S&P 500: Powell acaba de dar início a uma nova tendência de baixa?
Michael Kramer | 20.10.2023 08:49
Ontem, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, deu uma entrevista que deixou muitos observadores confusos. Suas declarações foram vagas e, em alguns momentos, parecia que ele não tinha respostas claras.
O que se pode inferir é que o Fed está incerto sobre o futuro da política monetária. Não há clareza sobre quanto tempo as taxas de juros precisarão permanecer altas ou se as taxas atuais são suficientes para trazer a inflação de volta à meta.
A inflação diminuiu significativamente e o mercado de trabalho mostra sinais de desaceleração. No entanto, uma taxa de inflação entre 3,5% e 4% ainda é considerada alta.
Curva de juros empina/h2
A curva de juros está rapidamente ganhando inclinação, com um aumento para -17 pontos-base (pb). Alguns interpretam isso como um sinal de recessão, mas eu discordo. Neste caso, o título de 10 anos está subindo em relação ao título de 2 anos, e não o contrário. Isso faz uma grande diferença.
Enquanto a taxa de 2 anos permanecer ancorada em torno de 5%, não vejo isso como um aviso de recessão. Quando a taxa do título de 2 anos começar a cair, será um sinal de que o mercado está antecipando cortes de juros. Isso, sim, seria um aviso de recessão. Atualmente, parece que estamos vendo uma normalização da curva de juros.
O gráfico abaixo mostra a curva de juros em setembro de 2018, cujo formato é considerado normal.
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Ela pode assumir o aspecto mais parecido com esta completa. Novamente, isso é o que eu acredito que está acontecendo, mas somente o tempo dirá.
S&P 500 futuro mira 4.240 pts/h2
Os futuros do S&P 500 caíram bastante, devolvendo grande parte dos ganhos da semana passada. Acredito que veremos mais desses ganhos desaparecerem e os futuros retornarão ao nível de 4.240 por enquanto.
Tesla afunda/h2
As ações da Tesla (NASDAQ:TSLA) caíram 9% e voltaram para US$ 220. Este é um ponto crítico para a ação, com suporte em torno de US$ 214. Uma violação desse nível poderia ser prejudicial.
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