Por que as ações americanas podem acabar subindo após balanços do 3T?
Michael Kramer | 07.10.2022 12:33
- Temporada de resultados do 3º tri terá início na semana que vem.
- As estimativas caíram bastante para o terceiro e quarto trimestres.
- Com isso, pode ser que os resultados não sejam tão ruins quanto se imagina.
Acredite ou não, chegou a hora de as empresas novamente divulgarem seus resultados trimestrais e fornecer projeções. Sim, a temporada de resultados começará em 14 de outubro, quando os grandes bancos dos EUA começam a apresentar seus balanços. As expectativas para os resultados do S&P 500 para este trimestre parecem baixas e não param de cair. Isso pode fazer com que o mercado acabe tendo uma temporada de balanços melhor do que se imaginava. No entanto, o que impulsionará o mercado a partir de agora serão as expectativas para o quarto trimestre ou, mais especificamente, se elas foram rebaixadas o suficiente para permitir um rali de alívio.
h2 Caem as estimativas de resultados/h2As expectativas caíram, assim como as estimativas de resultados para o S&P 500 no 3º tri, com um recuo de aproximadamente 7%, de cerca de US$ 59,60 para US$ 55,25 por ação. Isso ajuda a explicar parte da fraqueza dos preços do mercado durante o 3º tri. O receio com a política monetária do Fed teve grande peso na correção das ações no 3º tri, mas não se pode ignorar que os resultados também tiveram influência.
Além disso, as estimativas para o 4º tri caíram de forma constante e agora estão ao redor de US$ 57,60, quando no início de julho estava em US$ 60,70. O recuo nas estimativas de resultados também sugere que as expectativas dos investidores piorou, melhorando o cenário para as empresas fornecerem resultados e projeções acima do esperado. Agora, isso não quer dizer que isso acontecerá, pois sem dúvida existe a chance de as empresas apresentarem balanços e perspectivas decepcionantes.
h2 Risco de empresas individuais/h2Exemplo disso foram as empresas que apresentaram seus resultados no fim de setembro, como FedEx(BVMF:FDXB34) (NYSE:FDX), Nike(BVMF:NIKE34)(NYSE:NKE) e Micron(BVMF:MUTC34)(NASDAQ:MU), cujos balanços e projeções foram decepcionantes e fizeram suas ações afundarem. O que contribuiu para esse desempenho deplorável foram suas perspectivas ruins para o futuro.
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A Micron se saiu melhor, em vista do tanto que o papel já tinha caído antes dos resultados, mas as expectativas caíram de tal forma que, ainda que a projeção de receita tenha ficado bem abaixo do esperado, a ação acabou repicando.
E é aí que está o risco. Apesar da tendência de queda geral dos resultados do índice e do sentimento geral mais baixo, não significa que empresas individuais já passaram por uma redefinição de expectativas. O JPMorgan (NYSE:JPM) apresentará seu balanço em 14 de outubro e não viu suas estimativas de resultados mudarem consideravelmente. Houve um recuo após os resultados do 2º tri, mas, desde então, ficaram basicamente inalteradas. Sim, as ações do JPMorgan se desvalorizaram bastante desde agosto, mas continuam sendo negociadas ao mesmo preço de julho. Isso pode significar que não houve uma redefinição das expectativas dos investidores para o papel e outros similares.
Algumas ações ainda apresentam o risco de decepcionar os investidores, à medida que a temporada de balanços do 3º tri se desenrola, mas as tendências gerais do mercado estão em baixa, o que pode fazer com que, ao final, os resultados não sejam tão ruins quanto se imaginava. Se isso acontecer, pode ser que o mercado esboce um movimento de reação, não muito diferente do que testemunhamos em julho e agosto. No entanto, o que talvez terá mais impacto é o que as empresas têm a dizer sobre o 4º tri e se as expectativas para a próxima temporada de balanços serão devidamente ajustadas.
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