EUA irão divulgar amanhã seus últimos dados oficiais de inflação, o que explica por que o mercado aguarda com tanta ansiedade esse dia. Os investidores acompanharão de perto os dados, na medida em que podem impactar diretamente as decisões de juros do Federal Reserve daqui para frente.
O foco principal estará voltado ao IPC e ao núcleo do IPC, ambos destacados em vermelho. O núcleo do IPC exclui componentes voláteis, como energia, e fornecerá informações valiosas junto com o valor geral do índice de inflação.
Essa pesquisa, ao contrário das anteriores, será diferente. Vejamos por quê.
Como podemos ver no gráfico acima, após atingir pouco mais de 9%, começou uma queda constante para 5% a partir de julho de 2022. Nos últimos meses, houve muita discussão sobre o famoso 'efeito-base' e seu impacto nas leituras atuais.
A matemática que precisamos fazer para a mudança anual do IPC é simples: valor esperado = valor atual + mudança mensal - efeito-base do ano anterior.
Portanto, valor esperado = 5% (dados mais recentes disponíveis) + 0,4% - 0,3% = +5,1%.
Assim, a surpresa, deste ponto de vista, pode ser um IPC levemente maior do que no mês passado, pois o efeito-base do mesmo período em 2022 é mínimo (então retiramos pouco da equação).
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Mas o mesmo efeito em junho e julho será muito maior (1% e depois 1,3%).
Em outras palavras, se continuarmos com uma mudança mensal no IPC de, digamos, 0,4%, nos depararemos com um IPC de cerca de 3,6% em julho. É incrível, mas é verdade: 5,1% + 0,4% (mudança de junho m/m) + 0,4% (mudança de julho /m) - 1% (efeito-base de junho de 2022) - 1,3% (efeito-base de julho de 2022).
Assumindo um aumento final do Fed em junho de 0,25%, seguido por uma pausa, com taxas entre 5,25% - 5,50%, e considerando o componente do núcleo ou PCE, há uma possibilidade de que o Fed possa superar a inflação. Isso ocorreu pela primeira vez este mês desde 2010.
Os índices acionários dos EUA estão operando próximos de suas respectivas resistências, e a bola está com eles. A questão agora é: estamos diante de um cenário do tipo "venda em maio e volte em junho"?
O tempo dirá.
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