Resultado Vale (VALE3) 2T19: Arrumando a Casa
Eliseu Manica Junior | 02.08.2019 09:37
A Vale (SA:VALE3) divulgou os seus resultados na noite de quarta-feira, tirando a expectativa que muitos tinham sobre o valor das provisões no episódio de Brumadinho.
Nesse 2T2019, as provisões foram de US$ 1,4 bilhão, que somados aos US$ 4,5 bilhões do 1T2019, totalizaram US$ 6 bilhões, tornando mais claras as despesas com a tragédia. Foram 104.686 indenizações pagas e 263 acordos trabalhistas assinados. Acredito que com o passar dos próximos trimestres, veremos um resultado mais limpo, dando-nos a possibilidade de verificar com mais clareza o futuro da Companhia. O preço médio de referência do minério de ferro 62% Fe foi de US$ 100,1 no 2T2019, ficando 21% maior do que o 1 T2019 e 53% maior que o 2T2018, devido à uma grande queda nos portos da China.
Efeito Brumadinho e diminuição da produção
Deixaram de ser produzidas 93 milhões de toneladas de minério de ferro nesse 2T2019, sendo que está prevista uma retomada de 30 milhões de toneladas até o final do ano, mais o Complexo de Vargem Grande com uma contruição de mais 12 milhões de toneladas, dessas, 5 milhões em 2019. A capacidade de mais 30 milhões de toneladas será recuperada entre 2 ou 3 anos.
Vendas
Minério de Ferro
O EBITDA de Minerais Ferrosos totalizou US$ 4,2 bilhões, com US$ 621 milhões acima do 1T19, apesar dos impactos de chuvas pouco usuais no Sistema Norte e de outros eventos decorrentes do rompimento da barragem de Brumadinho, que afetaram custos e despesas.
Metais Básicos
Já o EBITDA da parte de Metais Básicos teve um total de US$ 465 milhões no 2T19, ficando US$ 40 milhões abaixo do 1T19, devido aos preços menores de cobre e de um menor 4 Prêmio de minério de ferro de US$ 5,7.
O resultado, dado pelo lucro líquido, foi de US$ 133 milhões. Já o ebitda proforma foi de US$ 4,6 bilhões, 6% abaixo do consenso e sendo US$ 529 milhões acima do 1T19.
Abaixe o App
O Fluxo de Caixa Livre foi de US$ 2,221 bilhões no 2T2019, ficando US$ 639 milhões acima do 1T19, sendo amortizados cerca de US$ 1,3 bilhões e aumento do caixa em US$ 1,040 bilhão.
MEU OUTLOOK PARA VALE
Verificando o case, a Companhia está negociando a cerca de 4,50x Ebitda 2020, acredito que há um potencial no case, em torno de 22%. Os estoques de minério nos portos da China estão escassos, além de que há uma perda de 30 milhões de toneladas de minério que demorarão a ser reintegrados ao mercado, levando de 2 a 3 anos para isso. Acredito que é um ativo para se manter em carteira, sendo que a pior parte do case, aparentemente passou, sendo negociada abaixo da média do setor, sendo no momento justificado isso.
Abraços
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.