S&P 500 perde força acima de 4375 pontos: o que esperar agora?
Michael Kramer | 08.11.2023 08:27
Ontem foi um dia atípico no mercado americano, talvez por causa da eleição e do feriado escolar. Mas o fato é que os ativos vêm apresentando um movimento aparentemente confuso e contraditório.
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As taxas de juros caíram, o dólar se valorizou, o VIX recuou e as ações subiram. Isso foi diferente do que vinha acontecendo há pouco tempo, e foi a primeira vez que eu vi essa divergência em meses.
O dólar tem sido um bom sinalizador para o VIX e para os spreads de crédito há um tempo, mas não nos últimos dois dias. Isso é estranho e sugere que ou o dólar vai perder força, o VIX vai voltar a subir, ou algo na relação está mudando.
O dólar também costuma ter uma correlação negativa com o mercado de ações, e isso pode ser visto no gráfico invertido do S&P 500.
Claro, não há indicadores ou tendências infalíveis, e eles só funcionam até deixarem de funcionar.
Mas o teste real virá nos próximos dias, porque ou as ações vão reverter e cair bastante, ou o dólar vai enfraquecer muito.
S&P 500 Enfrenta Resistência de Opções /h2
Enquanto isso, essa faixa entre 4.375 e 4.400 é um ponto difícil para o S&P 500, e com a barreira de opções de compra ainda em 4.400, é provável que continue assim.
Eu acho que o ponto principal é que o aperto de gama da semana passada acabou, e agora que estamos em gama positiva, você viu o mercado se estabilizar e ficar parado, enquanto o volume foi negativo na NYSE por dois dias seguidos.
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Isso confirma o ponto que eu fiz na semana passada e no fim de semana.
Leilão de 10 Anos é Importante Hoje /h2
Hoje, teremos o leilão de 10 anos. O leilão de 3 anos de ontem pareceu ir bem, e isso deu às taxas a chance de se moverem um pouco para baixo.
A taxa de 10 anos continua segurando a média móvel de 50 dias. Esse parece ser um nível importante para o leilão de hoje, que tem muita relevância, muito mais do que o leilão de 3 anos de ontem.
Então, se tivermos um leilão forte, não há razão para não vermos mais alívio nas taxas, com elas se movendo para baixo, talvez até voltando para 4,3%. Mas um leilão fraco poderia empurrar a taxa de 10 anos de volta para o nível de 5%.
Se a queda nas taxas será suficiente para impulsionar as ações é difícil dizer, na medida em que o mercado de opções parece estar no controle neste momento, e mesmo que passemos de 4.400 pontos, há uma grande quantidade de gama em 4.450 para segurá-lo.
Além disso, temos o presidente do Federal, Jerome Powell, fazendo um discurso hoje e depois respondendo perguntas na quinta-feira.
O tom de alguns dos membros do Fed que eu ouvi após a reunião de política monetária de novembro pareceu mais restritivo do que o que foi apresentado pela mídia na semana passada.
Pessoalmente, eu não ouvi nada de novo no Fomc da semana passada, e certamente não ouvi nada que fosse além do senso comum.
Alguns meios de comunicação estão tentando dizer que Powell desconsiderou os gráficos de pontos porque eles perdem relevância com o tempo. Sim, eu concordo que eles perdem relevância com o tempo, mas isso me pareceu óbvio e mais como senso comum.
Então, se a mensagem não foi bem entendida, saberemos muito em breve.
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