Staking Líquido, agregador de derivativos de staking: novidade com Shangai Upgrade
Caio Goetze | 26.01.2023 17:13
É sabido que o processo de staking requer o bloqueio do capital depositado na rede. Com a mudança no mecanismo de consenso da Ethereum para Proof-of-Stake, no entanto, as plataformas de staking líquido passaram a ganhar market share por possibilitarem que os usuários delegassem esses ativos para um validador – mantendo a custódia de suas chaves privadas, participando do consenso e sendo remunerados por isso - enquanto recebiam um token emitido pela plataforma e apoiado em 1:1 com o ativo delegado.
Em outras palavras, esses tokens fornecem liquidez aos usuários com base em suas posições de staking subjacentes, possibilitando-lhes vender os ativos, alavancar suas posições, utilizá-los como garantia e uma série de outras formas de estratégias possíveis em DeFi.
Ou seja, para fins de exemplificação, na maior plataforma de staking líquido atualmente, a Lido, o usuário recebe 1 stETH para cada ETH bloqueado. Já na Rocket Pool, recebe 1 rETH por ETH. O interesse nessas plataformas é tão grande que, desde o começo de janeiro, os tokens nativos de ambas, respectivamente LDO e RPL, subiram 152.6% e 86%, ameaçando a hegemonia das corretoras centralizadas.
Tanto é assim que a Coinbase (NASDAQ:COIN), maior exchange dos Estados Unidos, resolveu entrar no ramo do staking líquido e galgou rapidamente para o segundo lugar com seus serviços associados ao token cbETH, alcançando 17% de market share com relação à quantidade de ETH em stake. Lido é responsável por 75.7% e Rocket Pool por 3.4%.
E o prognóstico daqui em diante é ótimo. À medida que o Shangai Upgrade se aproxima, atualização que irá possibilitar os saques de ETH travados na rede Ethereum atualmente, novos investidores podem passar a ganhar confiança no processo e, por mais contraditório que pareça, participar ainda mais do staking de ETH. Hoje, apenas 14% do total de ETH disponíveis estão em stake, percentual muito abaixo de outras plataformas relevantes.
Abaixe o App
Assim, com uma maior disponibilidade de ETH no mercado após a atualização, podemos ver uma migração para plataformas de staking líquido. No entanto, é importante destacar que o preço entre o ETH e seus tokens de staking líquido derivativos (stETH, rETH, cbETH, etc) divergiram em alguns momentos de maneira mais consistente. Isso acontece porque, como esses tokens são ativos independentes do ETH em si, podem ser precificados pelo mercado também de forma diferente. Afinal, eles não são iguais e não é possível pagar taxas de gas com um stETH, por exemplo.
Essa precificação negativa pode acontecer por uma série de motivos, como por exemplo:
- Usuários vendendo seus tokens de staking para comprar mais ETH, alavancando suas posições.
- Usuários precificando o risco de que a atualização Shangai não seja bem executada, o que levaria a um prazo maior para que fossem possíveis os saques de ETH.
- Precificação natural de mercado em razão da avaliação sobre o protocolo da Lido (“Risco Lido”)
Desta forma, quando os saques forem possíveis, é bem provável que vejamos esse gap no preço terminar e que os tokens sejam negociados em paridade com o ETH, tendo em vista que cada stETH (por exemplo) dará direito ao saque de 1 ETH.
E a narrativa de staking líquido vem ganhando tanta adesão que já há projetos que possibilitam investir em índices que oferecem exposição aos maiores liquid staking tokens de ETH, como o Diversified Staked ETH Index (dsETH), que distribui sua participação com pesos diferentes entre vários protocolos em uma metodologia que favorece a descentralização.
Se, por um lado, um agregador de derivativos de staking de ETH diversifica o risco, por outro, se beneficia da média dos retornos destes tokens. A ideia é interessante, basta ver como funcionará sua estrutura de operação e se essa distribuição é realmente bem feita. O fato é que o mercado de liquid staking segue a plenos pulmões!
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.