Eliseu Manica Junior | 06.04.2020 12:01
Tenho um bom contato com investidores e pessoas inteligentes do mercado financeiro e sou grato por isso. Investir não é somente olhar as empresas, mas estar atento e tentar dominar vários assuntos além dos investimentos - e nada melhor que conversar com quem tem mais experiência do que a gente e está há mais tempo no mercado financeiro.
Já comentei em artigo anterior sobre a velocidade da crise - que essa é uma das mais rápidas que tivemos em nossa história -, a alta volatilidade (o que é normal em crises) e o alto grau de incertezas (o que também é normal em crises e em oportunidades). Porém, uma das maiores indagações dos investidores é se haveria a possibilidade de termos previsto a crise que estava por vir. Antes de tudo, penso que temos que encontrar respostas com os grandes investidores e gestores, procurar ver como agiram e estão agindo nesse período para termos respostas mais conclusivas. Pessoalmente, acredito que quanto mais dados tivermos e se soubermos dar utilidade e organizarmos esses dados com reflexão, chegaremos a uma resposta mais conclusiva.
Dado o nível de especialidade do momento, acredito que tenho que começar a olhar para o investidor que mais sobreviveu às crises, Warren Buffet, olhando o seu passado e o momento atual, assim como Jim Simons (fundador do Renaissance, um dos maiores fundos quânticos do mundo e com retornos antes da crise de 39% ao ano, mesmo cobrando 4% de taxa de administração e 40% de performance), e Ray Dalio, outro grande investidor, cuja gestora tem sob administração mais de US$ 120 bilhões.
h5 Warren Buffett/h5
Aos 43 anos, a riqueza de Buffett era de US$ 34 milhões. No ano anterior, ele havia utilizado a riqueza que tinha para realizar uma das suas maiores aquisições, a See's Candies, por US$ 25 milhões, investimento que ainda permanece lucrativo. Mas, na metade dos anos 1970, a Berkshire enfrentou um momento de vacas magras. Em 1974, a queda das ações da Berkshire levou a riqueza de Warren Buffett para US$ 19 milhões, aos 44 anos de idade, ou uma queda coincidente com a idade, de -44,11% nesse ano. O que aconteceu nos anos posteriores, quase no final da década, é que a riqueza pessoal de Warren foi para US$ 67 milhões quando ele tinha 47 anos, apenas 3 anos depois, quase triplicando a sua riqueza (em 3 anos apenas, lembrando que nos EUA isso é mais difícil de ocorrer).
Outro exemplo para mostrar ao investidor atual é que, apenas contando a partir dos anos 1980 (últimos 40 anos), por 4 vezes Warren Buffett viu seu portfólio cair aproximadamente 40% (patamar próximo ao que está o Ibovespa agora). Apenas nesse ano a Berkshire chegou a ter valor de mercado de US$ 630 bilhões, e atualmente encontra-se com valor de mercado de US$ 430 bilhões, queda de aproximadamente 30%. Lembro que Warren Buffett é considerado como um dos melhores investidores da história e, mesmo assim, passando 4 vezes por quedas superiores a 40%, como ele não previu essa crise corona que estava por vir?
h5 Jim Simons e a Renaissance/h5
Jim Simons está aposentado da Gestora Renaissance, porém ele é o fundador e ainda mantém grande parte de seus investimentos na gestora que fundou. No ano, o retorno do The Renaissance Institutional Equities Fund caiu 17%, contra 24% do Dow Jones! Jim Simons, que tem 82 anos, é um matemático reverenciado no mercado pelo Medallion Fund, que permanece aberto para investimentos de funcionários aposentados e que tem tido (tirando até o momento de 2020) retornos acima de dois dígitos. Simons se aposentou em 2010 e possui cerca de US$ 21,6 bilhões em riqueza pessoal. Mesmo possuindo um histórico formidável, entre os maiores em termos de retornos da história de investimentos nos EUA, como a gestora que ele criou não previu a queda?
h5 Ray Dalio/h5
Esse é um investidor dos que mais gosto. Ele é rico na produção de conteúdo, principalmente por dois de seus livros (Big Debt Crises e o Principíos para navegar crises de débito). Dois de seus fundos mais famosos caíam mais de 20% em 2020. Além disso, ele teve um retorno médio menor em 2019, de cerca de 0,5% contra mais de 29% do S&P 500. Dalio é dono da maior gestora do mundo, a Bridgewater, com mais de US$ 160 bilhões sob administração. Pessoalmente, sua riqueza pessoal é de US$ 18 bilhões. Com todo esse conhecimento, como Ray Dalio também não previu a crise corona?
h4 E no Brasil…/h4
h5 Henrique Bredda/h5
Bredda tem muito mérito e parte na parcela do crescimento no número de investidores do Brasil, saltando de 850 mil investidores pessoa física do final de 2018 para 2,3 milhões investidores em março de 2020. Temos que reconhecer o mérito das pessoas e o esforço das mesmas sempre, mesmo que em momentos elas tenham performances menos positivas. Mesmo com o mérito e a mídia que teve, a Gestora Alaska também está sofrendo na crise e caindo acima do Ibovespa. Com todo o conhecimento de Bredda, e por estar junto de um dos maiores investidores brasileiros, no caso, Luis Alves Paes de Barros, como ele não previu a crise como a maioria de grandes investidores do mundo?
h5 O que eu penso sobre o assunto…../h5
Primeiramente, também estou com quedas no ano. Acredito que quem está investido no mercado de ações está com quedas nesse ano (maioria da maioria).É fundamental na vida e nos investimentos sermos transparentes e sermos os primeiros a reconhecer acertos e erros. Sobre como a maioria não previu essa crise, incluindo os maiores do mundo e do Brasil, teço aqui meus pitacos:
E para finalizar, aqueles velhos mantras de Buffett, que às vezes não são dele mas que não deixam de ser interessantes, como o abaixo:
O momento é de estudar empresas, melhorar o conhecimento e plantar para o futuro, esperando a colheita que tenha certeza, virá!!
Desejo coisas boas, para você que está lendo esse artigo e para sua família. Cuidem-se!
Era isso!!
Um grande abraço
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