Petrobras: Qual a Importância de Manter a Política de Paridade?
Bruno Madruga | 15.03.2022 11:43
Uma das principais discussões da semana girou em torno do preço dos combustíveis. Já pressionados pela pandemia e fatores relacionados à demanda, os valores do barril do petróleo comercializados nos mercados internacionais seguem em uma tendência de alta, sobretudo, com a guerra iniciada no leste europeu entre Rússia e Ucrânia.
No Brasil, desde 2016, a Petrobras (SA:PETR4), que detém quase a totalidade do monopólio da produção da commodity no Brasil, tem adotado uma política de preços que, em tese, se baseia no mercado internacional.
Digo em tese, pois o recente aumento de 18,8% na gasolina e 24% no diesel de uma só vez, reflete um repasse tardio e que foi amplamente criticado por diversos agentes.
Contudo, ainda que este movimento cause inflação - há quem diga que o aumento nas refinarias possa elevar o IPCA em 0,6% -, existe uma lógica por trás da paridade. Sabemos dos impactos sociais e econômicos causados pelos aumentos e não estamos de olhos fechados para isso.
Quase toda a cadeia logística interna é dependente de caminhões e os impactos são quase que imediatos. Porém, precisamos refletir sobre os efeitos de intervenções na maior estatal do Brasil.
De forma resumida, o Preço de Paridade de Importação (PPI) é uma métrica utilizada para a definição de preços com base no custo de importação do produto para um local. Ele é calculado com base nas despesas relativas à logística, câmbio e margem dos operadores.
Estabelecer os preços em linha com o PPI é importante na medida em que o Brasil não é autossuficiente em derivados de petróleo, em especial, o diesel.
Ou seja, ainda dependemos, em grande parte, de agentes externos para importar a commodity. Caso a Petrobras comercialize o produto abaixo do PPI, as empresas que compram e distribuem combustível no país saem do mercado, deixando a estatal responsável por toda a distribuição interna.
Entre 2011 e 2014 testemunhamos um cenário que pode se repetir. Após intervenções do governo Dilma, a companhia se tornou uma das mais endividadas do mundo (mais de R$500 bilhões) e suas ações chegaram a ser negociadas abaixo de R$5.
Com as mudanças iniciadas na gestão de Michel Temer, ela se reequilibrou, retomou a credibilidade e hoje é uma das maiores pagadoras de dividendos da nossa bolsa de valores. Obviamente, não queremos que os mesmos problemas se repitam.
Isto porque, os efeitos na economia são diversos. Entre eles, a fuga de investidores. Sabemos que interferências do governo no setor privado têm, por padrão, a característica de espantar o capital externo.
Propostas que visam a utilização dos lucros da Petrobras em detrimento de acionistas tendem a ser extremamente negativas e prejudiciais para toda a população.
Sabemos que ela ocupa a posição de segunda maior empresa do índice Ibovespa, atrás apenas da Vale (SA:VALE3). Uma eventual intervenção pode aumentar ainda mais a volatilidade do mercado brasileiro e promover uma fuga de capitais, dois ingredientes relevantes para que a inflação siga em alta.
Do lado do(a) investidor(a) brasileiro(a), cabe o papel de ficar atento(a) para avaliar esses momentos. Conversar com sua assessoria é fundamental para identificar os melhores caminhos. Fique de olho nisso!
Abaixe o App
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.