Política Fiscal Segue no Radar do Investidor
Vanessa Blum Colloca | 18.11.2021 06:15
O dólar subiu ontem fechando a R$ 5,524, registrando alta de 0,45%. O cenário segue desafiador para o câmbio local, tanto por fatores externos quanto por ruídos domésticos.
A Secretaria de Política Econômica (SPE) do Ministério da Economia piorou nesta quarta-feira suas projeções oficiais para a inflação e para a economia tanto em 2021 quanto em 2022, embora tenha seguido mais otimista que o mercado em relação à atividade. Agora, a estimativa é de alta no Produto Interno Bruto (PIB) de 5,1% neste ano, contra 5,3% antes. Para o ano que vem, a projeção passou a 2,1% no ano, antes era de 2,5%. Para a inflação medida pelo IPCA, a estimativa da equipe econômica subiu para 9,7% em 2021, era 7,9% antes, e 4,70% em 2022, contra 3,75% no boletim anterior, publicado em setembro. Parece que o ministério da economia e o mercado estão vivendo em mundos diferentes.
Os precatórios, que são dívidas do governo já julgadas e que devem ser pagas aos detentores, podem ser adiadas não só para o pagamento de R$ 400 para a população carente, mas para elevar salários dos servidores às vésperas das eleições, o que deve gerar uma despesa permanente aos cofres públicos. O reajuste no salário do funcionalismo público sinalizado pelo presidente teria um impacto bilionário no Orçamento de 2022 e qualquer aumento superior a cerca de 3% dependeria de outros cortes para ser acomodado, mesmo com a aprovação da PEC dos Precatórios, disseram fontes da equipe econômica.
Para que o leitor entenda a situação real, o IBC-BR apontou um ritmo pouco promissor para o crescimento, com queda de 0,14% no 3 TRI na margem e, como o indicador já havia mostrado recuo também no 2 TRI (-0,35%), fica caracterizada recessão técnica. Esse dado serviu como driver para o mercado revisar para baixo a mediana das estimativas para o PIB/3TRI (de 0,3% para zero) e para 2021 (de 5% para 4,8%) e de 2022 (de 1,5% para 0,5%).
O presidente Joe Biden vai decidir sobre o comando do Federal Reserve até o final da semana. Especula-se que a única rival de Powell para o cargo é a governadora do Fed, Lael Brainard. Dada a já forte influência de Brainard na política do Fed, um alto grau de continuidade parece provável, qualquer que seja a escolha. Biden também concordou em conversar com o presidente Xi Jinping sobre armas nucleares, o que seria uma nova dimensão na relação bilateral EUA-China.
As vendas no varejo e a produção industrial mais fortes do que o esperado em outubro motivaram novas apostas no Fed acelerando a eliminação progressiva de suas compras de ativos e aumentando as taxas de juros até meados do próximo ano.
Ontem decepcionou o mercado o dado de queda inesperada de 0,7% das construções de moradias iniciadas em outubro perante setembro nos Estados Unidos, a expectativa era de alta de 1,6% dos analistas do mercado. Após este dado o mercado de câmbio reagiu à queda do período da manhã e começou a subir.
Em carta enviada à liderança da Câmara dos EUA, a secretária do Tesouro, Janet Yellen, pediu uma solução para o teto da dívida, sob o risco de que o governo fique insolvente após 15/12.
O Banco Central Europeu precisa estar "atento" e "vigilante" em relação à inflação já que o choque dos preços pode se infiltrar no núcleo do aumento dos preços através dos salários, disse ontem o vice-presidente do BCE, Luis de Guindos. Ela afirmou que as expectativas de inflação permanecem ancoradas, mas, se os gargalos industriais durarem mais tempo do que o esperado agora e o preço de energia continuar a subir, a inflação pode exceder as projeções e pressionar os salários.
O fluxo cambial do ano até 12 de novembro ficou positivo em US$ 15,819 bilhões, informou nesta quarta-feira, 17, o Banco Central. Em igual período do ano passado, o resultado era negativo em US$ 16,671 bilhões.
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