Tesla vs. Li Auto: Qual fabricante de VEs pode se destacar em 2024?
The Tokenist | 14.03.2024 13:24
Apesar de um período desafiador no mercado de ações, a Tesla (NASDAQ:TSLA) demonstra ter uma base financeira robusta. Nos últimos seis meses, a empresa registrou uma queda de 35,91% em suas ações, a única do índice S&P 500 (SPX) a apresentar uma perda de dois dígitos. Esse declínio reflete a recepção negativa dos veículos elétricos (VEs) durante o inverno.
O segmento de VEs enfrenta desafios como a acessibilidade para consumidores de entrada, infraestrutura de carregamento inadequada e incertezas quanto ao valor de revenda, especialmente devido à degradação anual de 2,3% das baterias de íon de lítio.
Um relatório recente do Auto Trader revelou que os VEs podem perder até metade de seu valor em três anos, resultando em depreciação a níveis preocupantes.
O Defiance Pure Electric Vehicle ETF (NYSE:EVXX), que inclui Tesla, Rivian (NASDAQ:RIVN) e três grandes fabricantes chineses de VEs, viu suas ações caírem 26% desde o início do ano. Em contraste, a Li Auto (NASDAQ:LI) se destaca com um aumento de 11% no mesmo período, superando o SPX.
Diante desse cenário, surge a dúvida: investir na Tesla ou na Li Auto?
O cenário competitivo dos veículos elétricos/h2
Assim como ocorreu com o Bitcoin, que atraiu investidores quando estava na metade de seu valor atual, o mercado de VEs oferece oportunidades durante períodos de baixa. No entanto, é essencial compreender os fundamentos do setor antes de investir.
A Li Auto, seguindo o exemplo da Toyota do Japão, adotou uma estratégia híbrida plug-in de alcance estendido para seus VEs, contornando barreiras significativas à adoção. A empresa foca em SUVs, que são populares nos EUA pela segurança em colisões, uma tendência que também influenciou a Tesla a desenvolver seu Cybertruck.
Em uma disputa pública na plataforma de vídeos Douyin, a Tesla criticou indiretamente a Li Auto, argumentando que os VEs devem ser escolhidos por sua tecnologia e segurança, e não por comodidades como geladeiras ou televisores. Em resposta, a Li Auto defendeu-se no Weibo (NASDAQ:WB), com blogueiros automotivos comparando a minivan Li Mega com o Model X da Tesla, destacando a superioridade da bateria da Li Auto.
Essa troca de farpas entre Tesla e Li Auto evidencia as linhas de competição no mercado de VEs. Olhando para o futuro, resta saber qual demanda crítica ambas as empresas precisarão atender para se manterem à frente no mercado.
A análise do mercado de veículos elétricos (VEs) revela que o custo inicial continua sendo um desafio significativo para a expansão do setor. A pesquisa realizada pelo Autolist.com em 2023 aponta que 42% dos entrevistados consideram os VEs dispendiosos para aquisição ou locação. Paralelamente, a S&P Mobility Survey indica que 48% dos participantes julgam os preços dos VEs como proibitivos.
Em comparação com o SUV Li L7, o mais acessível custando US$ 44,5 mil, a Tesla disponibiliza o Model 3 por aproximadamente US$ 39 mil. A Tesla, com o projeto "Redwood (NYSE:RWT)," almeja superar essa barreira, planejando lançar um novo modelo em meados de 2025 por US$ 25 mil.
A Tesla também se destaca na coleta de dados para aprimoramento da direção autônoma, como evidenciado pela diferença expressiva nas entregas de veículos. No ano fiscal de 2023, a Li Auto entregou 376.030 unidades, enquanto a Tesla comercializou 1.808.581 unidades, cinco vezes mais.
Com as Gigafactories e a diversificação da cadeia de suprimentos de lítio para além da China, a Tesla posiciona-se estrategicamente para ampliar sua produção para o mercado ocidental. Ambas as companhias reportaram um fluxo de caixa livre próximo a US$ 2 bilhões no quarto trimestre de 2023, com a Li Auto registrando um crescimento de 349,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, e a Tesla, um aumento de 45%.
Após a redução agressiva de preços em 2023, a Tesla enfrentou uma correção de preço significativa, resultando em um desempenho inferior no SPX, atrás apenas da Boeing (NYSE:BA). Resta a questão: as ações da TSLA estão agora subvalorizadas?
Analistas agregados pela Nasdaq projetam um preço-alvo médio para a TSLA de US$ 207,22, frente ao valor atual de US$ 171 por ação, sugerindo um ganho potencial de 21% para o próximo ano. Para a Li Auto, a estimativa é de um preço-alvo médio de US$ 56,71, comparado ao preço atual de US$ 38 por ação, indicando um retorno potencial de 49%.
Essa projeção é coerente com a diferença de 1.305% em capitalização de mercado entre as duas empresas, favorável à Tesla. Contudo, o P/L previsto da Tesla para 2024 é de 19,28, indicando uma opção de investimento mais atrativa que a Li Auto, cujo P/L estimado é de 72,47. Investidores pagariam US$ 72,47 por cada dólar de lucro da Li Auto.
O crescimento inicial da Li Auto pode ser mais contido em comparação com outros fabricantes chineses de VEs. A Tesla, com sua vasta capacidade produtiva e marca consolidada, prepara-se para liderar a próxima onda de adoção de VEs no mercado ocidental.
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