Rivian ou Coinbase: Qual Delas É Melhor Compra na Correção Pós-IPO?
Investing.com | 14.12.2021 10:53
Os investidores que participaram de ofertas iniciais de ações tiveram um ano difícil nos EUA. A maioria das empresas que levantou recursos através da abertura de capital em 2021 está em bear market depois da disparada inicial de suas ações.
Na semana passada,a CNBC identificou 55 empresas de tecnologia que estrearam nas bolsas americanas com a emissão direta de ações ou fusão com uma empresa de propósito específico de aquisição, conhecidas pela sigla “SPAC”, em inglês. Apenas uma, a Globalfoundries (NASDAQ:GFS), que produz aparelhos semicondutores, está menos de 20% abaixo do seu preço pós-IPO. O pior de tudo é que 23 dessas empresas já perderam metade ou mais do seu valor desde as máximas, segundo uma reportagem da CNBC.
Abaixo, analisamos a Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN) e a Coinbase Global (NASDAQ:COIN), duas empresas que atuam em segmentos de mercado aquecidos neste ano, para entender qual delas oferece um melhor ponto de entrada após a profunda correção dos seus papéis.
h2 Rivian: nova “queridinha” do mercado de veículos elétricos (VEs)/h2As ações da Rivian, fabricante de picapes e SUVs elétricos apoiada pela Amazon (NASDAQ:AMZN), registram queda de mais de 30% em relação ao seu pico pós-IPO, quando atingiram a máxima de US$179,40 em meados de novembro.
Em determinado momento, a euforia pós-IPO da Rivian fez com que a companhia valesse mais do que quase 90% das empresas do S&P 500, inclusive ações como Boeing (NYSE:BA) (SA:BOEI34), Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX) (SA:SBUB34) e Caterpillar (NYSE:CAT) (SA:CATP34).
O rali de saltar aos olhos se reverteu rapidamente, no entanto, depois que os investidores perceberam que o papel estava sendo negociado em níveis insustentáveis. A Rivian está desenvolvendo uma picape elétrica, além de um SUV. Ela começou a entregar algumas picapes em setembro, em sua maioria para seus próprios colaboradores. A companhia estima que sua produção anual atingirá 150.000 veículos em sua fábrica principal até o fim de 2023.
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A ação fechou o pregão de segunda-feira a US$118,90, uma alta em relação ao fechamento de US$114,66 na sexta-feira.
Embora várias instituições de Wall Street tenham uma visão favorável quanto ao futuro desse novo player do mercado de VEs, a maioria dos analistas acredita que a maior parte das boas notícias já está precificada na cotação do papel. A startup, ao preço de fechamento de ontem, possui uma capitalização de mercado de US$105,97 bilhões. Isso faz com que o valuation da companhia seja maior do que o de fabricantes automotivos tradicionais, como Ford (NYSE:F) (SA:FDMO34) e General Motors (NYSE:GM) (SA:GMCO34).
Em uma nota na semana passada, o JPMorgan definiu um preço-alvo de US$104 para a Rivian, com uma classificação neutra. Os analistas do banco disseram:
“Nossa classificação neutra, de um lado, considera sua perspectiva promissora de faturamento, produtos de alto nível para uma nova fabricante e pontos estruturais favoráveis na indústria; de outro, os pesados investimentos para financiar esse crescimento e valuation, que claramente já estão bastante precificados."
O Goldman Sachs (NYSE:GS) também atribuiu à Rivian uma classificação neutra, com um preço-alvo por ação de US$94, dizendo que a companhia está bem posicionada no mercado de VEs e possui boas perspectivas de crescimento. A nota disse ainda:
“A indústria automotiva historicamente é difícil para novos entrantes registrem ganhos de escala, como nos VEs, como a Tesla (NASDAQ:TSLA), que enfrentou vários atrasos nos lançamentos de produtos. A Rivian ainda está nos estágios iniciais da sua ascensão e, embora a companhia tenha uma equipe com veteranos da indústria, o ambiente de cadeia de fornecimento continua desafiador".
h2 Coinbase beneficia-se do boom de criptos/h2As ações da bolsa de criptomoedas Coinbase exibem um padrão de ascensão e queda similar ao vivido pelos IPOs mais aguardados de 2021. Seus papéis estão sob pressão desde que começaram a ser negociados em 14 de abril. Atualmente, eles estão cerca de 30% abaixo da máxima tocada no início de novembro.
Mas esse ciclo de baixa vai de encontro com a melhora na perspectiva de crescimento da maior exchange de criptomoedas dos EUA, que também é a principal empresa focada em criptomoedas a abrir seu capital. Com a disparada do interesse tanto de investidores individuais quanto institucionais em moedas digitais, a Coinbase está bem posicionada para se beneficiar.
A recente fraqueza no preço das suas ações começou após os resultados da empresa ficarem aquém das perspectivas dos analistas no terceiro trimestre. Embora a receita abaixo das expectativas tenha aumentado o ceticismo de alguns investidores em relação à sua perspectiva de crescimento, existem razões para acreditar que isso talvez seja apenas um tropeço em meio à adoção global cada vez maior do Bitcoin e outros ativos digitais.
De acordo com Kenneth Worthington, analista do JPMorgan:
“Consideramos que os criptomercados são duradouros e estão crescendo, por isso acreditamos que a Coinbase tem a oportunidade de influenciar e se beneficiar desse crescimento enquanto apresenta inovações”.
A nota disse ainda:
h3 Conclusão/h3“Enxergamos oportunidades de crescimento orgânico e inorgânico que podem consolidar a posição da Coinbase como uma exchange confiável, desde que consiga contratar os talentos necessários para desenvolver as melhores soluções em criptos”.
Tanto a Rivian quanto a Coinbase representam segmentos em rápida ascensão na economia moderna, oferecendo aos investidores a oportunidade de ter exposição ao crescimento futuro de cada mercado.
A recente correção em suas ações indica que seus valuations estão mais próximos dos seus fundamentos. Dito isso, investidores de longo prazo podem avaliar a montagem de posições graduais em uma delas ou ambas.
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