Powell voltará a adotar tom mais duro na reunião de amanhã do Fed?
James Picerno | 19.03.2024 13:30
Analistas estão em um intenso debate sobre se as recentes notícias de inflação persistente nos EUA sinalizam o fim das esperanças para um corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed, banco central americano) já em junho. O cenário recente mostra que não há muitos motivos para otimismo quanto a uma mudança mais branda na política monetária no futuro próximo.
Na última quinta-feira, o governo relatou uma inflação de preços ao produtor mais elevada do que o esperado. Apenas dois dias antes, o Bureau of Labor Statistics havia indicado que o Índice de Preços ao Consumidor subiu além das previsões.
Esses relatórios consecutivos abalaram a confiança de que o Fed iniciaria reduções nas taxas de juros em breve.
Embora existam indícios de que o crescimento econômico dos EUA esteja desacelerando, isso ainda não é suficiente para que o Fed considere necessário reduzir as taxas para mitigar um possível aumento no risco de recessão, que atualmente é considerado baixo.
A análise do sentimento do mercado por meio dos futuros dos fundos do Fed mostra uma probabilidade de aproximadamente 60% de que o banco central realize cortes em sua reunião de 12 de junho, uma queda significativa dos 70% estimados duas semanas atrás.
Para a reunião do Fomc em julho, a chance de um corte nas taxas aumenta para 77%, mas há um ceticismo crescente entre os analistas sobre o cronograma e, em alguns casos, sobre a própria possibilidade de um corte nas taxas em 2024.
"O Federal Reserve não deve precipitar-se em cortar as taxas", afirma Joseph Davis, economista-chefe global da Vanguard.
Em suas palavras ao The New York Times, ele argumenta que a economia tem superado as expectativas, e um corte prematuro nas taxas pode resultar em uma inflação mais alta do que o desejado pelo Fed em 2025. "Existe uma probabilidade crescente de que não haja cortes nas taxas este ano."
Jim Bianco, da Bianco Research, compartilha dessa visão:
"Faço parte do grupo que acredita que o Fed não alterará sua política durante o verão de um ano eleitoral", ele projetou em comentário à CNBC.
Se a decisão não for tomada até junho, então novembro ou dezembro serão os próximos momentos possíveis — e apenas se os dados econômicos justificarem tal ação. Atualmente, os dados não sugerem essa necessidade."
Recentemente, o mercado de títulos do Tesouro dos EUA tem refletido essa perspectiva, com o rendimento de 2 anos alcançando 4,73% em 18 de março, o nível mais alto desde dezembro.
Esse aumento reverteu toda a queda observada em 2024, inicialmente motivada pela expectativa de cortes nas taxas, expectativa essa que foi sendo questionada ao longo do ano.
Apesar das expectativas de que o Fed mantenha as taxas estáveis na reunião do FOMC de amanhã (20 de março), os investidores estão ansiosos para analisar a declaração de política, as projeções econômicas atualizadas e a coletiva de imprensa do presidente Powell em busca de novos indícios.
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"O Fed provavelmente manterá sua orientação futura como está, reforçando a necessidade de mais provas de que a inflação está caminhando sustentavelmente para a meta de 2% antes de considerar cortes nas taxas de juros", antecipa Ryan Sweet, economista-chefe para os EUA da Oxford Economics, em um comunicado na segunda-feira.
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