Qual Ação Compro Para Carregar 10 Anos?
Bruce Barbosa | 04.09.2018 13:19
Sua última decisão de investimento
É muito fácil ter regras de bolso, mesmo que não funcionem.
Vemos isso diariamente.
Muitas pessoas me perguntam: “Qual ação compro para carregar 10 anos?”
E minha resposta óbvia é: Não tenho a menor ideia.
Afinal, tudo muda. O mundo gira.
As empresas competem, novas tecnologias surgem.
As ações “quality”
Pode não parecer, mas é com este exato pensamento que foram inventadas as ações “quality”.
Ações acima do bem e do mal.
Ações que são boas compras a quaisquer preços.
Ações geridas por Deuses do Olimpo que ganham do mercado em qualquer cenário.
Facilite minha vida
E se eu te disser que este sempre foi o sonho dourado do investidor.
Diversas vezes na história, vemos a mesma coisa acontecer.
O mercado não resiste a regrinhas de bolso fáceis.
Afinal, decidir é complicado, investir demanda tempo.
Demanda tomar decisões sem ter todas as informações.
Encontrar ótimas empresas e deixar o dinheiro lá para sempre resolveria o problema.
Resolveria mesmo?
Graham já sabia nos anos 1920
Segundo Ben Graham: A doutrina da nova era – que ações (ou blue chips) eram investimentos seguros independente dos preços pagos por elas – era no fim apenas uma forma de racionalizar como investimento a febre da especulação.
E todos sabemos o que aconteceu ao final dos anos 1920 – a pior (até aquele momento) crise da história.
Graham ficou, por toda sua vida, marcado pela crise.
Buffett já sabia nos anos 1970
Na época, o nome das ações era “Nifty Fifty” (cinquenta fabulosas).
Eram 50 ações com enormes barreiras de entrada que poderiam gerar altos retornos sobre o capital para sempre.
Com estas ações, era só comprar e nunca mais olhar.
As ações negociavam a múltiplos de lucros acima de 40x.
Negociavam mais de 2x acima da media do índice S&P500.
Ações acima do bem e do mal.
Ações que seriam boas compras a quaisquer preços.
E, claro, as ações despencaram no crash de 1973-74.
A Berkshire carrega ações para sempre
Certamente receberei um email: “Você não sabe de nada, Buffett carrega ações para sempre”.
Abaixe o App
Infelizmente, não é bem assim.
São apenas frases de efeito do Mago de Omaha, usadas fora de contexto.
Hoje em dia, qualquer um pode citar uma frase do oráculo e dizer que segue seu evangelho.
Mesmo que não tenha a menor ideia do que seja Value Investing.
"Our favorite holding period is forever"
Buffett fala que sua preferência é carregar ações para sempre.
Mas ele vende, como vimos recentemente com suas amadas IBM (NYSE:IBM) e Walmart.
Buffett passou décadas declarando seu amor pelas duas.
Mas o mundo mudou, a tecnologia mudou, a competição mudou.
E a Berkshire vendeu.
Conhecendo a gigante
Quem só sabe repetir frases de Buffett fora de contexto não sabe.
Mas o balanço da Berkshire está abarrotado de empresas que já não conseguem gerar retornos adequados sobre seu capital investido.
Mas a Berkshire não consegue vende-las, ou não quer.
Estão fora da bolsa e ainda conseguem gerar algum caixa com suas operações.
E a Berkshire simplesmente para de reinvestir nestes negócios.
E direcionar o capital gerado para investimentos mais rentáveis (comprando ações, por exemplo).
Morte e impostos
É maravilhoso, mas é tudo que ninguém pode te oferecer.
Garantia de retornos não é só antiético, é ilegal.
No Investidor de Valor, nos mantemos céticos, nos mantemos em dúvida.
É a melhor forma de continuar aprendendo diariamente.
Infelizmente, neste mundo, nossas únicas certezas e resumem a: morte e impostos.
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Publicação Original
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