Produção Petrolífera nos EUA Está Estagnando?
Investing.com | 14.11.2019 10:36
Uma das principais questões que têm afligido os analistas neste momento é determinar qual será a produção de petróleo dos EUA em 2020. Desde o início da revolução do fraturamento, a produção norte-americana não parou de subir a cada ano, atingindo, recentemente, a máxima de 12,6 milhões de barris por dia (mbpd).
No entanto, já há indicações de que o incrível boom da indústria do shale oil pode estar próximo à estagnação, e os analistas estão tendo dificuldade para estabelecer uma forma de quantificar isso.
Crescem as estimativas de produção petrolífera nos EUA, enquanto a perspectiva para o shale diminui
Os últimos dados controversos vieram da Agência de Informações Energéticas dos EUA (EIA, na sigla em inglês), que elevou recentemente suas projeções para a produção de petróleo norte-americano em 2020 de uma média de 13,17 para 13,29 mbpd. O movimento da EIA de elevar as projeções, em vez de reduzi-las, está sendo objeto de intenso escrutínio. De fato, no dia 13 de novembro, Scott Sheffield, CEO da Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD), disse que a EIA estava “otimista demais” com suas estimativas de crescimento de produção petrolífera nos EUA.
O Goldman Sachs cortou recentemente suas projeções de crescimento de produção do shale oil em 2020. Agora, a expectativa do banco de investimentos é que a produção do shale aumente apenas 700.000 bpd em 2020, uma queda em relação à previsão anterior de 1 mbpd. A IHS Markit também recuou em sua previsão de produção petrolífera nos EUA e agora projeta uma alta de apenas 440.000 bpd em 2020.
Mohammed Barkindo, secretário da Opep, opinou sobre o assunto e parece concordar com Scott Sheffield. No início desta semana, Barkindo disse em uma entrevista à CNBC que, após conversar com “diversos produtores, especialmente na bacia do shale, percebeu que há uma preocupação cada vez maior de que a desaceleração gradativamente se intensifique”. O secretário da Opep disse ainda que essas empresas “revelaram estar mais otimistas, apesar da variedade de adversidades que estão enfrentando”.
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Diante dessas informações, os investidores devem se lembrar de que as atuais projeções carecem totalmente de base. De fato, é praticamente certo que elas se mostrarão equivocadas quando soubermos os reais números de produção em 2020. Ninguém vai se lembrar se a IHS Markit, o Goldman Sachs ou a EIA estava mais perto da marca com suas previsões de novembro para a produção petrolífera nos EUA em 2020.
As previsões em si são insignificantes, mas...
A relevância dessas opiniões reside em observar as reações dos principais tomadores de decisão, cujas ações podem impactar a produção futura de petróleo. A declaração de Barkindo, por exemplo, nos dá uma ideia do pensamento da Opep. O cartel leva em consideração as previsões de produção do shale oil ao decidir sobre suas cotas de produção, portanto, se houver um forte sentimento dentro da organização de que a produção de shale deverá se estabilizar no futuro próximo, será menor o ímpeto para pressionar por cortes mais profundos de produção na reunião de dezembro.
Outra questão à qual os investidores devem ficar atentos é se as empresas de shale oil estão sendo dramáticas demais ao expressar suas preocupações com o crescimento. Essa pode ser uma tática concebida para reduzir as expectativas dos analistas, de forma que, quando essas empresas revelarem seus resultados do 4T, o preço das suas ações não caia tanto quanto poderia. A cotação dos papéis da Chesapeake Energy (NYSE:CHK), por exemplo, está tão baixa que a empresa corre o risco de ser retirada da bolsa de valores, por isso não seria nada surpreendente ver produtores petrolíferos similares tentando reduzir as expectativas de todas as formas.
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