Rali amplo de mercado da semana passada por ser ponto de inflexão
James Picerno | 06.11.2023 12:30
Na semana passada, a decisão do Federal Reserve de manter as taxas de juros inalteradas, juntamente com um aumento mais lento do que o esperado na criação de empregos em outubro, reacendeu o espírito animal dos investidores. A questão agora é se isso foi apenas um ruído de mercado ou se a alta generalizada de sexta-feira sinalizou uma mudança de tendência a favor dos touros.
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A injeção de adrenalina na sexta-feira aumentou o apetite por risco, elevando todas as classes de ativos principais (exceto commodities) durante a semana, com base em um conjunto de ETFs. O Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares (NYSE:VNQ) liderou o caminho com um aumento de 8,9% na semana de negociação até 3 de novembro.
No entanto, os resultados acumulados do ano ainda apresentam um quadro misto, deixando os investidores se perguntando se o último impulso é algo mais do que um surto temporário de volatilidade em uma sequência de vendas que começou no verão.
Larry Adam, diretor-geral de investimentos no grupo de clientes privados da Raymond James, acredita que a recente correção de mercado chegou ao fim e vê as condições atuais como uma oportunidade de compra. Ele destaca cinco razões em uma nota de pesquisa publicada na sexta-feira, incluindo sua previsão de que os aumentos das taxas de juros atingiram o pico.
Por outro lado, Mike Wilson, estrategista do Morgan Stanley (NYSE:MS), mantém uma visão cautelosa e aconselha os investidores a não interpretarem demais a recente queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro.
O índice S&P 500, por exemplo, impressionou Wall Street com seu forte rebote na semana passada. No entanto, o salto semanal de 5,9% por si só não reverte uma tendência de baixa que dominou por vários meses.
Se este for um verdadeiro ponto de virada, os preços se estabilizarão, senão aumentarão, nos dias e semanas que virão. Os próximos dados econômicos provavelmente serão cruciais para determinar os próximos movimentos do mercado.
No entanto, a agenda desta semana é leve. O principal evento: a divulgação semanal das reivindicações de desemprego na quinta-feira (9 de novembro), que oferecerá uma atualização sobre a visão de que o mercado de trabalho está esfriando.
Enquanto isso, as projeções atuais do PIB apontam para uma desaceleração no crescimento econômico após o relatório fervoroso do terceiro trimestre. O modelo GDPNow do Federal Reserve de Atlanta atualmente estima que a produção vai desacelerar bruscamente para um modesto ritmo de 1,2%, de 4,9% anteriormente.
Na frente das taxas de juros, os futuros do fundo Fed nesta manhã estão precificando uma probabilidade de 90% de que o banco central manterá sua taxa-alvo inalterada novamente na próxima reunião de política monetária em 13 de dezembro.
Na medida em que as previsões otimistas ganharão força a partir de uma atividade econômica mais suave e mais indícios de que os aumentos das taxas terminaram, a semana começa de forma encorajadora.
É prematuro concluir que isso é suficiente para acabar com a recente queda nos preços de ações e títulos, mas o caso para o otimismo é um pouco mais forte em comparação com a semana passada.
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