Tarde Demais para Investir na Exxon Após Disparada de 35% neste Ano?

Apesar de o atual rali ter sido suficiente para reverter todas as perdas incorridas durante a pandemia, as ações da Exxon ainda estão longe do seu fechamento histórico de US$104,38, registrado em junho de 2014, quando a maior produtora de petróleo dos EUA também era a empresa mais valiosa do mundo.

Desde então, as ações da Exxon desapontaram os investidores de longo prazo, ficando mais de 200% atrás do S&P 500 nos últimos 10 anos.

A retirada da empresa do Dow Jones Industrial, em agosto de 2020, depois de quase um século nesse índice de 30 componentes, foi um marco nesse declínio.

No entanto, a atual corrida de alta faz com que muitos investidores se questionem se a Exxon é agora um bom investimento de longo prazo, sobretudo quando o cenário econômico parece favorável para uma valorização maior.

O petróleo do tipo Brent, que serve de referência internacional, subiu mais de 60% em relação ao ano passado, por conta do conflito entre Rússia e Ucrânia e de uma robusta demanda mundial no ambiente pós-pandemia.

Graças a essa recuperação da commodity, a Exxon registrou seu maior lucro em quase oito anos, quando divulgou seus resultados do 4º tri em fevereiro.

O lucro líquido ajustado para itens não recorrentes foi de US$2,05 por ação, US$0,11 acima da média das estimativas dos analistas. A Exxon também pagou US$9 bilhões em dívidas, reduzindo as obrigações pendentes aos níveis pré-pandemia.

Como os preços de energia ainda estão mais altos em comparação com os do ano passado, o ano de 2022 pode ser ainda mais lucrativo para a companhia. A expectativa dos analistas é que a Exxon registre um salto de 45% em suas vendas do 1º tri, quando divulgar seu último balanço neste mês.

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Além disso, a Exxon continua cortando custos e criando um colchão maior para cobrir sua distribuição de dividendos. A ação atualmente rende 4,23%, terceiro maior retorno no índice S&P 500. No mês passado, em seu Dia do Investidor, a companhia anunciou que pretende economizar mais US$3 bilhões em custos até o fim do próximo ano, a fim de elevar os retornos dos acionistas e tirar vantagem dos preços elevados do petróleo.

Os custos estruturais terão uma redução de US$9 bilhões até o fim de 2023, em comparação com os quatro anos anteriores, uma diminuição de 50% em relação à meta anterior, segundo comunicado da companhia. As novas economias devem reduzir os custos em US$10 por barril, o suficiente para pagar 60% dos dividendos da companhia. De acordo com a Exxon, as economizar ajudarão a dobrar o lucro e o fluxo de caixa “potencial” até 2027, além de impulsionar os retornos.

Essas medidas são animadoras para investidores de longo prazo, cujo objetivo principal de investir na Exxon é receber dividendos. Mas os investidores também devem notar que a ação da XOM já pode ter atingido o pico do atual ciclo, em vista da incerteza cada vez maior com o crescimento econômico e a perspectiva de demanda.

Alguns economistas já acreditam que a economia global possa entrar em recessão no fim deste ano, à medida que os bancos centrais dos EUA e outras grandes economias elevam juros para combater a disparada da inflação.

Talvez essa seja a razão pela qual a classificação consensual da XOM seja neutra, de acordo com uma pesquisa do Investing.com com 29 analistas.