Oportunidade Long and Short Neutro Bradesco BBDC3xBBDC4
Ronan Grings | 22.09.2016 10:17
A operação de Long and Short (LS) envolve simultaneamente uma posição comprada (long) e uma posição vendida (short).
O objetivo da estratégia é que uma das pontas suba/cai mais do que a outra.
Além disto, neste tipo de operação geralmente não se assume risco direcional, sendo assim o volume da compra e da venda são os mesmos. Veja:
Veja a coluna no valor de mercado, perceba que os valores tanto de compra quanto da venda são praticamente os mesmos.
Neste caso, estamos falando de um LS entre mesma empresa, arbitrando na compra as ações ordinárias (BBDC3 (SA:BBDC3)) e vendendo as ações preferenciais (BBDC4 (SA:BBDC4)).
Em relação as modalidades estratégicas podem ser gráficas, estatístico e fundamentalista.
Geralmente gosto de montar LS fundamentalista e estatístico.
Neste exemplo utilizei estratégia estatística, com uma média simples de 100 dias com 2 desvios padrões.
O gráfico a seguir monstra a cotação das ações ON dividida pelo preço das PN, o resultado desta divisão chamamos de ratio.
Entendendo o gráfico...
As linhas vermelhas representam a média e desvio padrão, sendo a média a linha central e as extremidades os desvios. A linha preta, é o ratio.
Quando ratio cai, significa que as ações da BBDC4 se valorizaram mais do que a BBDC3. Quando linha do ratio sobe, as ações da BBDC3 valorizaram mais que as ações da BBDC4.
Utilizei termo valorizam para facilitar o entendimento, mais também ocorre a depreciação. Sendo assim, uma pode cair mais do que a outra aumentando/diminuindo o ratio.
Destaquei com setas verdes momentos de entrada de compra do ratio, ou seja, compra BBDC3 e venda BBDC4. Caso o ratio esteja no desvio superior, venderíamos o ratio, ou seja, venda BBDC3 e compra BBDC4.
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Estrategicamente falando o objetivo de ganho seria na média, no entanto, nem sempre o ratio regride a média. Por isso, cabe a cada investidor definir seu objetivo de retorno.
Caso você nunca tenha feito este tipo de operação, recomendo que utilize a ferramenta de portfólio da Investing.com neste link e crie uma operação teste para simular.
Este tipo de estratégia pode levar alguns dias e até semanas, como possuem alta correlação, dificilmente se afastarão uma da outra com muita rapidez.
Outro ponto a ser avaliado é que, o investidor não precisa desembolsar dinheiro para realizar a operação já que o volume da compra e da venda são os mesmos.
É necessário apenas margem de garantia que geralmente varia entre 30% a 70% da ponta vendida, o investidor deve pesquisar na sua corretora.
Qualquer dúvida ou informação, deixe seu comentário.
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