Starbucks Não Crescerá como Antes, mas É uma Sólida Ação de Longo Prazo
Investing.com | 04.12.2018 04:50
As ações da Starbucks (NASDAQ:SBUX) estão se recuperando. Sua alta tardia em 2018 colocou essa companhia de rede de cafés no clube das poucas ações do setor de consumo que ainda registram ganhos de dois dígitos neste ano após uma forte queda no quarto trimestre.
Esse ressurgimento é um sinal de que a demanda pelos Frappuccinos ou Pumpkin Spiced Lattes da companhia está voltando ou uma indicação de que seus esforços de recuperação estão gerando resultado?
Em nossa visão, os investidores estão voltando a confiar nos papéis da Starbucks depois de verem um aumento no tráfego das lojas e uma melhora em sua lucratividade. No quarto trimestre fiscal, o lucro por ação foi de US$ 0,62, ou seja, US$ 0,02 melhor do que o esperado, e as vendas globais nas mesmas lojas tiveram um sólido crescimento de 3% em comparação com o mesmo período do ano passado.
h3 Vendas nas mesmas lojas dos EUA se mostram promissoras/h3Para manter as coisas em perspectiva, esse repique veio depois de muitos anos de desempenho deplorável, principalmente no mercado doméstico dos EUA, onde a Starbucks administra 14.000 lojas. O crescimento comparável das vendas nos EUA desde 2015 foi em média menos da metade do que nos três anos anteriores.
Para alguns, essa fraqueza era um sinal de que a companhia estava perdendo seu status de uma das principais varejistas focadas em crescimento, que conseguiu elevar suas receitas a uma taxa de mais de 20% durante vários anos.
A empresa registrou um crescimento nas vendas das mesmas lojas nos EUA de 4% no quarto trimestre, à medida que mais consumidores compravam suas bebidas. É um número muito melhor do que o crescimento de 2,7% que Wall Street havia previsto para o período.
Para contornar sua desaceleração nos EUA, a Starbucks fechará 150 lojas operadas pela companhia no próximo ano fiscal, três vezes o número anual de fechamentos registrados historicamente. Em seu novo plano de recuperação, os subúrbios norte-americanos e a China são duas regiões que impulsionarão seu crescimento futuro.
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A companhia prevê que mais de 80% do crescimento das lojas nos próximos anos virá de estabelecimentos com drive-through, principalmente na região central suburbana e no sul.
h3 Hora de analisar os dividendos em vez do crescimento/h3Bill Ackman, um gestor de hedge fund bilionário que acumulou mais de US$ 900 milhões em ações, acredita que os papéis da Starbucks têm grande potencial para subir, podendo dobrar de valor nos próximos três anos.
De acordo com sua apresentação, a China representa uma grande oportunidade de crescimento no longo prazo, já que o consumo de café no país vem aumentando. Graças à sua vantagem como pioneira, seu posicionamento premium e implementação de serviços de delivery através da plataforma Ele.me do Alibaba (NYSE:BABA) , a Starbucks tem uma vantagem competitiva na segunda maior economia do mundo que é difícil de superar, afirma Ackman.
Em nossa visão, será difícil para a Starbucks repetir seu desempenho da última década, quando suas ações deram um retorno de quase 1000%, incluindo dividendos, pois os consumidores estão se tornando mais conscientes com a saúde e evitando bebidas açucaradas.
Mas as ações da Starbucks ainda são bastante atraentes para investidores de longo prazo que querem ter uma receita que cresça constantemente. À medida que a companhia amadurece e entra em um período de crescimento lento, ela trará cada vez mais retorno financeiro para os investidores.
Raramente encontramos uma ação que renda mais de 2% e ofereça um crescimento tão impressionante de dividendos. Nos últimos três anos, a Starbucks apresentou um crescimento médio de dividendos por ação de quase 24% e, com um payout ratio mediano de cerca de 42% nos últimos quatro anos, não parece que o ritmo de retorno financeiro vai desacelerar no curto prazo.
Quando apresentou seu plano estratégico de longo prazo em junho, a Starbucks também anunciou que entregaria um retorno financeiro de US$ 25 bilhões para os acionistas na forma de recompra de ações e dividendos ao longo do ano fiscal de 2020. Trata-se de um salto de US$ 10 bilhões em comparação com a meta de retorno financeiro anunciada em novembro do ano passado.
Resumo
A opinião de Street sobre a capacidade de recuperação da Starbucks é controversa. O papel pode ser uma grande aposta de virada se seu crescimento voltar nos EUA e se sua história na China se revelar tão promissora quanto alguns investidores acreditam. De qualquer forma, acreditamos que a Starbucks é um bom investimento de longo prazo, e os investidores devem aproveitar qualquer fraqueza no valor de suas ações no futuro.
As ações da Starbucks são negociadas a um valuation bastante razoável e, com o agressivo plano de recompra de ações da companhia e o robusto crescimento dos seus proventos, a empresa oferece uma boa equação de risco-retorno para investidores de longo prazo.
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